هل يعرف أي شخص ما الذي يسبب انهيار سوق الأسهم؟
كان هناك بعض البحوث في القواسم المشتركة لأسواق الأسهم.
سكوت الأمم ، مؤلف كتاب "تاريخ الولايات المتحدة في خمسة تحطم" ، انخرط في قطرات سوق الأسهم الكبرى ووجد أن جميع حوادث التصادم في العصر الحديث تضمنت:
- سوق ذات قيمة مرتفعة
- نوع من الهندسة المالية أو "البدعة"
- محفز خارجي ، لا علاقة له بسوق الأسهم
فهم السوق المغالية
بشكل عام ، يمكن العثور على أفضل مؤشر لكيفية تقييم السوق في نسبة السعر إلى الأرباح ، أو PE (التي تستخدم أيضًا لتقييم الأسهم الفردية). من خلال تقسيم السعر الإجمالي لسوق الأوراق المالية على جميع أرباح الشركة ، ستصل إلى السعر الذي سيدفعه المستثمرون مقابل 1 دولار من أرباح الشركة أو أرباحها. انخفاض نسبة PE ، أرخص (أكثر من قيمتها بأقل من قيمتها) في سوق الأوراق المالية.
من خلال فحص نسبة PE التاريخية للسوق ، ومقارنتها بالنسبة الحالية ، تحصل على فكرة عن القيمة النسبية لأسواق الأسهم. على سبيل المثال ، متوسط نسبة PE هو 15.66 ونسبة PE الحالية لـ S & P 500 هي 24.71.
أو 58 ٪ مبالغ فيها. ولكن ، على حد تعبير جون ماينارد كينيز ، الخبير الاقتصادي الشهير عالمياً ، فإن "السوق يمكن أن تظل غير عقلانية لفترة أطول من البقاء في المذيب".
بمعنى آخر ، يمكن لبورصة الأسهم أن تظل مقيمة بأكثر من قيمتها قبل أن تقوم بتصحيح نفسها. لذلك هذا وحده ليس كافيًا للتنبؤ بوقوع حادث.
ما هي الهندسة المالية أو البراعة؟
بعد فوات الأوان 20/20 ، وتحديد الأسباب المادية السابقة أسهل من التنبؤ بالمسببات المستقبلية. وقد سهلت تحطم الدوت كوم ، جزئيا ، من قبل حماسة المستثمرين غير عقلانية لجميع الأسهم ذات الصلة بالتكنولوجيا. كان الانهيار الأخير في سوق الأسهم في الفترة 2008-2009 جزئيا بسبب سوء تسعير الأوراق المالية المشتقة من الرهن العقاري ، وهو منتج معقد مالياً من الناحية المالية.
ويفترض سكوت أن التداول الخوارزمي أو الصناديق المتداولة غير السيولة للغاية يمكن أن يضغط على الأسواق في المستقبل. جنبا إلى جنب مع السوق المغالاة في القيمة والحافز الخارجي ، يمكن لهذه المنتجات الاستثمارية استكمال معادلة انهيار سوق الأسهم.
محفز لتحطم سوق الأسهم يمكن أن يكون أي شيء
أغلقت الأسواق لمدة 6 أيام بعد هجمات 11 سبتمبر 2001 ، في محاولة لمنع انهيار السوق. على الرغم من هذا الجهد ، في أول يوم تداول بعد الهجمات ، هبط السوق 684 نقطة ، أو 7.1 ٪ ، لأكبر خسارة في يوم واحد في تاريخ سوق الأوراق المالية.
يمكن أن ترتبط حوادث أخرى بالمثل مع الكوارث. كان انهيار سوق البورصة في عام 1907 قد انطلق من زلزال سان فرانسيسكو الكارثي الذي حدث عام 1906 ، وتضرر تحطم يوم الاثنين الأسود يوم 1987 بشكل جزئي بالحرب الإيرانية.
بالطبع ، ليس من السهل دائمًا رؤيتك عندما يؤدي حدث كبير إلى انهيار السوق. وهذا لا يمنع المستثمرين الساخطين من المبالغة في رد فعلهم إلى حدث مؤثر في السوق.
كيف تعد نفسك عن تحطم السوق القادم
لدينا سوق مبالغ فيها الآن. هناك ما يكفي من المنتجات الاستثمارية الهندسية المالية في سوقنا. ومع ذلك ، لا يعرف أحد ماذا سيكون العامل المساعد في انهيار سوق الأسهم التالي. لكن هذا لا يهم ، لأنك لا تستطيع أن تجهز نفسك بالكامل لتحطم سوق الأسهم التالي دون الخروج تماماً من سوق الاستثمار.
لكن يمكنك تخفيف الضربة عندما يحدث انهيار السوق الحتمي. أفضل رهان هو التنويع: لا تحتفظ بكل أموالك في سوق الأسهم. خاصة مع تقدمك في السن ، يجب أن تمتلك بعض السندات والأموال العقارية والنقود.
بهذه الطريقة ، عندما ينهار السوق ، سيكون لديك بعض الأصول التي لن تسقط!
وعندما تكون الأسواق مبالغ في قيمتها ، كما هي الآن ، فكر في تقليص ممتلكاتك. فقط كن على دراية بأنك قد تفقد بعض الإمكانية الصعودية في هذه الأثناء.
وكما يشير كينز بإيجاز ، يمكن أن تظل الأسواق غير عقلانية ومبالغ في تقدير قيمتها أكثر مما تستطيع أن تبقى مذيبة. التاريخ الحديث هو شهادة على هذه الحقيقة. في نهاية المطاف ، عندما يتم اختراق السيولة مع البائعين أكثر من المشترين ، سوف تنخفض قيمة الأسواق. ولكن عندما يحدث انهيار السوق الذي لا مفر منه ، يصبح لغزًا غامضًا.