جنبا إلى جنب مقارنة بين الأداء السنوي المتغير إلى صناديق المؤشرات
كان المتغير السنوي المقترح هو الزوجة التي سنطلق عليها اسم جوان. تبلغ من العمر 66 عاما ، وتبدأ عمليات السحب في سن 71 عاما. وكان يجري اقتراحها كمصدر للدخل المضمون وكطريقة لتوفير منفعة أكبر للوفاة لتمريرها للأطفال.
استنادًا إلى الفوائد المقترحة ، كان هيكل الرسوم على هذا العقد السنوي المتغير هو:
- نفقات الوفاة والمصاريف: 1.1 ٪
- المسؤول المسؤول: 0.15٪
- مصاريف التشغيل السنوية للصندوق: .57٪ - 1.89٪ - استخدمت نقطة وسط 1.23٪
- متسابق الفائدة الموت: .70 ٪
- متسابق الدخل: .95 ٪
مجموع الرسوم السنوية: 4.13 ٪
(اعرف المزيد عن مصروفات ومصاريف الأقساط المتغيرة .)
ينص العقد على أنه "يتم احتساب إجمالي الرسوم السنوية كنسبة مئوية من رصيد السحب المضمون (GWB) ، ويتم خصمها كل ثلاثة أشهر عبر خيارات الاستثمار المتغيرة وخيارات الحساب الثابت".
في هذا النوع من المنتجات هناك 3 أرصدة مالية منفصلة:
- قيمة العقد الفعلية: ما تحصل عليه إذا قمت بسداد النقد في السياسة. ويختلف ذلك حسب الأداء الاستثماري ، ويجب أن يتغلب الأداء الاستثماري على السحب السنوي بنسبة 4.13٪.
- رصيد السحب المضمون (GWB) : هذا هو التوازن الوهمية المستخدم لحساب مقدار الدخل السنوي المضمون الذي يمكنك سحبه. يضمن هذا النمو بنسبة 6٪ سنوياً في السنوات التي لا تأخذ فيها عمليات السحب ، أو من خلال أداء السوق ، أيهما أكبر. إذا تمت زيادة GWB نظرًا لأداء السوق ، فإن هذا يسمى "خطوة إلى أعلى". عندما تبدأ عمليات السحب ، يضمن لك الحصول على 5٪ من رصيد GWB المضمون مدى الحياة.
- استحقاق الوفاة: هذا هو ما يدفع عند الموت. سيكون أعلى من الأقساط المدفوعة ، أو قيمة العقد الفعلية ، أو استحقاق الوفاة بعمر العقد السابع.
لقد اختبرت أداء مثل هذا العقد مقابل محفظة من صناديق المؤشرات بتخصيص 80٪ من الأسهم / 20٪ من السندات. تم تخصيص جزء المخزون كما يلي:
- 30٪ S & P 500
- 20٪ راسل 2000
- 15٪ EAFE
- 15٪ رواسب
تم تخصيص جزء السند في:
- 10٪ ثابت (سي دي مثل العوائد)
- سندات حكومية طويلة الأجل بنسبة 10٪
تقدمت بطلب لسحب المحفظة بنسبة 1.25٪ إلى محفظة صناديق المؤشرات ، بافتراض أن العميل نفسه كان يعمل مع مستشار مالي يتقاضى 1٪ سنوياً وكانت أموال المؤشر الأساسية تحمل مصاريف بلغت 0.25٪ سنوياً أو أقل.
نظرت إلى 3 سيناريوهات مختلفة:
- أداء السوق بدءا من عام 1973 ، بدأت بسنتين مرعبتين من أداء الأسهم ، ثم انتعاش مطرد
- أداء السوق ابتداء من عام 1982 ، والأداء الممتاز لسنوات عديدة
- أداء السوق ابتداء من عام 2000 ، كلنا نعرف ما كانت عليه السنوات العشر الماضية.
فيما يلي النتائج.
1973 أداء السوق:
- أنت تستثمر 100.000 دولار سنويًا ، أو 100،000 دولار في محفظة صناديق المؤشرات.
- لا تأخذ أي انسحابات حتى يبلغ عمر Joan 71.
- ويحصل العقد على معدل نمو مضمون بنسبة 6٪ على GWB ، والذي يصل إلى 83،823 دولار ، وهو ما يتجاوز أداء السوق خلال هذا الإطار الزمني.
