- "P" هو سعر السهم. يمكن العثور على هذا الرقم عبر الإنترنت بسهولة.
- "E" في نسبة P / E تعني "الأرباح".
"E" أمر صعب ، لأنه يمكن أن يعتمد على الأرباح السابقة التي هي شيء معروف ، أو "E" يمكن أن يكون تقديرا يعتمد على الأرباح المتوقعة ، والتي هي شيء غير معروف.
كلنا نعرف أن الواقع لا يتحول دائما إلى الطريقة التي نعرض بها ذلك. مع أي من هذين النموذجين P / E ، هناك سبب ليكون حذرا.
هناك أمران يجب مراعاتهما عند النظر إلى نسبة السعر إلى العائد
إليك شيئان يجب توخي الحذر بشأنهما عندما يتعلق الأمر بجزء الأرباح من الصيغة.
- نسبة السعر إلى الأرباح بناءً على البيانات السابقة . لا يوجد ضمان بأن منتجات الشركة سوف تستمر في البيع في المستقبل كما كان الحال في الماضي. الأرباح يمكن أن تتغير. لا تعد الأرباح السابقة مؤشرًا موثوقًا للأرباح المستقبلية.
- نسبة السعر إلى الأرباح بناءً على الأرباح المتوقعة. يدرس المحللون البيانات السابقة لتحديد اتجاهات المستهلكين وتطوير التوقعات ، لكن المستهلكين متقلبون ، ويمكن للمنتجات الجديدة بسهولة تغيير عادات الشراء. الأرباح المستقبلية غير متوقعة.
توضح لك الأمثلة التالية كيف يمكن أن يؤدي استخدام نسبة السعر إلى الأرباح لتحديد القيمة المتوقعة لسهم فردي إلى اتخاذ قرار استثماري سيئ.
شركة فيدجيت
فيما يلي الحقائق:
- يتم بيع السهم عند 20 دولار للسهم الواحد.
- في العام الماضي ، حققت WIDGET أرباحًا بقيمة 1 دولار أمريكي للسهم الواحد.
- ويقدر المحللون أن الشركة ستحصل على 2 دولار للسهم الواحد هذا العام.
- نسبة السعر إلى العائد على أساس الأرباح السابقة هي 20. الحساب: 20 دولار / 1 دولار = 20.
- نسبة السعر إلى العائد على أساس الأرباح المتوقعة هي 10. الحساب: 20 دولار / 2 دولار = 10.
هذا يعني أنك على استعداد لدفع 10 دولارات لكل دولار من الأرباح المتوقعة. ويشار إلى ذلك أيضًا بدفع أرباح "10x" أو أن السهم لديه "مضاعف أرباح 10".
شركة GZMO
فيما يلي الحقائق:
- يتم تداول GZMO بسعر 10 دولارات للسهم الواحد.
- في العام الماضي ، حققت GZMO أرباحًا بقيمة 50 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد.
- ويقدر المحللون أن الشركة ستكسب 60 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد هذا العام.
- نسبة السعر إلى العائد على أساس الأرباح السابقة هي 20. الحساب: $ 10 / $ .50 = 20.
- نسبة السعر إلى العائد على أساس الأرباح المتوقعة هي 16.67. الحساب: $ 10 / $ .60 = 16.67.
هذا يعني أنك على استعداد لدفع 16.67 دولارًا لكل دولار من الأرباح المتوقعة. ويشار إلى ذلك أيضًا بدفع الأرباح "16.67x" أو أن السهم لديه "مضاعف أرباح 16.67".
مقارنة نسب السعر والعائد
بالمقارنة مع WDGT ، يبدو أن GZMO أكثر تكلفة ، حيث عليك دفع المزيد اليوم مقابل نفس المبلغ من الأرباح المستقبلية المتوقعة. تشتري WDGT. بعد بضعة أشهر من شراء WDGT ، يقوم شخص ما بإعداد دعوى قضائية تسمي أحد منتجات شركة WDGT المعروفة كمشكلة. يتوقف الناس عن شراء هذا المنتج ، وتنخفض أرباح WDGT. سعر السهم ينخفض أيضا.
GZMO ، من ناحية أخرى ، تطلق منتجًا جديدًا يبدأ في البيع مثل hotcakes. ارباح GZMO ترتفع ، وكذلك سعر السهم.
أما الآن ، فإن WDGT بسعر 15 دولار للسهم مع 1.50 دولار من الأرباح للسهم الواحد. لديه الآن P / E من 10. يتم بيع GZMO بسعر 15 دولار للسهم مع 0.75 دولار من الأرباح للسهم الواحد. لديها الآن P / E من 20. أنت تقرر أن GZMO ينمو بشكل أسرع ، لذلك كنت تبيع WDGT ، وتحقيق 5 دولارات لكل خسارة الخسارة ، وشراء GZMO.
وبعد مرور عام ، تم رفض الدعوى القضائية الخاصة بـ WDGT. كان منتج GZMO ، على الرغم من الشعبية ، بدعة سريعة ، ولم يكن لديهم المزيد من المنتجات الجديدة في خط الإنتاج. يرتفع سهم WDGT بشكل مطرد إلى 25 دولار للسهم الواحد. أرباحهم ترتفع إلى 2.25 دولار. ينخفض سهم GZMO إلى 9 دولارات للسهم. تعود أرباحها إلى .50 دولارًا أمريكيًا.
الخط السفلي
بسبب التغيرات المستمرة ، كما هو موضح في الأمثلة السابقة ، لا ينبغي استخدام نسب السعر إلى الأرباح كعامل وحيد لتحديد ما إذا كان المخزون الفردي يتم تقييمه بشكل مناسب . لا أحد يعرف المستقبل ، ولا يمكن للحصة أن تخبرك بما قد يحمله المستقبل.
هناك العديد من العوامل الأخرى التي ينبغي أن تذهب إلى اختيار الأسهم للاستثمار فيها.