فهم الاختلافات والتشابه بين السند والسند
السندات هي أداة الدين الأكثر شيوعًا التي تستخدمها الشركات. ولكن هناك نوع محدد من الأدوات ، يعرف باسم السند ، وهو أمر شائع أيضًا ولكنه يعمل بشكل مختلف عن السندات العادية.
تعمل السندات بطريقة مماثلة للسندات التقليدية ، باستثناء أنها غير مضمونة بضمانات أو أي أصول. بدلاً من ذلك ، يشتري الناس سندات سندات على أساس افتراض أن المقترض جدير بالثقة بما يكفي لسداده. وبعبارة أخرى ، يفترض المقرض فقط أن المقترض "جيد لذلك".
كما يتم استخدام السندات والسندات في كثير من الأحيان بالتبادل. السند هو نوع من السندات ، ولكن ليس كل السندات هي السندات. من الممكن للمستثمر العادي شراء السندات من خلال شركة وساطة ، تماماً مثل الاستثمارات الأخرى.
آمن مقابل غير مضمون
لفهم ما هو السند ، من المفيد أن الطرق المختلفة التي يمكن للشركات اقتراض المال. الدين "المضمون" هو نوع من السند المدعوم بشيء ما. على سبيل المثال ، سند الرهن العقاري مدعوم من أرض أو مبنى. وقد تعمد الشركات أيضا إلى تعويم سندات المعدات المدعومة بالآلات التي تمتلكها.
ومع ذلك ، فإن بعض الديون تعتبر "غير مضمونة". وفي هذه الحالة ، يكون المقرضون على استعداد لشراء السندات لمجرد أنهم يثقون في المقترض.
إن الشركات الكبيرة التي لديها الكثير من المال وتدفق نقدي جيد - والتصنيفات الائتمانية الجيدة التي تأتي مع ذلك - يمكن عادة أن تفلت من تقديم ديون غير مضمونة. والسند هو في الحقيقة مجرد مصطلح آخر للدين غير المضمون.
وكثيراً ما تصدر الشركات الكبيرة ذات التصنيف الائتماني الجيد سندات الدين بدلاً من السندات المدعومة بالأصول لأنها تفضل عدم ربط أصولها إذا لم تكن مضطرة إلى ذلك.
ومع ذلك ، هناك بعض الحالات عندما تقوم الشركة بإصدار سندات لأن جميع أصولها الأخرى تعمل كضمانات للقروض الأخرى. في هذه الحالة ، قد تكون السندات أكثر عرضة للمستثمر.
ربما تكون سندات الخزانة الأمريكية هي أكثر أشكال السندات شيوعا. بين المستثمرين ، هناك خوف قليل جدا من أن تتخلف حكومة الولايات المتحدة عن قروضها. وبالتالي ، تستطيع الحكومة إصدار سندات ، وسيشتريها المستثمرون ببساطة لأنهم واثقون في قدرة الحكومة على سدادها.
السندات القابلة للتحويل وغير القابلة للتحويل
في بعض الحالات ، تسمح الشركة للمستثمر بتحويل سنداته إلى أسهم الشركة. وهذا يجعلها خيارًا جذابًا للمستثمرين لأنهم يمكنهم الحصول على أسهم في الشركة.
هناك أنواع مختلفة من السندات القابلة للتحويل. بعض تعطي ببساطة المستثمر خيار لتحويل الديون إلى حقوق المساهمين في مرحلة ما. هذا أمر شائع عندما يقوم المستثمر بشراء ديون شركة جديدة وليس متأكدا مما إذا كانوا يريدون الأسهم في الوقت الذي ينضج فيه السند.
في حالات أخرى ، تفرض الشركة تحويل السند إلى أسهم الشركة. هناك أيضا سندات قابلة للتحويل جزئيا ، حيث يتم تحويل جزء من السند إلى حقوق ملكية بينما يتم استبدال الباقي بطريقة نموذجية.
مع سندات قابلة للتحويل ، هناك بعض المخاطر على كلا الجانبين. ﺑﺎﻟﻧﺳﺑﺔ ﻟﻟﺷرﮐﺔ ، ھﻧﺎك ﺧطر ﻓﻲ اﻟﺳﻣﺎح ﺑﺗﺣوﯾل اﻟﺳﮭم إﻟﯽ ﻣﺧزون ﻷﻧﮫ ﯾﻣﮐن أن ﯾﺧﻔف ﻣﻟﮐﯾﺔ اﻟﺷرﮐﺔ. بالنسبة للمستثمر ، هناك خطر لأن السندات غير مضمونة ويمكن أن ينتهي بها الأمر مع شيء إذا كانت الشركة تذهب تحت.
إذا كانت الشركة تذهب بطن
من حين لآخر ، ستخرج الشركة من العمل وستتم تصفية أصولها. في هذه الحالة ، عادة ما يكون هناك أمر يتقاضاه المقرضون. أولئك الذين اشتروا الديون المضمونة سوف يتم الاهتمام بهم أولاً ، يليهم أولئك الذين اشتروا السندات. عادة ما يكون المساهمون في الطابور.
وبالتالي ، هناك بعض المخاطر على شراء السندات على الديون المضمونة ، وهذا هو السبب في أنها أكثر شيوعا بين الشركات ذات التصنيفات الائتمانية العالية.
خارج نطاق الولايات المتحدة
في أجزاء أخرى من العالم ، يتم استخدام مصطلح "debenture" بشكل مختلف.
في بريطانيا العظمى ، فإن السند هو ببساطة مصطلح للأمن طويل الأجل مع سعر فائدة ثابت ، مدعوم بأصول الشركة. (وبعبارة أخرى ، يعتبر الدين "آمنًا" هناك).
بالإضافة إلى ذلك ، تم استخدام مصطلح "السند" في عالم الرياضة. أصدرت فرق في إنجلترا ، على وجه الخصوص ، سندات للمساعدة في تمويل البناء ، ويتلقى حاملوها ملكية جزئية للفريق أو التذاكر.