قبل طرحها في عام 2004 مع ETF الذهبية (Symbol GLD) ، كانت استثمارات السلع والمشاركة في الأسواق متاحة فقط للمشاركين في السوق من خلال الأسواق المادية والعقود الآجلة للأسواق المستقبلية. جعلت ETFs و ETNs الاستثمار في السلع الأساسية والتجارة ممكن عن طريق حسابات الوساطة المالية التقليدية.
نظرة الى الوراء
إن نظرة على أسعار العديد من السلع الرئيسية في نهاية عام 1999 توضح الارتفاع الهائل في الأسعار الذي حدث في هذا القطاع. وكان سعر الذهب 283 دولارا للأونصة في اليوم الأول من التداول في عام 2000 ؛ ارتفعت إلى 1920.70 دولار في عام 2011. وكان سعر الفضة 5.355 دولار وارتفع إلى ما يقرب من 50 دولار للأونصة في عام 2011. افتتح النحاس الألفية الجديدة بسعر 85.45 سنت لكل رطل وتداول إلى أكثر من 4.60 دولار في عام 2011. تحرك النفط الخام من 25.20 دولار إلى أكثر من 147 دولارًا أمريكيًا للبرميل في عام 2008. انفجرت الذرة من 2.045 دولارًا إلى 8.50 دولارًا أمريكيًا للبوشل في عام 2012 ، وهناك الكثير من الأمثلة الأخرى على ارتفاع الأسعار في أسواق المواد الخام التي مرت منذ عام 2000.
الصين والدولار ينهيان الثور
في عامي 2011 و 2012 ، وصلت معظم أسعار السلع الأساسية إلى ارتفاعات عالية ، وفي السنوات التي تلت ذلك ، قاموا بتصحيحها على انخفاض. انخفضت أسعار المواد الخام القليلة إلى مستوياتها الافتتاحية لعام 2000. بعض العوامل الهامة أنهت السوق الصاعدة في أسواق المواد الخام. ربما كان السبب الأهم هو التباطؤ الاقتصادي في الصين.
تمثل الصين ، التي تضم أكثر من 1.3 مليار نسمة ، أكثر من 17.5٪ من سكان العالم. أصبح من الصعب الحفاظ على معدل النمو الصيني المكون من خانتين ، حيث نما حجم الناتج القومي الإجمالي إلى ثاني أكبر اقتصاد في العالم. مع نمو الصين ، ازداد الطلب على المواد الخام. قضت البلاد سنوات في بناء البنية التحتية مما يجعلها ضرورية لشراء وتخزين العديد من السلع. أصبحت الصين جانب الطلب من المعادلة الأساسية في عالم السلع الأساسية في العقود الماضية. وشهدت الدول التي تعتمد على إنتاجها السلعي من أجل العائدات مثل أستراليا وكندا والبرازيل وروسيا وغيرها نمو الإيرادات ، وقدرت عملاتها نتيجة للسوق الصاعدة في أسعار السلع. تسبب التباطؤ الاقتصادي في الصين في تراجع الطلب على السلع. انخفضت عملات الدول المنتجة للسلع إلى جانب أسعار المواد الخام خلال فترة السوق الهابطة.
في الوقت نفسه ، شهدت السلع عاصفة هبوطية مثالية. الدولار الأمريكي ، العملة الاحتياطية في العالم ، هو آلية التسعير لأسواق المواد الخام. هناك علاقة عكسية تاريخية بين الدولار وأسعار السلع . أدى الارتفاع الحاد في الدولار الذي بدأ في مايو 2014 إلى ارتفاع الدولار الأمريكي بأكثر من 27٪ بحلول مارس 2015.
تسبب الدولار القوي في انخفاض أسعار السلع أكثر من ذلك ، مما زاد من ضغوط الأسعار حيث انخفضت السلع بالدولار ولكن ليس بالضرورة بالعملة الأخرى في جميع أنحاء العالم. وفي الوقت نفسه ، لم يكن الضعف الاقتصادي مقصورا على الصين. عانت العديد من الدول الآسيوية عدوى اقتصادية من أكبر اقتصاد في آسيا. كما اشتعلت الصين الباردة الاقتصادية ؛ بقية آسيا حصلت على الانفلونزا. كما عانى الاقتصاد الأوروبي تحت وطأة تزايد البطالة وضعف الأوضاع الاقتصادية في دول جنوب أوروبا التي تطلبت إنقاذًا أدى إلى إضعاف بقية اقتصاد أوروبا. ضربة أخرى للاقتصاد الأوروبي كانت أزمة اللاجئين من الشرق الأوسط وشمال أفريقيا والتي أدت إلى تدفق كبير من الناس الذين انتشروا في جميع أنحاء القارة. تسببت الأزمة الإنسانية في مزيد من التخفيف والضغط الاقتصادي على أوروبا.
