هل يمكن لدين الولايات المتحدة للأجانب أن يهدد الاقتصاد العالمي؟
هو الأكبر في العالم. أكبر عجز ثاني هو المملكة المتحدة ، عند 91.4 مليار دولار. لدى أكبر اقتصادين في العالم فائض. فائض الصين هو 162.5 مليار دولار ، والاتحاد الأوروبي هو 387.1 مليار دولار.
كان العجز التجاري الأمريكي البالغ 566 مليار دولار هو السبب الرئيسي لعجز الحساب الجاري . يتحسن العجز حيث تنتج الولايات المتحدة المزيد من نفطها ، وذلك بفضل النفط الصخري الموجود في مونتانا وتكساس.
الأسباب
لماذا تحتاج أغنى دولة في العالم إلى اقتراض الأموال للحفاظ على اقتصادها؟ إنه بسبب العجز التجاري. ينفق الأمريكيون أكثر على الواردات من صادرات الشركات الأمريكية.
تستطيع الولايات المتحدة الاقتراض بما يكفي لدفع عجزها التجاري بسبب الطلب على سندات الخزانة الأمريكية . تضمن الحكومة الفيدرالية سندات الخزانة الأمريكية ، لذلك يعتبرها المستثمرون الاستثمار الأكثر أمانًا في العالم.
ساهمت العوامل السبعة التالية في حجم العجز في الولايات المتحدة عن طريق دفع المستثمرين إلى Treasurys.
- وقد تسبب انهيار سوق البورصة العالمي في عامي 2000 و 2008 في نزوح المستثمرين من الأسهم.
- للتعافي من حالات الركود اللاحقة ، خفضت الحكومات معدلات الإقراض الرئيسية. هذا خلق فائض من النقد يبحث عن استثمار آمن.
- في أواخر التسعينيات ، تخلفت الأرجنتين ودول أمريكا اللاتينية الأخرى عن سداد قروضها.
- في أواخر الثمانينات ، تحطمت الأسواق الناشئة في جنوب شرق آسيا. لقد استغرق الأمر وقتًا طويلاً حتى يعود المال.
- في أواخر الثمانينات ، انهار سوق الإسكان الياباني . الذي أسقط اقتصاد البلاد.
- قام بنك اليابان بتحفيز الاقتصاد عن طريق طباعة الين. توسعت الشركات اليابانية ، فأرسلت الصادرات إلى السوق الأمريكية. تبادلا الدولارات التي تلقاها للعملة المحلية. استخدم بنك اليابان هذه الدولارات لشراء سندات الخزينة ، ليصبح واحدًا من أكبر حامليها. كما أدى ذلك إلى زيادة قوة الدولار وانخفاض قيمة الين الياباني.
- فعلت الصين الشيء نفسه. ونتيجة لذلك ، فإن الصين هي أكبر حامل أجنبي للديون الأمريكية .
تهديد للاقتصاد العالمي
يعتقد العديد من الخبراء حول العالم أن عجز الحساب الجاري للولايات المتحدة هو أكبر تهديد للازدهار العالمي. وأصبح الكونجرس قلقًا في البداية عندما بلغ العجز رقماً قياسياً بلغ 803 مليار دولار في عام 2006 . كانت تلك زيادة كبيرة من 120 مليار دولار في عام 1996. وكان القلق يساور الكونجرس لأنه لا يوجد بلد يعاني من عجز في الميزانية على الإطلاق. اتفق معظم الخبراء على أنه غير قابل للاستمرار.
أفاد مكتب الميزانية في الكونغرس أنه في الفترة بين عامي 1997 و 2005 ، ارتفع عجز الحساب الجاري الأمريكي من 1.7 في المائة إلى 6.1 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي . بعبارة أخرى ، اقترضت أمريكا 6.1 في المائة من إجمالي إنتاجها في عام 2005 لدفع ثمن الواردات.
وقد تم الاحتفاظ بمعظمها في سندات الخزانة الأمريكية . بين عامي 2003 و 2006 ، ارتفعت الحيازات الأجنبية بنسبة 50 في المائة ، من 1.45 تريليون دولار إلى 2.13 تريليون دولار. يمتلك الأجانب أكثر من 40 في المائة من ديون الخزينة التي يحتفظ بها الجمهور .
ولكن قد يفاجئك أن تعرف من يمتلك معظم الديون الوطنية . على الرغم من أن الصين هي أكبر مالك أجنبي ، إلا أن الصندوق الاستئماني للضمان الاجتماعي في البلاد هو صاحب المطالبة الأكبر.
في عام 2005 ، كان المستثمرون الأجانب يملكون 13.6 تريليون دولار أمريكي
الأصول ، مثل الأسهم والممتلكات العقارية. كان ذلك 109 في المئة من اجمالي الناتج المحلي. إذا طالب المستثمرون الأجانب بقروضهم وباعوا كل أصولهم ، فسوف يستغرق الأمر أكثر من عام حتى يحقق الاقتصاد الأمريكي إيرادات كافية لشرائه بالكامل.
يمتلك الأميركيون أيضًا أصولًا أجنبية ، يمكن بيعها. لكن هذا لم يكن كافياً وحتى بعد بيع جميع الأصول الأجنبية ، فإن الولايات المتحدة ستظل مدينًا بنسبة 20٪ من إنتاجها السنوي.
