الخيارات هي الأدوات المشتقة . أحد الأسباب التي تجعل تداول الخيارات والاستثمار ممتعًا إلى حد كبير هو أنها تشبه لعبة الشطرنج. خلال حياة الخيار ، هناك العديد من الفرص التي ستعزز أو تدمر قيمة المركز. هناك الكثير من القطع المتحركة في لغز تداول الخيارات. تتحرك أسعار الخيار الاسمي أعلى أو أدنى حيث يمكن أن يرتفع التقلب الضمني صعودًا أو هبوطًا ، كما أن العرض والطلب على الخيارات نفسها سيحركان أقساط الخيار.
إن التكافؤ في المكالمة هو مفهوم يجب على أي شخص مشارك في أسواق الخيارات أن يفهمه. التماثل هو التكافؤ الوظيفي. عبقرية نظرية الخيار والبنية هي أن اثنين من الصكوك ، يضع والمكالمات ، هي مجانية فيما يتعلق بكل من التسعير والتقييم. لذلك ، من خلال معرفة قيمة خيار البيع ، يمكنك بسرعة حساب قيمة خيار المكالمة المجانية (بنفس سعر المخالفة وتاريخ انتهاء الصلاحية). هناك العديد من الأسباب التي تجعل هذه المعرفة مهمة للمتداولين والمستثمرين. يمكن أن تسليط الضوء على الفرص المربحة التي تقدم نفسها عندما تكون أقساط الخيار خارج اللعبة. يمكن أن يساعدك فهم التكافؤ في المكالمة أيضًا في قياس القيمة النسبية للخيار الذي قد تفكر في محفظتك.
هناك نمطان من الخيارات - الأمريكية والأوروبية. يمكن أن تكون ممارسة الخيارات الأمريكية في أي وقت خلال حياتهم بينما لا تتم ممارسة الخيارات الأوروبية إلا في تاريخ انتهاء صلاحية الخيارات.
وعمومًا ، لا يعمل تعادل المكالمة بشكل مثالي مع خيارات النمط الأوروبي. أخبرني أحد الأصدقاء في لندن ذات مرة أن الفرق في المصطلحات يأتي من حقيقة أن الأميركيين يحتاجون إلى إشباع فوري بينما يميل الأوروبيون إلى أن يكونوا أكثر صبرا. أنا لا أشتري ذلك للحظة عندما يتعلق الأمر بالمال والأسواق لا أحد لديه الصبر.
تشتمل أقساط الخيار على مكونين - القيمة الجوهرية والقيمة الزمنية. القيمة الجوهرية هي جزء من المال في الخيار. إن خيار الشراء بقيمة 15 دولارًا أمريكيًا للفضة مع قسط يبلغ 1.50 دولارًا أمريكيًا عند تداول الفضة بسعر 16 دولارًا أمريكيًا لديه 1 دولار قيمة جوهرية و 50 سنتًا من القيمة الزمنية. تمثل قيمة الوقت قيمة الخيار المنسوب حصريًا إلى الوقت. لا يوجد خيار شراء بقيمة 17 دولارًا أمريكيًا للفضة يحتوي على علاوة قدرها 50 سنتًا عند تداول الفضة عند 16 دولارًا ، ولا قيمة جوهرية و 50 سنتًا من القيمة الزمنية. ولذلك ، فإن خيارات النقود لها قيمة جوهرية ووقتية في حين أن خيار الخروج من المال له قيمة زمنية فقط. يعد تعادل المكالمة ضعًا لهذه المفاهيم.
إذا تم تداول الذهب في يونيو عند 1200 دولار للأونصة ، فإن دعوة 1100 دولار في شهر يونيو بعلاوة 140 دولار لديها 100 دولار من القيمة الجوهرية و 40 دولار للقيمة الزمنية. وبالتالي ، يخبرنا مفهوم تعادل المكالمة ، أن قيمة خيار البيع في يونيو 1100 دولار سيكون 40 دولارًا.
وكمثال آخر ، إذا تم تداول الكاكاو لشهر يوليو بسعر 3000 دولار للطن ، فإن خيار البيع في 3300 دولار في يوليو بتكلفة قدرها 325 دولارًا للطن سيخبرنا بشكل قاطع أن قيمة خيار الشراء بقيمة 3300 دولار أمريكي هو 25 دولارًا للطن الواحد. كما قد تتخيل ، الاتصال ووضع الخيارات التي تكون في النقود (أسعار الإضراب مساوية لسعر العقود الآجلة الحالي) مع نفس سعر الإقتراب وسعر الضربة ( straddles ) سيتم تداوله بنفس السعر حيث أن كلاهما له قيمة زمنية فقط.
لتحقيق هذا معًا ، توجد بعض الصيغ البسيطة التي يجب تذكرها لخيارات النمط الأوروبي:
نداء طويل + مستقبل قصير = وضع طويل (نفس سعر التنفيذ وانتهاء الصلاحية)
Long Put + Long Future = نداء طويل (نفس سعر التنفيذ وانتهاء الصلاحية)
نداء طويل + وضع قصير = مستقبل طويل (نفس سعر التنفيذ وانتهاء الصلاحية)
Long Put + Short Call = Short Future (نفس سعر المخالفة وانتهاء الصلاحية)
هذه الأنواع من المواقف هي مواقف اصطناعية تنشأ من الجمع بين الخيارات المطلوبة والعقود الآجلة مع نفس الاستحقاق وفي حالة الخيارات ، نفس أسعار الإضراب.
خيارات هي أدوات مذهلة. إن فهم الخيارات والتكافؤ بين المكالمة سوف يعزز معرفتك بالسوق ويفتح أبوابًا جديدة للربحية وإدارة المخاطر لجميع أنشطة الاستثمار والتجارة الخاصة بك.
يعتبر تعادل أسعار المكالمة سمة من سمات أسواق الخيارات التي لا تنطبق في السلع فقط بل على جميع أسواق الأصول حيث تزدهر أسواق الخيارات.
اقض بعض الوقت وافهم تعادل المكافآت كما هو مفهوم سوف يضعك في موقف يسمح لك بفهم الأسواق بشكل أفضل من معظم المشاركين الآخرين في السوق مما يمنحك ميزة على كل المنافسة. غالباً ما يكون النجاح في الأسواق نتيجة القدرة على رؤية تباعد السوق أو سوء التسعير قبل الآخرين. كلما زادت معرفتك ، كانت فرص النجاح أفضل.