فهم سعر لنسبة حجز

عندما تفكر في أعظم المستثمرين في تاريخ سوق الأسهم ، تتبادر إلى الذهن أسماء مثل وارين بوفيت وبنيامين جراهام. هؤلاء المستثمرون الأسطوريون هم من مؤيدي "استثمار القيمة" ولا يوجد أي مقياس تحليلي أساسي أكثر ارتباطاً بالقيمة من نسبة السعر إلى القيمة الدفترية. في حين أنك قد لا تحصل أبداً على ثروة وارين بافيت ، يمكنك أن تصبح عضواً في هذه المجموعة الهادئة من المستثمرين الذين يستثمرون في اللعبة الطويلة.

تحديد نسبة السعر إلى الكتاب

ببساطة ، فإن نسبة السعر إلى الكتاب ، أو نسبة P / B ، هي نسبة مالية تستخدم لمقارنة سعر السوق الحالي للشركة إلى القيمة الدفترية. كما تُعرف أحيانا باسم نسبة السوق إلى القيمة الدفترية. إن الفكرة وراء "استثمار القيمة" على المدى الطويل هي العثور على نائبي السوق الذين مر بهم مستثمرون آخرون وتمسكهم بهم بينما تتجه الشركات نحو أعمالهم دون اكتساب أي اهتمام من السوق. ثم ، فجأة دون سابق إنذار أو ضجة ، ينبثق السهم النائم على شاشة بعض المحللين الذين "يكتشفونهم" ويعرضون الأسهم. في هذه الأثناء ، بصفتك مستثمراً ذا قيمة ، فإنك تحصل على ربح كبير ، وفي بعض الأحيان تصبح ثرياً.

طريقتين لحساب نسبة P / B

إذا اخترت حساب النسبة بالطريقة الأولى ، تنقسم القيمة السوقية للشركة إلى القيمة الدفترية الإجمالية للشركة من ميزانيتها العمومية. ولكن إذا اخترت حساب النسبة بالطريقة الثانية (أي باستخدام قيم لكل سهم) ، يجب عليك تقسيم سعر سهم الشركة الحالي من خلال القيمة الدفترية للحصة.

بمعنى آخر ، يتم تقسيم القيمة على عدد المشاركات المعلقة.

الاختلافات حسب الصناعة

كما هو الحال في معظم النسب ، هناك قدر كبير من التباين حسب الصناعة. الصناعات التي تتطلب المزيد من رأس المال للبنية التحتية (لكل دولار من الأرباح) سوف تتداول عادة بنسب P / B أقل بكثير من الشركات الاستشارية على سبيل المثال.

تستخدم نسب السعر إلى الكتاب بشكل شائع لمقارنة البنوك لأن معظم أصول ومطلوبات البنوك يتم تقييمها باستمرار بقيم السوق. تشير نسبة P / B أعلى إلى أن المستثمرين يتوقعون أن تحقق الإدارة قيمة أكبر من مجموعة معينة من الأصول. من المهم ملاحظة أن نسب P / B لا تقدم أي معلومات مباشرة حول قدرة الشركة على توليد أرباح أو أموال نقدية للمساهمين.

مساوئ استخدام نسبة P / B

عندما تختلف المعايير المحاسبية المطبقة من قبل الشركات ، قد لا تكون نسب P / B قابلة للمقارنة ، خاصة بالنسبة للشركات من مختلف البلدان. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن أن تكون نسب P / B أقل فائدة لشركات تكنولوجيا المعلومات والخدمات ذات الأصول المادية القليلة في ميزانياتها العمومية.

ماذا عن الشركات في محنة؟

كما يعطي معدل P / B بعض الأفكار حول ما إذا كان المستثمر يدفع مبالغ كبيرة مقابل ما يمكن تركه في حالة إفلاس إحدى الشركات على الفور. بالنسبة للشركات التي تعاني من ضائقة ، يتم عادةً حساب القيمة الدفترية بدون الأصول غير الملموسة التي لن يكون لها قيمة إعادة بيع. في مثل هذه الحالات ، يجب حساب نسبة P / B على أساس "مخفف" ، لأن خيارات الأسهم قد تكون عند بيع الشركة أو عند إطلاق الإدارة.

المقالات في هذه السلسلة:

1. ربحية السهم - EPS
2. السعر إلى نسبة الأرباح - P / E
3. نمو الأرباح المتوقعة - PEG
4. السعر إلى المبيعات - P / S
5. السعر للكتاب - P / B
6. توزيع نسبة الارباح
7. العائد الربحي
8. قيمة الكتاب
9. العائد على حقوق المساهمين

العودة إلى المقال الرئيسي.