التعليم يأتي أولا
سؤال من القارئ:
إذا قمت بكتابة مكالمات خارج النقود ، واندفع السهم إلى سعر الإضراب ، فليس من المعقول أن مالك الخيار سوف يمارس المكالمة وسيتم استدعاء مخزني بعيدا (أي ، يباع في سعر الإضراب)؟
من بين جميع الأسئلة التي أتلقاها - وأنا أقدر كل واحد منهم - فإن هذا السؤال المحدد يزعجني أكثر من أي سؤال آخر لأن أي شخص يطرح هذا السؤال ليس مستعدًا لخيارات التداول.
ليس الآن ، و (نعم ، هذا بيان قاسي) ربما ليس من أي وقت مضى.
يجب أن يكون لديك فكرة عن كيفية تسعير الخيارات في السوق قبل البدء في تداولها. ويتطلب ذلك فهمًا للمفاهيم الأساسية لاستخدام الخيارات وإحساس العوامل التي يتم حسابها عند تحديد قيمة الخيار. من خلال هذا الفهم ، ستعرف أن لا أحد في عقله الصحيح سيعني - وأقصد - خيار استدعاء فقط لأن السهم "يضرب سعر الإضراب ".
هناك العديد من الأسباب التي تجعل هذا صحيحًا ، ولكن يجب على هؤلاء الثلاثة توضيح ذلك:
1) أنت تفترض بوضوح أن الكتاب المكلفين بالبيع لا يبيعون إلا الخيارات المالية. هذا ليس صحيحًا ، ويبيع العديد من المتداولين خيارات مالية - وهذا يعني أن السهم قد وصل إلى سعر الإضراب - عندما يباع الخيار (مكتوب). ملاحظة: ليس لدى مشتري الخيار الخاص بك أي فكرة بأنك كاتب مكالمات مشمول بالتغطية ، كما أنه لا يجب عليه الاهتمام.
يمارس الخيار عندما يكون في مصلحته أن يفعل ذلك ، وما لم يكن هناك عائد كبير ، وهذا يعني عدم ممارسة أبدا قبل انتهاء الصلاحية.
طريقة أخرى للإجابة على سؤالك تتضمن النظر في بيانات الفائدة المفتوحة (OI) لجميع الخيارات على الأسهم التي تتداولها. من الواضح ، لا أحد يمارس خيارات خارجة عن المال.
ولكن انظر إلى OI للحصول على الخيارات الموجودة بالفعل في المال. هل ترى أن OI ليست صفراً ولا قريبة من الصفر؟ هذا هو كل ما عليك معرفته لفهم أن المتداولين لا يمارسون فوراً خيارات (أو طرح) المكالمة بمجرد أن يكونوا في المال. نقطة أخرى: انظر إلى حجم التجارة وسوف ترى أن الناس يتاجرون في خيارات الأموال - بأسعار أعلى من قيمتها الحقيقية. هذا لن يحدث أبدا إذا تم ممارسة الخيارات على الفور. لماذا ا؟ لأنه بمجرد أن يتم ممارسة الخيار ، يتم فقدان القسط والممتلك الخاص به (يتم شراؤه بسعر التنفيذ).
2) على عكس اعتقادك ، يكاد يكون مضمونًا 100٪ أن مالك الاتصال لن يمارس الخيار بمجرد أن يصل السهم إلى سعر التنفيذ.
هنا دليل. انظر إلى أي خيار في النقود لسهم معين.
أستخدم مثالًا حقيقيًا لخيارات تداول نشطة للغاية - ولكن يجب أن يكون من الأسهل عليك فهم ما إذا كنت أخفي هوية المخزون المحدد. في الآونة الأخيرة هذا سعر إغلاق السهم غير محدد هدر 109.52 دولار.
أ) بالنظر إلى الاهتمام المفتوح بمكالمات 100 نوفمبر على المدى القصير ، ألاحظ أن الفائدة المفتوحة هي عدة آلاف من العقود. ماذا يعني ذلك من حيث سؤالك؟ يوضح مكتب OI العالي أن الأشخاص الذين يمتلكون تلك المكالمات لم يمارسوا (وإلا فإن OI ستكون صفراً).
لاحظ أن كل من يمتلك هذا الخيار لم يتدرب عند وصول سعر السهم ، أو تجاوز 100 دولار (وهذا ما حدث قبل أسبوعين).
بعد ذلك ، تحققت من OI لإجراء مكالمات في 90 نوفمبر. هذه أعمق في المال. هل الفائدة المفتوحة صفر؟ هل مارس الجميع مكالمات طويلة لمدة 90 يومًا عندما تجاوز السهم 90 يومًا؟ الجواب هو لا ، ولا تزال المصلحة المفتوحة أكثر من 15000 عقد.
ب) دعونا ننظر في سعر السوق (قسط) للمكالمة نوفمبر 100. إذا كان مالك الاتصال يمارس الخيار ، فإنه يشتري السهم بسعر 100 دولار للسهم الواحد عند تداوله بسعر 109.52 دولار.
بالنظر إلى نشاط التداول يوم أمس ، أرى أن المكالمة الأخيرة تداولت بالقرب من 19 دولار لكل عقد. انظر إلى هذا من وجهة نظر مشتري المكالمة. هل يعقل أن يدفع المشتري 1900 دولار للخيار وممارسة الرياضة على الفور؟
إذا اتخذ هذا الإجراء ، فسيدفع 100 دولار (سعر الإضراب) بالإضافة إلى 19 دولار (سعر الخيار) ، وسيكلف 119 دولارًا للسهم الواحد. من سيفعل ذلك عندما يمكن شراء الأسهم مقابل 109.52 دولار؟ من الواضح أنه لا أحد سيفعل ذلك.
وإذا اشترى هذه المكالمة بسعر أقل بكثير (على سبيل المثال ، قبل شهرين) ، فإنه سيبيع بسعر 19 دولارًا أمريكيًا ، ولن يمارس التمارين الرياضية - وهو ما يمثل فعليًا نفس عملية بيع الخيار بسعر 9.52 دولارًا.
3) صاحب الاتصال لديه مخاطر محدودة. ودفع علاوة لامتلاك وظيفة ذات مخاطر محدودة. إذا هبط سعر السهم ، فإن أقصى خسارة هي تكلفة الخيار. وبمجرد ممارسة هذا الخيار ، يمتلك المستثمر الأسهم - وهذا يأتي بخسارة كبيرة للغاية عندما يهبط سعر السهم. سيكون من الجنون أن ندفع مقابل مخاطر محدودة ومن ثم نضحي بتلك العلاوة على الأسهم الخاصة بها مع مخاطرة غير محدودة (بشكل أساسي).
إذا كنت لا تزال لا تفهم سبب عدم قيام أي مستثمر أو تاجر على الإطلاق كما تقترح ، فلن يكون لديك أي خيارات تجارية. سيكون من الصعب للغاية كسب المال عندما تكون معظم المفاهيم الأساسية غريبة عليك.
يرجى أخذ هذه النصيحة: تعلم الأساسيات. ثم التجارة. ليس هناك اندفاع لأن لديك بقية حياتك لخيارات التداول والآن حان الوقت للحصول على تعليمك.