- 5٪ من هذا المبلغ هو 6951 دولارًا ، ثم تسحبها كل عام حتى يبلغ عمرها 90 عامًا.
- إذا توفي جون في السنوات الثلاث الأولى ، فإن استحقاق الوفاة كان سيوفر قيمة أعلى من حساب المؤشر في نطاق يتراوح بين 12،000 و 34،000 دولار.
- في عمر 90 من Joan ، قيمة العقد على الأقساط هي 219،416 $ التي تمر إلى الورثة.
- في شركة Joan في عمر التسعين ، تبلغ قيمة محفظة المؤشر 864،152 $ ، والتي تمر إلى الورثة.
- لقد حصلت على نفس القدر من الدخل من كل من الأقساط ومحفظة الأسهم. (6،691 دولار من سن 71 - 90)
- إذا تم إعطاء خطوات تدريجية سنوية بعد بدء عمليات السحب ، فلن تنعكس هذه الخطوات في هذا التحليل ، ولكن سيتم تطبيقها. من غير المحتمل أن تؤثر بشكل جوهري على الأداء النسبي لإستراتيجية واحدة على الأخرى.
1982 أداء السوق:
- أنت تستثمر 100.000 دولار سنويًا ، أو 100،000 دولار في محفظة صناديق المؤشرات.
- لا تأخذ أي انسحابات حتى يبلغ عمر Joan 71.
- في هذا السيناريو ، يتم تطبيق الخطوة السنوية صعودًا حيث يتجاوز أداء السوق معدل النمو المضمون بنسبة 6٪ ، وبالتالي يصبح GWB الخاص بك 178،473 دولارًا.
- 5٪ من هذا المبلغ هو 8924 دولارًا ، ثم تسحبه كل عام حتى يبلغ سن التسعين
- لم تقدم فائدة الوفاة في أي وقت من الأوقات قيمة إضافية على محفظة صناديق المؤشرات.
- في عمر جوان 90 ، تبلغ قيمة العقد 78،655 دولار ، لكن لا تزال فائدة الوفاة 167،714 دولارًا. (تصعيد الذكرى السنوية لعقد 7 سنوات في استحقاق الوفاة المطبق) (كيف يمكن أن تكون قيمة العقد منخفضة للغاية؟ بسبب الرسوم والسحوبات السنوية ، يتم تخفيض قيمة العقد بحوالي 16،000 دولار في السنة ، لكن قيمة العقد غير ملائمة ما لم تكن نقدية في الأقساط.)
- في شركة Joan في عمر التسعين ، تبلغ قيمة محفظة المؤشر 856،898 دولارًا ، والتي تمر إلى الورثة.
- لقد حصلت على نفس القدر من الدخل من كل من الأقساط ومحفظة الأسهم. (9،924 دولار في السنة من سن 71 إلى 90)
في كل من السيناريوهين أعلاه ، ما أنجزته هو تحويل كبير للثروة من أيدي أسرتك إلى شركة التأمين.
أداء السوق لعام 2000:
- أنت تستثمر 100.000 دولار سنويًا ، أو 100،000 دولار في محفظة صناديق المؤشرات.
- لا تأخذ أي انسحابات حتى يبلغ عمر Joan 71
- ويحصل العقد على معدل نمو مضمون بنسبة 6٪ على GWB ، والذي يصل إلى 83،823 دولارًا.
- 5٪ من هذا المبلغ هو 6،691 دولارًا ، ثم تقوم بالانسحاب كل عام حتى يبلغ سن السابعة والسبعين (لا أستطيع تشغيل البيانات بعد هذا العمر حيث لا أعود إلى السوق بعد عام 2011).
- في 4 من 12 سنة ، دفعت استحقاقات الوفاة أكثر من محفظة صندوق المؤشر ، بمبلغ يتراوح بين 970 و 14000 دولار)
- في عمر 78 في Joan ، تبلغ قيمة العقد 76،667 دولارًا ، لكن استحقاق الوفاة هو 118،000 دولار (تصعيدًا للذكرى السنوية السابعة للعمالة في حالة استحقاق الوفاة)
- في عمر 78 في جوان ، تبلغ قيمة محفظة المؤشر 107،607 دولار ، والتي تمر إلى الورثة.
