عقود الخيارات
تتعامل خيارات الأسواق مع عقود الخيارات ، مع أصغر وحدة تداول كونها عقد واحد. تحدد عقود الخيارات معاملات التداول الخاصة بالسوق ، مثل نوع الخيار وتاريخ انتهاء الصلاحية وتاريخ التمرين وحجم التجزئة وقيمة العلامة. على سبيل المثال ، مواصفات العقد الخاصة بخيارات ZG (Gold 100 Troy Ounce) هي كالتالي:
- الرمز (تنسيق IB / Sierra الرسم البياني): ZG (OZG / OZP)
- تاريخ انتهاء الصلاحية (اعتبارا من فبراير 2007): 27 مارس 2007 (عقد أبريل 2007)
- التبادل: ECBOT
- العملة: USD
- قيمة المضاعف / العقد: 100 دولار
- حجم القراد / الحد الأدنى لتغيير السعر: 0.1
- قيمة القراد / قيمة الحد الأدنى للسعر: 10 دولارات
- فترات الأسعار المحددة أو الإجبارية: 5 دولارات و 10 دولارات و 25 دولارًا
- أسلوب التمرين: الولايات المتحدة
- التسليم: عقد مستقبلي
يتم تحديد مواصفات العقد لعقد واحد ، لذلك قيمة القراد الموضحة أعلاه هي قيمة العلامة لكل عقد. إذا تمت عملية التداول بأكثر من عقد واحد ، عندئذٍ يتم زيادة قيمة القراد وفقًا لذلك.
على سبيل المثال ، سيكون للمتاجرة التي تتم في سوق خيارات ZG بثلاثة عقود قيمة علامة مساوية بقيمة 3 X 10 دولار = 30 دولار ، مما يعني أنه بالنسبة لكل 0.1 تغير في السعر ، يتغير ربح أو خسارة التجارة بمقدار 30 دولارًا.
دعوة ووضع
تتوفر الخيارات إما Call أو Put ، اعتمادًا على ما إذا كانوا يمنحون الحق في الشراء أو الحق في البيع.
تعطي خيارات المكالمة للحامل الحق في شراء السلعة الأساسية ، وتعطي خيارات Put الحق في بيع السلعة الأساسية. لا يصبح حق الشراء أو البيع ساري المفعول إلا عند ممارسة الخيار ، والذي يمكن أن يحدث في تاريخ انتهاء الصلاحية ( الخيارات الأوروبية ) ، أو في أي وقت حتى تاريخ انتهاء الصلاحية ( خيارات الولايات المتحدة ).
مثل أسواق العقود الآجلة ، يمكن تداول خيارات الأسواق في كلا الاتجاهين (صعودا أو هبوطا). إذا اعتقد أحد المتداولين أن السوق سوف يرتفع ، فسوف يشترون خيار Call ، وإذا اعتقدوا أن السوق ستهبط ، فسوف يشترون خيار Put. هناك أيضًا إستراتيجيات خيارات تتضمن شراء كل من Call و Put ، وفي هذه الحالة ، لا يهتم التاجر بالاتجاه الذي يتحرك فيه السوق.
طويل وقصير
مع أسواق الخيارات ، كما هو الحال مع أسواق العقود الآجلة ، يشير السعر الطويل والقصير إلى شراء وبيع واحد أو أكثر من العقود ، ولكن على عكس الأسواق الآجلة ، فإنها لا تشير إلى اتجاه التجارة. على سبيل المثال ، إذا تم إدخال تجارة العقود الآجلة عن طريق شراء عقد ، فإن الصفقة هي صفقة تجارية طويلة ، ويريد التاجر أن يرتفع السعر ، ولكن مع وجود خيارات ، يمكن إدخال الصفقة عن طريق شراء عقد البيع ، وما زال تداول طويل ، على الرغم من أن التاجر يريد أن ينخفض السعر.
قد يساعد الرسم البياني التالي في توضيح هذا الأمر بشكل أكبر:
العقود الآجلة
- نوع الدخول: شراء
- الاتجاه: يصل
- نوع التجارة: طويل
- نوع الدخول: بيع
- الاتجاه: داون
- نوع التجارة: قصير
خيارات
- نوع الدخول: الاتصال
- الاتجاه: يصل
- نوع التجارة: طويل
- نوع الدخول: ضع
- الاتجاه: داون
- نوع التجارة: طويل
مخاطر محدودة أو مخاطر غير محدودة
يمكن أن تكون صفقات الخيارات الأساسية إما طويلة أو قصيرة ويمكن أن يكون لها مخاطر مختلفة لنسب المكافأة. تتمثل نسب المخاطرة إلى المكافآت في صفقات الخيارات الطويلة والقصيرة كما يلي:
التجارة طويلة
- نوع الدخول: شراء مكالمة أو وضع
- احتمال الربح: غير محدود
- إمكانية المخاطرة: تقتصر على قسط الخيارات
تجارة قصيرة
- نوع الدخول: بيع مكالمة أو وضع
- إمكانية الربح: تقتصر على قسط الخيارات
- احتمال المخاطرة: غير محدود
كما هو موضح أعلاه ، فإن التجارة طويلة الخيارات تنطوي على إمكانات ربح غير محدودة ، ومخاطر محدودة ، ولكن تجارة الخيارات القصيرة لها إمكانية محدودة للربح ومخاطر غير محدودة.
