نظرة على مجموعتين فرعيتين للتحليل الأساسي
ما هو من أعلى إلى أسفل الاستثمار؟
يبدأ المستثمرون الذين يستخدمون أسلوب الاستثمار من أعلى إلى أسفل بتحليلهم من خلال النظر إلى عوامل الاقتصاد الكلي قبل أن يتجهوا إلى الأسهم الفردية.
على سبيل المثال ، يمكن للمستثمر من أعلى إلى أسفل أن يبدأ تحليله من خلال النظر إلى الدول التي لديها الاقتصادات الأسرع نمواً. ثم ، قد ينظرون إلى القطاعات الفردية داخل هذه الاقتصادات للعثور على أفضل الفرص. وأخيرا ، سوف ينظرون إلى الشركات الفردية ضمن هذه القطاعات المحددة قبل اتخاذ قرار الاستثمار. قد ينظر المستثمر أيضًا إلى عوامل الاقتصاد الكلي الأخرى أيضًا ، مثل الدورات الاقتصادية أو التجارية.
إن معظم المستثمرين من أعلى إلى أسفل هم مستثمرو الاقتصاد الكلي الذين يركزون على الاستفادة من الاتجاهات الكبيرة باستخدام الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) بدلاً من الأسهم الفردية. فهي تميل إلى أن يكون معدل دوران أعلى من المستثمرين من أسفل إلى أعلى حيث أنهم يركزون أكثر على دورات السوق من الأسهم الفردية.
وهذا يعني أنها استراتيجية تتعلق بالزخم والمكاسب على المدى القصير أكثر من أي نوع من المقاربة المستندة إلى القيمة لإيجاد شركات منخفضة القيمة.
يستفيد المستثمرون من أعلى إلى أسفل من الوصول إلى محفظة متنوعة من الأصول داخل بلد معين أو إقليم أو قطاع معين حيث يستخدمون الأموال للتعرض.
العيب الأساسي هو أن لديهم سيطرة ضئيلة نسبياً على التركيب النهائي لحافظة أعمالهم ما لم يستثمروا في الأسهم أو السندات الفردية. قد يكون لمحفظةهم أيضًا مخاطر التركيز إذا ركزوا على بلدان أو قطاعات معينة بدلاً من التنويع .
ما هو الاستثمار القاع؟
يبدأ المستثمرون الذين يستخدمون منهجًا من القاعدة إلى القمة بتحليلهم من خلال النظر إلى الشركات الفردية ثم إنشاء محفظة استنادًا إلى سماتها المحددة.
على سبيل المثال ، قد يقوم المستثمر من أسفل إلى أعلى بالبحث عن الأسهم المتداولة مع نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) ومن ثم مراجعة الشركات التي تستوفي هذه المعايير المحددة. بعد ذلك ، سيأخذون نظرة أعمق على كل شركة منفردة التي تظهر على الشاشة وتقييمها على أساس معايير أساسية أخرى. قد يعتمد المستثمر أيضًا على عوامل خارجية ، مثل قراءة تقارير أبحاث المحللين ووجهات نظرهم لمزيد من الإحصاءات.
معظم المستثمرين من القاعدة إلى القمة هم مستثمرو اقتصاد جزئي يركزون على سمات محددة لشركة ما عند بناء محفظتهم الاستثمارية. وهم يميلون إلى أن يكونوا مستثمرين وشراء لأنهم يستثمرون الكثير من الوقت في البحث عن الأسهم الفردية بدلاً من البيئة المحيطة بهذه الأسهم. وهذا يعني أن استثماراتهم قد تستغرق وقتًا أطول للتنفيذ ، ولكنها قد تكون أكثر فعالية في إدارة المخاطر وبالتالي زيادة العوائد المعدلة حسب المخاطر .
ويستفيد المستثمرون من القاع من حافظة تنوعت في كثير من الأحيان من حيث الصناعة والجغرافيا ، ويعرفون أن كل عنصر من عناصر محفظتهم يلبي أهدافهم الاستثمارية. الجانب السلبي هو أن السمات الأساسية التي يقومون بفحصها يجب أن تحقق عوائد أعلى من السوق لكي تكون ناجحة. على سبيل المثال ، من الممكن أن لا تتفوق نسب P / E المنخفضة وحدها على مؤشر S & P 500 على المدى الطويل.
ما هو أفضل نهج؟
لا يوجد نهج واحد مناسب لجميع المستثمرين ، والقرار بين الاستثمار من أعلى لأسفل أو من أسفل إلى أعلى هو إلى حد كبير مسألة تفضيل شخصي. ولكن تجدر الإشارة إلى أن هذين الأسلوبين الاستثماريين ليسا حصريين.
يدمج العديد من المستثمرين بين الاستثمار من أعلى لأسفل ومن أسفل إلى أعلى عند بناء محفظة متنوعة.
على سبيل المثال ، قد يبدأ المستثمر بمقاربة من أعلى إلى أسفل والبحث عن بلد من المرجح أن يشهد نمواً سريعاً خلال العام أو العامين المقبلين. وقد يتخذون بعد ذلك نهجا من القاعدة إلى القمة داخل ذلك البلد عن طريق البحث عن استثمارات محددة ، مثل الشركات ذات النسب المنخفضة إلى مكاسب السعر أو العائدات المرتفعة.
إن المفتاح لاستخدام هذه التقنيات بنجاح هو تحديد المعايير الصحيحة وتحليلها في سياق أوسع. على سبيل المثال ، إذا كانت نسب السعر إلى المكاسب منخفضة في بلد معين ، فقد يكون ذلك بسبب عامل خطر اقتصادي كبير ، مثل الانتخابات أو الصراع القادم. يجب على المستثمرين النظر بعناية في كل هذه العوامل عند اتخاذ قرارات الاستثمار لتجنب ارتكاب أي أخطاء مكلفة.