نسب احتياطي البنك وماذا تعني
وكثيرا ما تستخدم نسبة الاحتياطي المصرفي كأداة للسياسة النقدية ، لأن اللوائح تضبط الأموال المتاحة التي يتعين على البنوك تقديمها.
كما تم تصميم متطلبات الاحتياطي للمساعدة في حماية النظام المصرفي من الانخفاض المفاجئ في السيولة والذي يمكن أن ينتج عن عدد من الأزمات المالية . في حين أن بعض البلدان ، مثل المملكة المتحدة وأستراليا ، ليس لديها متطلبات احتياطي ، إلا أن بلدان أخرى - مثل البرازيل - لديها 20٪ من متطلبات الاحتياطي ، في حين أن لبنان لديه 30٪ من متطلبات الاحتياطي لنظامه المصرفي.
يجب أن يكون المستثمرون على دراية بالاختلافات في نسب الاحتياطي البنكي في مختلف البلدان والميل إلى بنوكهم المركزية لتعديلها.
آثار على السياسة النقدية
تتجنب العديد من الدول الغربية تغيير متطلبات الاحتياطي ، حيث يمكن أن تتسبب في مشكلة سيولة فورية أو أن يكون لدى البنوك احتياطيات زائدة منخفضة. تستخدم هذه الدول بدلاً من ذلك عمليات السوق المفتوحة ، مثل التسهيل الكمي ، لتنفيذ سياستها النقدية. وقد تم تحديد نسبة الاحتياطي في الولايات المتحدة بنسبة 10 في المائة للودائع في المعاملات ونسبة صفر في المائة على الودائع لأجل لسنوات عديدة.
استخدام نسب الاحتياطي في السياسة النقدية أكثر شيوعًا في الأسواق الناشئة . على سبيل المثال ، استخدمت الصين متطلبات الاحتياطي كوسيلة لمكافحة التضخم ، حيث أن رفعها يقلل من المعروض من النقود. في الواقع ، استخدمت الصين هذه الاستراتيجية على نطاق واسع خلال التدهور الاقتصادي العالمي في عامي 2007 و 2010 لتشجيع الإقراض والتشجيع عليه.
دعونا نلقي نظرة على مثال لكيفية تأثير نسبة احتياطي البنك على السياسة النقدية:
يجب على المصرف الذي لديه ودائع بقيمة 10 ملايين دولار أن يحتفظ بمبلغ 1 مليون دولار في الاحتياطيات ، إذا كانت نسبة الاحتياطي للبنك 10 في المائة ، مما يعني أن 9 ملايين دولار فقط متاحة للإعارة في شكل قروض مصرفية. وبالتالي ، أدى تخفيض نسبة الاحتياطي المصرفي إلى زيادة حجم الأموال المتاحة لإعارة النظام المصرفي ، والعكس صحيح عند الزيادة في نسبة الاحتياطي المصرفي.
إن فعالية نسب الاحتياطي كأداة للسياسة النقدية أمر قابل للنقاش ، لكن لا شك في أن له تأثير معتدل على السوق على المدى القصير إلى المتوسط. ومع ذلك ، أصبح استخدام نسب الاحتياطي في معظمها غير ذي صلة في الولايات المتحدة والعديد من الأسواق المتقدمة الأخرى ، حيث تخلى المنظمون عنهم لصالح التخفيف الكمي وأدوات السياسة غير المباشرة. تم استخدام هذه البدائل على نطاق واسع خلال الأزمة المالية العالمية 2008-2009 في الولايات المتحدة وأوروبا.
آثار على الأسهم والسندات
إن تأثير التغيرات في نسبة الاحتياطي على الأسهم والسندات هو إلى حد كبير نتيجة غير مباشرة للتغيرات في أسعار الفائدة . تميل أسعار الفائدة المرتفعة إلى الإضرار بمالكي السندات ، حيث ترتبط أسعار الفائدة عكسياً بأسعار السندات.
كما تميل سوق الأوراق المالية أيضا إلى رد فعل سلبي على أسعار الفائدة المرتفعة لأنه يصبح أكثر تكلفة بالنسبة للشركات للحصول على التمويل.
ونتيجة لذلك ، فإن زيادة متطلبات الاحتياطي تضر بشكل عام بالمخزونات والسندات على حد سواء وتخفف متطلبات الاحتياطي بشكل عام الأسهم والسندات. عادة ما تأتي متطلبات نسبة الاحتياطي الأعلى في أوقات التضخم ، في حين أن متطلبات الاحتياطي الأدنى تأتي عادة خلال فترات الانكماش. وهذا يعني أن الأسهم تميل بالفعل إلى أن تكون أعلى من التقييمات التاريخية.
قد تكون بعض قطاعات سوق الأسهم أيضًا أكثر عرضة للتغيرات في نسبة الاحتياطي. وأبرزها أن المؤسسات المالية تميل إلى المعاناة عندما تزداد نسبة الاحتياطي لأنها تستطيع أن تقدم قروضاً أقل وتدر دخلاً أقل فائدة. والعكس صحيح عندما تنخفض نسبة الاحتياطي ويتم تحرير المزيد من رأس المال لأنشطة الإقراض والأنشطة المولدة للفوائد.
تدفع بعض الدول فوائد على نسب الاحتياطي البنكي إلى المؤسسات المالية ، والتي يمكن أن تثبت فائدتها اعتمادًا على أسعار الفائدة السائدة. يقوم الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة بدفع فائدة 0.5٪ على احتياطيات البنوك ، اعتبارًا من عام 2015 ، والذي يعوض البنوك عن دخل الفائدة المفقود.
اعتبارات المستثمر
يجب على المستثمرين الدوليين أن يضعوا في الاعتبار التغييرات في نسبة الاحتياطي عند الاستثمار في البلدان التي تستخدم معدلات الاحتياطي كأداة للسياسة النقدية ، مثل الصين . في كثير من الأحيان ، يمكن للمستثمرين التنبؤ بالتغيرات في نسب الاحتياطي المصرفي من خلال النظر في اتجاهات الاقتصاد الكلي الكامنة في التضخم. قد يكون البلد الذي يعاني من ارتفاع التضخم معرضًا لخطر زيادة نسب الاحتياطي ، في حين أن البلد الذي يعاني من الانكماش يمكن أن ينخفض في متطلبات نسبة الاحتياطي.
يمكن للمستثمرين التحوط ضد هذه المخاطر من خلال التأكد من تنوع محفظتهم في العديد من الدول والمناطق المختلفة. وبهذه الطريقة ، لن يكون للتغيير السلبي في نسبة الاحتياطي في بلد واحد تأثير كبير على المحفظة بأكملها. يمكن للمستثمرين أيضا النظر في تحويل تعرضهم إلى قطاعات أقل تأثرا بنسب الاحتياطي وبعيدا عن القطاعات التي قد تكون معرّضة أكثر - مثل القطاع المالي والبنوك التجارية.