الإقراض المدعوم بالأوراق المالية للمبتدئين

يمكن للمستثمرين استخدام المحفظة المتنوعة كضمان للقروض

بعض المستثمرين ، عادة ما يملكون ثروات وخبرات كبيرة ، لديهم إمكانية الوصول إلى رأس المال من خلال ممارسة تعرف باسم الإقراض المدعوم بالأوراق المالية. سواء كان ذلك من خلال بنك خاص أو مؤسسة مالية أخرى ، فإن القروض المدعومة بالأوراق المالية وخطوط الائتمان يمكن أن تكون مفيدة بشكل خاص لأولئك الذين يشترون عمليات شراء كبيرة من وقت لآخر ، مثل شراء العقارات أو الحصول على شركات تشغيل خاصة.

وهذا يختلف عن إقراض الأوراق المالية ، حيث تقوم السمسرة بإقراض الأوراق المالية إلى المتداولين لغرض البيع على المكشوف لهذه الأسهم أو الأصول الأخرى. الإقراض المدعوم بالأوراق المالية ، والمعروف أيضا باسم الإقراض المستندة إلى الأوراق المالية ، بدلا من ذلك يستخدم الأوراق المالية كضمان لتأمين القروض للمستثمرين.

ما هو القرض المدعوم بالأوراق المالية؟

القرض المدعوم بالأوراق المالية هو دين مضمون بمحفظة المستثمرين من الأوراق المالية المؤهلة مثل الأسهم والسندات. ويقوم المقترض بإيداع الأوراق المالية في حساب يمتلك فيه البنك حق الامتياز ، وسيوفر المقرض في كثير من الأحيان أموال قروض تتراوح بين 50 في المائة إلى 95 في المائة من القيمة السوقية للأوراق المالية. يعتمد المبلغ المحدد على الأصول الأساسية المحددة في المحفظة ومستوى التنويع. على سبيل المثال ، قد يوافق المقرض على المزيد من التمويل مقابل محفظة من سندات الخزانة الأمريكية مقارنة بالمحفظة التي تحتفظ بمركز أسهم واحد مركّز.

عملية الإقراض في العمل

عندما يرغب المقترض في الوصول إلى أموال القرض ، فإنه يقوم بكتابة شيك مقابل خط الائتمان أو يقدم تعليمات لسحب الأموال إلى حساب مصرفي. ومع تغير قيمة الضمانات الأساسية ، تتذبذب القدرة الائتمانية للحساب ، الأمر الذي قد يجعل من الضروري إيداع ضمانات إضافية إما في شكل نقود أو بإيداع أسهم وسندات أخرى لم تكن مشمولة في الضمانات.

يمكن للمقترض أيضا سداد بعض أو كل من رصيد القرض المعلق. إذا لم يتم ذلك خلال فترة زمنية محددة تعرف باسم "فترة الشفاء" ، والتي يمكن أن تتراوح بين يومين إلى 30 يومًا ، يقوم المقرض بتصفية الأوراق المالية التي تعمل كضمان عن طريق بيعها.

يمكن للمقترضين المؤهلين أن يشملوا الأفراد ، والمستثمرين المشتركين ، والصناديق الحية القابلة للإبطال والتي يكون فيها الوصي ، والمستثمر ، والمستفيد متطابقين. اعتمادا على المؤسسة المالية ، يمكن أن تتراوح القروض من 100،000 دولار إلى 5،000،000 دولار أو ربما أكثر بالنسبة للأفراد ذوي الملاءة المالية العالية. هذه القروض لديها شروط مصممة للمقترض مع فترات قصيرة ومتوسطة. خمس سنوات شائعة.

فوائد للمستثمرين

القروض المدعومة بالأوراق المالية لها فوائد عديدة. يمكن أن تقدم المقترض أسعار فائدة أقل بشكل كبير وتقليل المخاطر بالنسبة للبدائل مثل قرض الهامش ، على الرغم من أنها لا تزال تحتوي على مخاطر أكبر من الأشكال الأخرى للإقراض. بالإضافة إلى ذلك ، فإنها توفر مرونة أكبر في السداد وتوفر فترة علاج لتلبية الطلبات للحصول على ضمانات إضافية. هذا يختلف عن شرط فوري لتسديد قرض الهامش.

