مخاطر ومكافأة استخدام المكالمات المغطاة
إذا تم تنفيذ عقد الخيارات (في أي وقت للخيارات الأمريكية ، وعند انتهاء الخيارات الأوروبية) ، سيقوم المتداول ببيع الأسهم بسعر الإضراب ، وإذا لم يتم ممارسة عقد الخيارات ، فإن التاجر سيحتفظ بالسهم.
بالنسبة للمكالمة المغطاة ، عادة ما تكون المكالمة التي يتم بيعها خارج النقود (OTM). هذا يسمح لتحقيق الربح على كل من عقد الخيارات والمخزون إذا بقي سعر السهم أقل من سعر التنفيذ لخيار OTM. إذا كنت تعتقد أن سعر السهم سوف ينخفض ، ولكنك لا تزال ترغب في الحفاظ على مركز الأسهم الخاص بك في الوقت الحالي ، يمكنك بيع خيار شراء الأموال (ITM). لهذا ، سوف تحصل على قسط أعلى من تداول الخيارات الخاصة بك ، ولكن يجب أن يقع السهم تحت سعر مخالفة خيار ITM ، وإلا سيتلقى مشتري الخيار الخاص بك مشاركاتك إذا كان سعر السهم أعلى من سعر التنفيذ عند انتهاء الصلاحية (ستفقد موقف حصة). تمت مناقشة ذلك بمزيد من التفصيل في قسم المخاطر والمكافآت أدناه.
كيفية إنشاء مكالمة هاتفية مغطاة
- شراء الأسهم ، وشراء فقط في الكثير من 100 سهم.
- بيع عقد اتصال لكل 100 سهم من الأسهم التي تملكها. عقد واحد يمثل 100 سهم من الأسهم. إذا كنت تملك 500 سهم من الأسهم ، فيمكنك بيع ما يصل إلى 5 عقود اتصال مقابل هذا المركز. يمكنك أيضًا بيع أقل من 5 عقود ، مما يعني أنه إذا تم ممارسة خيارات المكالمة ، فسوف تحتفظ بجزء من مركز الأسهم الخاص بك. في هذا المثال ، إذا كنت تبيع 3 عقود ، وكان السعر أعلى من سعر التنفيذ عند انتهاء الصلاحية ، فسيتم استدعاء 300 من أسهمك ، ولكن سيظل لديك 200 عقدًا متبقيًا.
- انتظر حتى يتم تنفيذ المكالمة أو انتهاء صلاحيتها. أنت تجني المال من قسط التأمين الذي يدفعه لك مشتري الخيار. إذا كان القسط هو 0.10 دولار للسهم الواحد ، فستحصل على هذا القسط الكامل إذا كان لديك خيار حتى انتهاء الصلاحية ولم يتم تنفيذه. يمكنك إعادة شراء هذا الخيار قبل انتهاء الصلاحية ، ولكن هناك سبب قليل للقيام بذلك ، وبالتالي لا يكون ذلك عادة جزءًا من الاستراتيجية.
المخاطر والمكافآت لاستراتيجية خيارات الدعوة المغطاة
كما هو موضح على الرسم البياني للمخاطر / المكافآت (انظر الرسم البياني بالحجم الكامل) ، فإن خطر المكالمة المغطاة يأتي من الاحتفاظ بمركز الأسهم ، والذي قد ينخفض.
يحدث أقصى خسارة لك إذا ذهب السهم إلى الصفر. لذلك ، تكون أقصى خسارة لكل مشاركة:
(سعر الدخول إلى الأسهم - $ 0) + Option Premium Received
على سبيل المثال ، إذا قمت بشراء سهم بسعر 9 دولارات ، وتلقى علاوة خيار 0.10 دولار على المكالمة التي قمت ببيعها ، فإن أقصى خسارة لك هي 8.90 دولار لكل سهم. يقلل خيار الخيارات من الحد الأقصى من الخسارة ، بالنسبة إلى مجرد امتلاك السهم. إن الدخل من علاوة الخيار يأتي بتكلفة ، كما أنه يحد من الاتجاه الصعودي للسهم.
يمكنك فقط الربح على السهم حتى سعر التنفيذ لعقود الخيارات التي قمت ببيعها. لذلك ، فإن أقصى ربح لك هو:
(سعر الإضراب - سعر الدخول للسهم) + Option Premium Received
على سبيل المثال ، إذا قمت بشراء سهم بسعر 9 دولارات ، احصل على علاوة خيار 0.10 دولار من بيع مكالمة سعر 9.50 دولار ، ثم تحتفظ بمركز الأسهم طالما أن سعر السهم يبقى دون 9.50 دولار عند الانتهاء. إذا تحرك سعر السهم إلى 10 دولارات ، فإنك تحقق ربحًا يصل إلى 9.50 دولارًا أمريكيًا فقط ، لذلك فإن ربحك هو 9.50 دولار - 9.00 دولارات + 0.10 دولار = 0.60 دولار.
إذا كنت تبيع خيار استدعاء ITM ، فسيتعين أن ينخفض السعر إلى أقل من سعر التنفيذ حتى تتمكن من الحفاظ على مشاركاتك.
إذا حدث ذلك ، فستواجه على الأرجح خسارة في مركز أسهمك ، ولكنك ستظل تملك أسهمك ، وستتلقى قسط التأمين للمساعدة في تعويض الخسارة.
كلمة أخيرة في إستراتيجية خيارات الدعوة المغطاة
الهدف الرئيسي للمكالمة المغطاة هو جمع الدخل عن طريق أقساط الخيار عن طريق بيع المكالمات ضد سهم مملوك بالفعل. بافتراض أن السهم لا يتحرك فوق سعر التنفيذ ، يقوم المتداول بجمع العلاوة ويسمح له بالحفاظ على وضع المخزون (والذي يمكن أن يربح حتى سعر الإضراب).
يجب على التجار احتساب العمولة عند التداول في مكالمة مغطاة. إذا كانت العمولات ستمحو جزءًا كبيرًا من قسط التأمين المستلم ، فلا تستحق عند بيع الخيار (الخيارات) وإنشاء مكالمة مغطاة.
يستخدم عادة كتابة المكالمة المغطاة من قبل المستثمرين والمتداولين على المدى الطويل ، ونادرا ما يستخدم من قبل التجار اليوميين .