في عامي 2015 و 2016 ، زادت الزيادة في الأحداث الإرهابية في أوروبا من الضعف الاقتصادي.
أدنى مستوياته في عدة سنوات
بين عام 2011 وأوائل عام 2016 ، تراجعت أسعار العديد من السلع إلى مستويات لم تشهدها السنوات. انخفض الذهب من أكثر من 1900 دولار إلى أدنى من 1050 دولار للأونصة في أواخر عام 2015. انخفض النفط الخام ، الذي كان لا يزال يتداول فوق 100 دولار للبرميل في يونيو 2014 ، إلى مستوى منخفض بلغ 26.05 دولار في منتصف فبراير 2016. انخفض النحاس إلى أقل من 1.95 دولار لكل الجنيه في يناير من عام 2016 ، أقل من نصف السعر الذي تم تداوله في عام 2011. انخفضت أسعار السلع الزراعية مثل الأحجار بسبب قوة الدولار والمحاصيل الوفير في جميع أنحاء العالم خلال السنوات بين 2012 و 2015 حيث تفاقمت ظروف النمو المثالية للدب السوق في أسعار السلع.
كانت الظروف الاقتصادية الضعيفة في جميع أنحاء العالم سبباً مهماً لانحدار أسعار السلع. خفضت البنوك المركزية ، في أعقاب الأزمة المالية العالمية في عام 2008 ، أسعار الفائدة وأدخلت سياسات لتحفيز الإنفاق والاقتراض وتثبيط المدخرات. تسبب هذا "الحافز" في الارتفاع الأخير في أسعار السلع خلال العامين 2008 و 2011 حيث كانت أسعار الفائدة المنخفضة تصاعديًا بشكل أساسي بالنسبة لقيم المواد الخام. انخفاض أسعار الفائدة في جميع أنحاء العالم يعني أنه يكلف أقل لتمويل أو حمل مخزونات السلع الأساسية. جعلت أسعار الفائدة المنخفضة من الأرخص في حمل مخزونات السلع الأساسية وبالتالي توفير الدعم لهذا القطاع. ومع ذلك ، فإن قوة الدولار واستمرار الأوضاع الاقتصادية البائسة كانا ضادان أسعار الفائدة المنخفضة من عام 2013 حتى أوائل عام 2016.
السنة الجديدة - أسواق السلع المختلفة
في أواخر 2015 وأوائل 2016 ، بقيت أسعار الفائدة المنخفضة في مكانها حول العالم. في أوروبا واليابان ، انتقلت أسعار الفائدة إلى منطقة سلبية - فهي تكلف المال لتخزين الأموال في أحد البنوك. في الوقت نفسه ، بدأ الاندفاع في الدولار الأمريكي بالتعثر خلال الأشهر الأولى من عام 2016. ومع انخفاض الدولار ، حدث ارتداد في العديد من أسعار السلع. ارتفع سعر الذهب من البوابة في عام 2016 ؛ خلال الربع الأول من العام ، ارتفعت قيمته بأكثر من 16٪ ، وأضاف إلى تلك المكاسب في أبريل ومايو. ارتفع النفط الخام من أدنى مستوياته في 11 فبراير إلى ما يقرب من 47 دولار للبرميل في نهاية أبريل 2016 - بزيادة 80٪ تقريبًا في عشرة أسابيع. ارتفعت أسعار النحاس وأسعار المعادن الأساسية األعلى. في أواخر نيسان / أبريل ، بدأت أسعار الحبوب حتى ترتفع على مجموعة من عدم اليقين بشأن الطقس في السنة المحصولية الجديدة وضعف العملة الأمريكية. في علامة أخرى على تزايد الاهتمام والعمل في أسواق السلع ، ارتفع مؤشر Baltic Dry من أدنى مستوياته على الإطلاق عند 290 في 11 فبراير 2016 ، إلى أكثر من 700 وكان عند 631 اعتبارًا من 6 مايو 2016 - بزيادة قدرها أكثر من 117٪ . ازدادت شحنات البضائع السائبة الجافة في جميع أنحاء العالم مع ازدياد الطلب ومعدلات السفن التي تنقل المواد الخام بشكل كبير خلال فترة شهرين.
