تخفيف التضخم 101
يعتبر الانكماش الاقتصادي شرطًا أكثر شيوعًا من الانكماش. في حين أن معدل تضخم أقل قد يبدو إيجابيا للوهلة الأولى - بل إنه عادة ما يكون بالنسبة لأولئك الذين يملكون السندات ، لأنه يزيد من عوائدهم الحقيقية (بعد التضخم) - التي قد لا تكون دائما صحيحة. في كثير من الحالات ، يشير انخفاض معدل التضخم إلى تباطؤ النمو وارتفاع معدلات البطالة. درجة معينة من التضخم هو تطور إيجابي يشير إلى اقتصاد يتمتع بصحة جيدة إلى حد معقول.
ومع ذلك ، فإن التضخم الذي يبدأ في الارتفاع بسرعة كبيرة يقلل من قيمة النقد نسبة إلى السلع والخدمات ، ويجبر الناس على الإنفاق بدلاً من الادخار. إن زيادة الإنفاق تؤدي إلى زيادة التضخم ، الأمر الذي قد يؤدي في نهاية المطاف إلى التضخم المفرط - وهو وضع معاكس للغاية غالباً ما يصاحبه اضطراب اجتماعي. في واحدة من أكثر الحالات تطرفا ، يعتبر التضخم المفرط للاقتصاد الألماني في فترة ما بعد الحرب العالمية الأولى عاملاً غذى صعود النازيين إلى السلطة.
الانكماش 101
عندما ينخفض التضخم إلى ما دون الصفر ، يقال إن الاقتصاد في حالة انكماش. مرة أخرى ، قد يبدو هذا الأمر إيجابياً في البداية - إذا كانت عربة مليئة بالطعام تكلف 150 دولاراً اليوم ، فما الخطأ في ذلك يكلف 140 دولاراً غداً؟ المشكلة هي أنه مع ارتفاع أسعار السلع والخدمات ، فإن القيمة النسبية للنقد في التجاعيد.
هذا يقود المستهلكين إلى تأجيل الإنفاق ، الأمر الذي يؤدي بدوره إلى مزيد من الضعف في الاقتصاد. ويمكن أن يؤدي ذلك إلى "دوامة انكماشية" ، وهي دورة معززة ذاتيًا يؤدي فيها انخفاض الاستهلاك إلى انخفاض الاستثمار في مرافق الإنتاج ، مما يؤدي بدوره إلى ارتفاع معدلات البطالة واستمرار التراجع في الاستهلاك.
واحدة من أكثر الأمثلة دراماتيكية لهذه الحلقة المفرغة حدثت خلال فترة الكساد الكبير ، والتي تميزت بانكماش مزدوج الرقم عند الحضيض. وفي الآونة الأخيرة ، عانت اليابان من الانكماش بعد انفجار فقاعة العقارات في عام 1990. ولم تتمكن البلاد من استعادة أوضاع التضخم المعتادة ، مما أدى إلى ولادة "الأبينومكس" في عام 2013 ، أو سياسة التحفيز الضخمة وطباعة النقود من قبل رئيس الوزراء الياباني شينزو أبي.
الانكماش ، الانكماش ، والأسواق المالية
التضخم ليس بالضرورة سلبيًا للأسواق المالية. يمكن للأسهم ، وغالبا ما تفعل ، أن تؤدي بشكل جيد عندما ينخفض معدل التضخم. ومن المرجح أن تحقق السندات عائدات فوق المتوسط في سيناريو التضخم المطرد ، لأن ذلك يجعل البنوك المركزية أقل احتمالاً لرفع أسعار الفائدة ويزيد من احتمال خفضها.
ضع في اعتبارك أن انخفاض معدل التضخم إيجابي عندما يكون التضخم مرتفعاً.
وكلما اقترب معدل التضخم من الصفر ، فإن الأسواق ستصبح غير مريحة على نحو متزايد مع تراجع التضخم لأنها تثير شبح الانكماش.
سبب هذا الاختلاف هو أن الانكماش شرط مدمر للغاية للاقتصاد والأسواق المالية. خلال فترات الانكماش ، من المرجح أن تكون أسعار الأسهم ضعيفة. هذا ليس بالضرورة نتيجة مباشرة للتضخم وحده. كما يمكن أن تنبع من الاتجاهات الأخرى التي عادة ما تصاحب الانكماش (مثل الركود الشديد والاضطرابات الاجتماعية ، وما إلى ذلك).
من ناحية أخرى ، تميل السندات إلى تحقيق نتائج جيدة في فترات الانكماش لعدة أسباب: النمو البطيء ، وتقلص التوقعات للتضخم المستقبلي ، وسياسة البنك المركزي المواتية ، و " الهروب إلى الجودة " إلى استثمارات أكثر أمانًا. وعلاوة على ذلك ، فإن الانكماش يعني أن المقرضين (أي مشتري السندات) يمكنهم سداد المقترضين (أي مُصدري السندات) نقدًا فقد قيمته خلال فترة حياة السند.
الخط السفلي
إن الانكماش والانكماش هما حيوانان مختلفان للغاية. في حين أن التضخم ليس بالضرورة مدمرًا طالما أن مستويات التضخم المطلقة لا تزال إيجابية ، فالانكماش يكون. تأكد من وضع هذا الاختلاف في الاعتبار عند سماعك للمصطلحين اللذين استخدمهما في الوسائط المالية.