نظرة على ما سيحدث عندما تقوم الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي بمتابعة أهداف مختلفة
في هذه المقالة ، سنلقي نظرة على استراتيجيات السياسة النقدية ، وآثارها على الأسواق العالمية ، وبعض الاحتمالات للسياسات النقدية المتباينة.
السياسة النقدية 101
السياسة النقدية هي استراتيجية البنك المركزي لإدارة العرض النقدي وأسعار الفائدة من خلال مجموعة متنوعة من الأدوات المختلفة للتأثير على النتائج مثل التضخم والعمالة.
تتضمن أدوات السياسة النقدية الثلاثة الأكثر شيوعًا ما يلي:
- عمليات السوق المفتوحة - شراء وبيع السندات الحكومية للسيطرة على مستوى الاحتياطيات في النظام المصرفي والتأثير على أسعار الفائدة.
- سعر الخصم - سعر الفائدة الذي تدفعه البنوك على القروض قصيرة الأجل من البنك المركزي ، والتي تشمل أسعار فائدة أوسع عبر النظام البيئي المالي.
- متطلبات الاحتياطي - مقدار الأموال المادية التي يتعين على البنوك الاحتفاظ بها مقابل الودائع في الحسابات المصرفية ، مما يؤثر على أحجام القروض.
الآثار على الأسواق العالمية
تؤثر قرارات السياسة النقدية للولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي على الأسواق العالمية بطرق عديدة مختلفة بسبب الطبيعة المترابطة للاقتصاد العالمي.
تشمل التأثيرات الأكثر شيوعًا ما يلي:
- تبديل التأثيرات - يؤدي ارتفاع قيمة الدولار إلى تحسين تنافسية أسعار الاقتصادات الأخرى ويشجع المستهلكين الأجانب على شراء المستهلكين المحليين والأميركيين لشراء السلع المستوردة. ونتيجة لذلك ، يمكن أن يكون تشديد الولايات المتحدة توسعاً للبلدان الأخرى التي تربطها علاقات تجارية قوية.
- الخطيئة الأصلية - يجعل ارتفاع قيمة العملة المحلية قيمة الالتزامات بالدولار الأمريكي بالدولار الأمريكي أعلى بكثير. نتيجة لذلك ، قد تشهد العديد من الدول الناشئة والشركات الأجنبية زيادة في تكاليف خدمة الديون ، والتي يمكن أن يكون لها تأثير انكماشى على الدول الأخرى.
الارتباط - كان لتحركات عائدات سندات الخزانة الأمريكية تأثير كبير على السندات الأجنبية ، بسبب الطبيعة المترابطة للتمويل العالمي. نتيجة لذلك ، قد يؤدي رفع سعر الفائدة في الولايات المتحدة التي تزيد العوائد على سندات الخزانة إلى زيادة العائدات لكثير من السندات السيادية الأخرى بسبب ارتفاع تكلفة السلامة.
سياسات متباينة
يعكس الاختلاف بين السياسات النقدية للولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي الاختلافات الرئيسية في الأساسيات في كل منطقة. في الولايات المتحدة ، أدى النمو القوي في أسعار الاقتصاد والأصول إلى رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي اللازم لتجنب فقاعات الأصول المستقبلية. في الاتحاد الأوروبي ، أدى النمو الاقتصادي الراكد البنك المركزي الأوروبي (ECB) إلى خفض أسعار الفائدة إلى منطقة سلبية واتباع إجراءات تحفيزية إضافية.
المشكلة هي أن هذه السياسات المتباينة تخلق بعض الديناميكيات الفريدة في الأسواق المالية. على سبيل المثال ، تسبب برنامج شراء الأصول الموسعة للبنك المركزي الأوروبي في انخفاض عائدات السندات الأمريكية على الرغم من تكهنات بحدوث زيادة وشيكة في أسعار الفائدة المحلية.
من الصعب التنبؤ بالتأثيرات المحددة بخلاف القول بأن السياسات النقدية المحلية قد تواجه صعوبة أكبر في تحقيق ولاياتها عندما تتنافس مع القوى الخارجية.
والنتيجة الأكثر ترجيباً من السياسات النقدية المتباينة هي زيادة التقلب من المضاربة على قرارات السياسة النقدية الخارجية. على سبيل المثال ، ستظل قرارات البنك المركزي الأوروبي تؤثر على السوق الأمريكية وستكون للقرارات الأمريكية تأثيرات كبيرة على الأسواق الناشئة. يجب على المستثمرين أن يكونوا مدركين للاستراتيجيات المتبعة في كل من هذه المجالات وأن يضمنوا أن تكون محفظتهم في وضع ملائم للتعامل معها.
النقاط الرئيسية
- لقد أصبح العالم أكثر عولمة بمرور الوقت ، الأمر الذي جعل القرارات المتعلقة بالسياسة النقدية من جانب الاقتصادات الكبرى أكثر تأثيراً.
- هناك العديد من الطرق المختلفة التي يمكن أن تؤثر بها قرارات السياسة النقدية على الأسواق العالمية ، بما في ذلك التبديل ، والخطية الأصلية ، والارتباطات.
- يمكن للسياسات النقدية المتباينة أن تؤدي إلى مزيد من التقلبات في السوق ، والتي يجب أن يدركها المستثمرون للمضي قدمًا.