أثار الحجم الكبير للعجز المخاوف بشأن ما إذا كان الاقتصاد الأمريكي يمكن أن يدفع عائدًا مناسبًا للمستثمرين. لا أحد يعرف ما الذي يمكن أن تكون عليه نقطة التحول هذه ، لأنه لا توجد دولة ذات اقتصاد كبير لديها عجز كبير بهذا الحجم. إذا كان المستثمرون الأجانب قد أصابهم الذعر وبدأوا في بيع الأصول الأمريكية بأي ثمن ، فقد يتسبب ذلك في انهيار قيمة الدولار.
من شأنه أن يخلق أزمة اقتصادية عالمية.
أثناء فترة الركود ، اختفى عجز الحساب الجاري مع جفاف التجارة والتمويل. لكن العوامل التي تسببت في العجز ما زالت قائمة. وتشمل هذه الديون العالية للمستهلكين ، وعجز الميزانية الفيدرالية الأمريكية والديون ، ومعدلات الادخار المرتفعة في اليابان والصين . إذا لم تتم معالجتها ، فإن هذه العوامل ستحد من النمو الاقتصادي الأمريكي.
كيف تقلل من التهديد
في عام 2007 ، أبلغ البنك المركزي العماني عن خيارين أمام لجنة الميزانية بمجلس النواب . الأول هو زيادة المدخرات الشخصية دون حوافز ضريبية. إن زيادة معدل الادخار المحلي من شأنه أن يوفر رأس المال اللازم دون الاقتراض من الخارج. من الطرق الجيدة لزيادة معدل الادخار الشخصي هو إجراء استقطاعات تلقائية بشأن كشوف المرتبات في خطط 401 (k). تشير الدراسات إلى أن الناس أكثر من مستعدون للحفظ إذا لم يكونوا مضطرين لاتخاذ القرار. إذا اضطروا إلى الانسحاب من استقطاعات الرواتب ، فإنهم لا يميلون إلى القيام بذلك.
كما طلب البنك المركزي العماني من الكونغرس مراجعة الخيارات التي تقيد تكاليف الرعاية الصحية. هذا واحد من أكبر مكونات الإنفاق الحكومي . تخفيض من شأنه أن يقلل من عجز الميزانية. هذا هو نفس زيادة معدل الادخار الوطني.
ﺣﺬر اﻟﺒﻨﻚ اﻟﻤﺮآﺰي اﻟﻘﻄﺮي ﻣﻦ أن ﺧﻴﺎرات اﻗﺘﺮاﺣﻪ ﺳﺘﺨﻔﺾ اﻻﺳﺘﻬﻼك اﻟﺸﺨﺼﻲ هذا ما يدفع نحو 70 في المائة من نمو الناتج المحلي الإجمالي . سيؤدي ارتفاع معدل الادخار إلى انخفاض مستوى المعيشة في الولايات المتحدة. معظم السياسيين لن يكونوا مؤيدين للتغييرات بسبب التهديد بعدم إعادة انتخابهم.
لكن البنك المركزي قال إن هذا أفضل من انخفاض الدولار وانحسار خطر انهيار الدولار المفاجئ.
لماذا لا يزعج البعض
على الرغم من الحجج المذكورة أعلاه ، يقول العديد من الخبراء أن الحجم الكبير والأهمية للاقتصاد الأمريكي ستمنع أي انهيار كارثي. وستعمل جميع البلدان المقرضة بجد للحفاظ على الاقتصاد الأمريكي واقفا على قدميه. إنهم يعلمون أنه إذا ما سقطت السفينة الأمريكية ، فستفعل جميع سفنهم أيضًا.
وهم يدركون أنه في مرحلة ما ، ستتوقف بلدان أخرى عن إقراض أموال الولايات المتحدة لشراء سلعها. لكنهم يتوقعون أن تكون العملية مستقرة وذات تأثير سلبي ضئيل.
إن عجز الحساب الجاري الأمريكي المتصاعد يؤدي ببطء إلى جعل الاستثمارات الأخرى أكثر جاذبية. هذا يحدث في الوقت نفسه خمسة عوامل أخرى في اللعب.
- أصبحت سوق الأسهم العالمية أكثر شفافية.
- أصبحت بلدان أمريكا اللاتينية وجنوب شرق آسيا أكثر انفتاحًا على الاستثمار.
- الاقتصاد الياباني ينمو ببطء. حتى أن البعض يقول أن زلزال اليابان قد يحفز النمو الاقتصادي في نهاية المطاف.
- لم تقم العديد من البنوك المركزية بتخفيض أسعار الفائدة إلى أدنى المستويات التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي . وهذا يجعل سندات بلدانهم تبدو أكثر جاذبية.
- ضغط أعضاء مجلس الشيوخ الأمريكي على الصين لرفع قيمة عملتها للسماح للولايات المتحدة لتصبح أكثر قدرة على المنافسة. فالصين الأعلى تسمح لارتفاع قيمة عملتها ، فكلما قلت الخزانة ، فإنها تحتاج إلى ذلك.
لكن لدى البنك المركزي العماني الكلمة الأخيرة. وحذرت من أنه حتى الانخفاض التدريجي في قيمة الدولار من شأنه أن يؤدي إلى انخفاض مستوى المعيشة في الولايات المتحدة. ومن شأنه أن يرفع أسعار الفائدة ويخلق التضخم من الواردات الأعلى سعراً.
كيف يكون عجز الحساب الجاري للولايات المتحدة جزءًا من ميزان المدفوعات
- الحساب الحالي
- عجز الحساب الجاري
- عجز الحساب الجاري الأمريكي
- الميزان التجاري
- عجز الحساب الجاري
- حساب رأس المال
- حساب مالي