غالبًا ما يستند سعر الفائدة على القرض المدعوم بالأوراق المالية إلى علاوة على سعر الفائدة بين البنوك (LIBOR) في لندن .

يختلف هذا الفارق ، ولكن ، عادةً ما تكون قيمة محفظة المستثمر أكبر ، كلما انخفض سعر الفائدة. في بعض الحالات ، يجوز للمقرض خفض سعر الفائدة على قرض مدعوم بالأوراق المالية إذا سمح له بوضع امتياز "وفرة الحذر" على الممتلكات أو الممتلكات العقارية للمستثمر. وقد يسمح هذا أيضًا للمستثمر بخصم فائدة القرض على عائدها الضريبي. كما تقدم بعض القروض المدعومة بالأوراق المالية ميزة دفع الفائدة فقط.

أعمال محفوفة بالمخاطر من القروض المدعومة بالأوراق المالية

على الرغم من مزاياها ، فإن القروض المدعومة بالأوراق المالية تأتي مع بعض المخاطر. حتى أن الشركة المستقرة التي تتمتع بثبات تاريخي في أسعار الأسهم يمكن أن تستسلم لبيئة اقتصادية صعبة وترى أن سعر سهمها يتراجع.

عندما يكون أداء أسواق الأسهم والدخل الثابت ضعيفًا ، والذي يحدث عادةً في الدورات ، فإن القيمة السوقية للعديد من الأصول يمكن أن تصل إلى مستويات لم يكن من الممكن التفكير فيها من قبل.

ما لم يكن لدى المقترض الكثير من السيولة الفائضة خارج الأوراق المالية التي تدعم القرض ، أو الأوراق المالية التي تدعم القرض تتألف بالكامل تقريبا من أصول مثل سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل ، وهذا يمكن أن يؤدي إلى استدعاء البنك في ضمانات المستثمر. وقد يؤدي ذلك إلى التصفية القسرية لممتلكات المقترض بأسعار غير جذابة. أصبح لدى المقترض الآن خيار شراء وعقد الإبتعاد عنه ، وليس لديه خيار انتظار انتعاش السوق.

وهناك خطر آخر يتعلق بالقروض المدعومة بالأوراق المالية ، وهو أن المقرض قد لا يشعر بالارتياح عندما يتعلق الأمر بأمن محدد يعمل كضمان. على سبيل المثال ، تخيل أنك تحتفظ بمجموعة كبيرة من الأسهم في شركة كانت تحظى باحترام كبير سابقًا ، مثل Eastman Kodak. ومع تآكل الكاميرات الرقمية من أرباح الشركة ، فقد يكون البنك قد قرر أنه لن يقبل إيستمان كوداك كضمانة إضافية. سيكون عليك إما بيع أسهم Eastman Kodak الخاصة بك واستثمار الأموال في شيء مقبول لاحتياجات الضمانات للمقرض ، أو كنت ستحتاج إلى المساهمة برأسمال إضافي للحساب المضمون الذي يحمل ضماناتك لتجنب وجود خط ائتمانك خفض أو إلغى. للتخفيف من أنواع المخاطر الأخرى ، فإن القروض المدعومة بالأوراق المالية لديها أيضاً قيود هامة: لا يمكن للمقترض استخدام الأموال لسداد هامش الضمان أو الاستثمار في الأوراق المالية الأخرى.

لا يوفر الرصيد الضرائب أو الاستثمار أو الخدمات المالية والمشورة. يتم تقديم المعلومات دون النظر في أهداف الاستثمار ، أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر محدد ، وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. الأداء السابق ليس مؤشرا على النتائج المستقبلية. الاستثمار ينطوي على مخاطر، بما في ذلك احتمال خسارة من رأس المال.