ومع ذلك ، هذا ليس تحليلاً شاملاً للمخاطر ، وفي الواقع ، ليس لخيارات التداول القصيرة مخاطر أكثر من تداولات الأسهم الفردية (وفي الواقع أقل عرضة للخطر من شراء وتداول صفقات الأسهم).
خيارات بريميوم
عندما يشتري متداول عقد خيارات (إما Call أو Put) ، فإن لديه الحقوق الممنوحة بموجب العقد ، ولهذه الحقوق ، يدفعون رسمًا مقدمًا للمتداول الذي يبيع عقد الخيارات. وتسمى هذه الرسوم بقسط الخيارات ، الذي يختلف من سوق خيارات واحد إلى آخر ، وأيضًا داخل نفس سوق الخيارات حسب وقت احتساب القسط. يتم احتساب علاوة الخيار باستخدام ثلاثة معايير رئيسية ، وهي كالتالي:
- في ، في ، أو خارج المال: إذا كان هناك خيار في المال ، فإن قسط التأمين سيكون له قيمة إضافية لأن الخيار هو بالفعل في الربح ، وسوف يكون الربح متاحًا فورًا لمشتري الخيار. إذا كان الخيار في المال ، أو خارج النقود ، فإن قسط التأمين لن يكون له أي قيمة إضافية لأن الخيارات ليست في الربح بعد.
- قيمة الوقت: جميع عقود الخيارات لها تاريخ انتهاء صلاحية ، وبعد ذلك تصبح عديمة القيمة. كلما زاد الوقت الذي يمتلكه الخيار قبل تاريخ انتهاء صلاحيته ، كلما زاد الوقت المتاح لخيار الربح ، وبالتالي فإن قسط التأمين الخاص به سيكون له قيمة وقت إضافية. كلما قل الوقت الذي يمتلكه هذا الخيار حتى تاريخ انتهاء صلاحيته ، كلما كان الوقت المتاح متاحًا لخيار الربح ، وبالتالي فإن قسطه سيكون له قيمة زمنية إضافية أقل أو بدون قيمة زمنية إضافية.
- التقلب: إذا كان سوق الخيارات متقلبًا للغاية (أي إذا كان نطاق سعته اليومية كبيرًا) ، فسيكون قسط التأمين أعلى ، لأن الخيار له القدرة على تحقيق ربح أكبر للمشتري. وعلى العكس ، إذا لم تكن سوق الخيارات متقلبة (أي إذا كان نطاق السعر اليومي الخاص بها صغيراً) ، فإن القسط سيكون أقل. يتم حساب تقلبات سوق الخيارات باستخدام النطاق السعري طويل المدى ، وسعرها الأخير للسعر ، ونطاق السعر المتوقع قبل تاريخ انتهاء صلاحيتها ، وذلك باستخدام نماذج تسعير مختلفة للتذبذب.
الدخول والخروج من التجارة
يتم إدخال صفقة خيارات طويلة عن طريق شراء عقد الخيارات ودفع العلاوة إلى بائع الخيارات. إذا تحرك السوق في الاتجاه المرغوب ، فإن عقد الخيارات سيأتي إلى الربح (في المال). هناك طريقتان مختلفتان يمكن تحويلهما في خيار المال إلى ربح محقق. الأول هو بيع العقد (كما هو الحال مع العقود الآجلة ) والحفاظ على الفرق بين أسعار الشراء والبيع كربح. إن بيع عقد الخيارات للخروج من صفقة طويلة أمر آمن لأن البيع هو عقد مملوك بالفعل. الطريقة الثانية للخروج من التداول هي ممارسة الخيار واستلام العقد الآجل الأساسي ، والذي يمكن بيعه لاحقاً لتحقيق الربح. الطريقة المفضلة للخروج من الصفقة هي بيع العقد ، لأن هذا هو أسهل من ممارسة ، ومن الناحية النظرية أكثر ربحية ، لأن الخيار قد لا يزال لديه بعض الوقت المتبقي القيمة.