كيف تفسر السعر إلى نسبة الأرباح
قد يكون السهم ذو العائد على الأرباح منخفض بشكل جيد بالفعل ، أو قد يكون أقل من قيمته الحقيقية.
من الممكن الاستثمار بالاستناد إلى P / E لمخزون فردي ، ولكن معظم الناس ينظرون إلى نسبة P / E الإجمالية للسوق. كثير من الناس يقولون أن سوق الأسهم مبالغ في تقديرها عندما تكون نسبة السعر إلى العائد من السوق أعلى من المتوسط. ما هو بالضبط متوسط؟ في ما يلي بعض النقاط التاريخية العالية والمنخفضة في السوق التي ستمنحك فكرة عن نسب الربح / الربح العادية وغير العادية والمتوسطة.
P / E Ratio Highs and Low من S & P 500
في ذروة فقاعة الإنترنت / التكنولوجيا في تسعينيات القرن العشرين ، تم تداول سوق الأوراق المالية وفقًا لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند نسبة P / E تقترب من 40. وحتى الآن ، يعد هذا أعلى مستوى على الإطلاق لهذه النسبة.
في أسفل أسوأ الأسواق ، تم تداول سوق الأوراق المالية (مؤشر ستاندرد آند بورز 500) عند نسبة السعر إلى العائد بما يقارب 7.
يبلغ متوسط نسبة السعر إلى العائد في السوق حوالي 14.
حساب الاستثمار المشترك باستخدام نسبة السعر إلى العائد
نسبة AP / E من 40 عالية حقا ، نسبة P / E من 7 منخفضة حقا ، ونسبة 14 يمثل المتوسط على مدى التاريخ الحديث.
وبفضل هذه المعلومات ، يمكنك البحث عن نسبة السعر إلى العائد الحالية لسوق الأوراق المالية ومعرفة أماكن الأشياء بالنسبة للأزمنة التاريخية.
الشيء المهم الذي يجب تذكره هو أنه لا توجد قاعدة محددة يمكنك تطبيقها. يجب عليك استخدام بعض الحس السليم والتفكير في ما يجري في العالم.
على سبيل المثال ، إذا كان الاقتصاد في مشكلة ، فقد تكون أرباح الشركات أسوأ من المتوقع. هذا يقلل من توقعات المستثمرين ، وسوف تنخفض أسعار الأسهم. وحتى إذا بدت القيمة السوقية إلى حد ما عند نسبة السعر إلى العائد ( P / E) عند 14 ، فإن الأوقات السيئة قد تؤدي إلى استمرار عوائد السوق في دوامة هبوطية مع انخفاض نسبة السعر إلى العائد إلى أدنى من ذلك بكثير.
من ناحية أخرى ، خلال الاقتصادات المزدهرة ، يمكن أن تستمر أرباح الشركات في الارتفاع ، ويمكن أن تستمر أسعار الأسهم في الارتفاع لسنوات عديدة على التوالي. نسبة AP / E 16 ، أو حتى 20 ، لا تعني تلقائياً أن سعر السوق مبالغ. في أوائل التسعينات ، اعتقد الكثيرون أن السوق كانت مُبالغ في تقديرها بناء على نسب السعر إلى الأرباح ، وبالتالي فقدوا سنوات من العوائد الكبيرة من 1994 إلى 1999.
دروس للتعلم من فقاعات P / E الماضية
في أوائل السبعينيات ، كانت هناك مجموعة من الأسهم تسمى Nifty Fifty. كانت هذه خمسون من أكبر الشركات المدرجة في البورصة ، واشترت المؤسسات مناصب ضخمة من أسهمها. مع ارتفاع أسعار الأسهم ، نمت نسبة السعر إلى الأرباح من هذه الشركات إلى مستويات في نطاق 65-92. جاء انهيار السوق من 73/74 على طول ، وبحلول أوائل الثمانينات ، كانت هذه الشركات نفسها نسب P / E من 9-18.
كان من المفهوم أن لا تستطيع أي شركة كبيرة زيادة أرباحها بشكل سريع بما يكفي لتبرير هذا المستوى من الاستثمار.
ومع ذلك ، لم يتعلم الدرس ، وتكرر الوضع نفسه في أواخر التسعينات مع أسهم التكنولوجيا. وقد تجاوزت نسبة السعر إلى العائد من عمليات التكنولوجيا المفضلة بشكل روتيني 100. ولم تحقق بعض الشركات أرباحًا ، ومع ذلك ، كانت تتمتع بنسب أعلى مقارنة بالشركات الأكثر محافظة.
إن الدرس المستفاد من ذلك هو: نسب P / E عالية بشكل غير طبيعي ، إلى جانب العناوين الرئيسية الواضحة ، يمكن أن تكون إشارة إلى أن السوق محموما ويجب تخفيض التعرض للأسهم. يمكن أن تكون نسب السعر إلى الأرباح منخفضة بشكل غير طبيعي ، بالإضافة إلى العناوين المتشائمة ، إشارة على أن أسعار الأسهم يمكن أن تكون "معروضة للبيع".