- لقد حصلت على نفس القدر من الدخل من كل من الأقساط ومحفظة الأسهم. (6،691 دولار من سن 71 إلى 78)
- بالطبع لا أحد يعرف ما يحدث من هنا.
في هذا السيناريو الأخير ، في المرحلة الحالية من الزمن ، توفر المعاش المتغير مكافأة وفاة تقدر بحوالي 10 آلاف دولار فوق ذلك ، والتي سيحصل عليها ورثتك من محفظة مؤشر ، وسيكون لك دخل مستمر مضمون قدره 6،691 دولار في السنة. لاحظ أنه في حالة استمرار ظروف السوق الضعيفة ، وقيمة العقد إلى الصفر ، تصبح إعانة الوفاة باطلة ، إلا أن دخلك المضمون مستمر.
وينص كتيب الأقساط المتغير "في بعض الحالات قد تتجاوز تكلفة الخيار الفوائد الفعلية المدفوعة في إطار الخيار".
يمكن أن يحدث هذا بسهولة عندما يكون لديك هيكل رسوم بنسبة 4.13٪.
في سياق تاريخي ، من المرجح أن مثل هذا المنتج سيوفر نقلًا أكثر أهمية للثروة منك إلى شركة التأمين أكثر من نقله أنت إلى عائلتك.
هناك إخلاء آخر في المطبوعة الدقيقة قال "استشر وكيل مندوبك أو وكيل تخطيطك فيما يتعلق بمبلغ المال وعمر المالك / السناشد وقيمة لك الحماية المحتملة التي قد توفرها GMWB".
انتظر ، اعتقدت أن الهدف الأساسي من هذه المنتجات هو الحماية من الهبوط؟ إذا قمت بقراءة النسخة المطبوعة على الرغم من ذلك ، فإن الشركة نفسها تقر أنها توفر حماية جانبية "محدودة".
لدي تعليق واحد ، ولا أعني أي عدم احترام للمستشارين المفوضين. اقترح المستشار الذي يقترح الراتب السنوي أنه إذا استخدم موكلي هذا الأقساط ، فسيقلل ما كانوا يحتاجونه للانسحاب من الحسابات التي كانوا يملكونها معي. هذا من شأنه أن يشير بطريقة ما إلى أنني قد أضع اهتماماتي الخاصة (الحفاظ على الأصول مع شركتي لتوليد رسوم أعلى) قبل مصلحة موكلي. (لم تكن الصناديق المقترحة التي تم وضعها في هذا القرض السنوي تحت إدارتي ولا أنا أوصي العميل بتحريكها لي.)
كمستشار للرسوم فقط ، لقد قمت بقسم ائتماني. لجعل عامل مثل هذا يؤثر على قراري سيكون خرقًا للواجب الإئتماني ، وأجد أنه شخص مسيء سيحاول إصراري على وجهة نظرهم من خلال النهج الذي ستحافظ عليه استراتيجيتهم على الأصول تحت رعايتي.
في عالم الوسيط / التاجر ، المعيار الحالي هو معيار الملاءمة ، ويعتبر هذا الاقتراح جيدًا ، طالما أن التوصية العامة لا تزال مناسبة للعميل. ومع ذلك ، مع المعايير التي أمارسها في إطار ، هذا الاقتراح غير مناسب.
استنتاجاتي الختامية (الآراء لأن هذا ليس تحليلاً أكاديميًا رسميًا):
- إن هيكل الرسوم في الوسيط الذي يتم بيعه سنويا مثل متغير في التحليل أعلاه يجعله يقلل من قيمة الضمانات التي من المفترض أن توفرها المنتجات.
- وكثيراً ما لا يفهم الوكلاء أو المندوبون الذين يبيعون هذه المعاشات المتغيرة أو لم يستعرضوا كيفية أداء المنتج في ظل ظروف السوق التاريخية المختلفة.
- لا يبدو أن الممثلين الذين يبيعون هذه المعاشات المتغيرة يقدمون تخطيطًا ماليًا شاملاً ، حيث يضعون توصياتهم في سياق الوضع المالي الكامل للعميل ، بما في ذلك صافي ثرواتهم وسنهم وضرائبهم واحتياجاتهم من الدخل.