السلع هي الأصول المتقلبة ودورية للغاية. كل سلعة لديها أساسيات محددة للعرض والطلب. تعتمد السلع الزراعية اعتمادًا كبيرًا على الظروف الجوية . النمو الاقتصادي في جميع أنحاء العالم يؤثر على أسعار المعادن. المعادن الثمينة هي مقاييس الخوف وعدم اليقين في الأسواق. النمو والديناميات الجيوسياسية تؤثر على أسعار الطاقة. ومع ذلك ، لديهم كل شيء مشترك. خلال الأسواق الصاعدة ، تميل السلع إلى الارتفاع إلى الأسعار حيث يقوم المنتجون بزيادة الإنتاج ، وينمو المخزون ويتراجع الطلب. وعلى النقيض من ذلك ، فإن الأسواق الهابطة تميل إلى الهبوط في الأسعار حيث يتباطأ الإنتاج ، وتتقلص المخزونات ويزداد الطلب. هذه القواعد هي تبسيط للدورة الكبرى لاقتصاديات السلع. في النصف الأول من عام 2016 ، نشهد علامات تحول في أسواق السلع بعد ما يقرب من خمس سنوات من ظروف السوق الهابطة.
الشيء الوحيد الذي يجب أن نتذكره حول السلع هو أن الطلب على المواد الخام يتزايد باستمرار. وذلك لأن الطلب هو في النهاية وظيفة لعدد الأشخاص على كوكب الأرض. في عام 1959 ، كان هناك أقل من 3 مليارات شخص في العالم. في عام 2016 ، بلغ هذا الرقم أكثر من 7.3 مليار. السلع هي موارد محدودة. يمكن أن يتوسع الإنتاج فقط بأسعار أعلى. وذلك لأن القدرة على استخراج المواد الخام من قشرة الأرض أو لزراعتها في تربة خصبة تعتمد على السعر . عند ارتفاع الأسعار ، يكون الإنتاج عالي التكلفة قابلاً للتطبيق ولكن بأسعار أقل يصبح هذا الإنتاج غير اقتصادي. وهذا ما تسبب في هبوط سعر النفط الخام من أكثر من 100 دولار للبرميل إلى أقل من 30 دولارًا ، حيث أصبح العالم مغمورًا في إمدادات النفط ، ولم يثبت الطلب صحة السعر.
تراجعت أسعار السلع بعد ارتفاعها في 2011-2012. في عام 2016 ، هناك مؤشرات على أن التراجع قد يكون منتهيا حيث تتجمع العوامل الديموغرافية والطقس والعملة والضغوط الاقتصادية الأخرى لتحقيق استقرار الأسعار. وبينما يمكن أن تظل الأسعار عند مستويات منخفضة لأشهر أو حتى سنوات ، إذا بدأت المخزونات في الانخفاض ، فقد نكون على حافة سوق صاعدة جديدة في أسواق المواد الخام.
ثور جديد يتحرك - تذبذب السعر في المستقبل
أسعار الفائدة لا تزال منخفضة أو سلبية حول العالم وهو أمر إيجابي لقطاع السلع الأساسية. من أجل تحفيز الاقتصادات في جميع أنحاء العالم ، دفعت البنوك المركزية أسعار الفائدة إلى مستويات منخفضة بشكل مصطنع. خطر انخفاض الأسعار هو رد فعل عنيف. معدلات الفائدة المنخفضة هي ما يعادل طباعة العملة. عندما تصبح العملة رخيصة ، في بيئة ذات سعر فائدة منخفض ، غالباً ما يتطلب الأمر شراء المزيد من العملات لشراء الأصول أو السلع الأقل صعوبة.
تميل التقلبات أو تباين الأسعار في السلع إلى أن تكون أعلى بكثير من أسواق الأصول الأخرى. وبالتالي ، فإن ارتفاع النشاط في قطاع السلع الأساسية هو علامة على أن النمو الاقتصادي قد يكون في ازدياد ، وإذا بدأت السلع في إظهار بيئة أسعار الفائدة ، فقد ينتج التضخم بسرعة. قد تجد البنوك المركزية والسلطات النقدية نفسها في وضع يسمح لها برفع أسعار الفائدة لمكافحة الضغوط التضخمية ، الأمر الذي سيكون له تأثير سلبي على أسعار المواد الخام. الإمكانات تضيف المزيد من التقلبات في الأسعار في المستقبل.
في بداية مايو 2016 ، نشهد بعض الدلائل على أن السلع تحقق عودة بعد فترة طويلة من حركة سعر السوق الهابط. قد تكون هذه بداية خاطئة ، لكن نظراً إلى تقلب هذه الأسواق. من المحتمل أن يكون هناك الكثير من العمل في عالم السلع. حافظ على أحزمة الأمان الخاصة بك مثبتة ؛ أسواق السلع هي دائما رحلة برية.