العوامل التي تؤثر على عوائد سندات الخزانة الأمريكية
من عام 1990 إلى صيف عام 2016 ، تراوحت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عامًا من نسبة مرتفعة بلغت 9.03٪ في عام 1990 إلى أقل من 2.43٪ في يونيو 2016.
ولأغراض المقارنة ، تجدر الإشارة إلى أن معدل 1990 المطابق لسندات العشر سنوات كان 8.21 في المائة ، وهو أقل قليلاً من معدل السندات الذي يبلغ 30 عاماً. في الواقع ، طوال الفترة التاريخية الطويلة من عائدات السندات لعام 1916 إلى عام 2016 لم تكن مستقرة لفترة طويلة ؛ كانوا يرتفعون ويسقطون باستمرار.
لماذا ترتفع أسعار الفائدة والعوائد على السندات؟
على الرغم من أن المستثمرين يحتفظون عادة بسندات في محافظهم الاستثمارية لمواجهة التقلبات الكبيرة في الأسهم ، إلا أن الأدوات المالية متقلبة ، ولا تختلف إلا في الدرجة. والفرق بين أعلى ارتفاع في عشر سنوات وقيمة منخفضة - 14.59 في المائة و 1.71 - هو زيادة بأكثر من ثمانية أضعاف.
تشير ورقة التعليم التي أصدرها البنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو إلى خمسة عوامل تؤثر على أسعار الفائدة على أذون الخزانة قصيرة الأجل في وزارة الخزانة ، ولكن جميع الدول الخمس تسهم على الأقل بالمعدلات المعروضة على سندات الخزينة طويلة الأجل. السندات وجميعهم يؤثر أيضا على الغلة.
(ضع في اعتبارك أن سعر السند وعائده يتحركان في اتجاهين متعاكسين ).
الطلب
تزيد فترات عدم التيقن المالي الأكبر من المعتاد من الطلب على الأدوات المالية التي يُنظر إليها على أنها آمنة بشكل خاص - حيث تعتبر أدوات دين الحكومة الأمريكية عالمياً الأكثر أمانًا في العالم.
نتيجة لزيادة الطلب ، يقبل المستثمرون بأسعار أقل والعوائد.
يتبرع
السبب في وجود السندات الحكومية في المقام الأول هو أنها توفر وسيلة لزيادة رأس المال الذي قد تحتاجه الحكومة للمبادرات الحكومية ، أو الرواتب ، أو خدمة الديون. عندما يكون لدى حكومة الولايات المتحدة فائض في الميزانية الفيدرالية ، كما فعلت في الفترة 1998-2000 ، فإن لديها حاجة أقل للأموال المقترضة وستصدر عددًا أقل من سندات الخزانة والسندات. ويعني انخفاض العرض المتاح أن الحكومة تستطيع تقديم سندات بمعدلات أقل.
ظروف اقتصادية
وتشير ورقة سان فرانسيسكو عن بنك الاحتياطي الفيدرالي حول أسعار السندات إلى أن أسعار الفائدة على السندات ترتفع عادة في الأسواق الصاعدة وتهبط في الأسواق الهابطة.
السياسة النقدية
السندات لديها أكثر من وظيفة حكومية واحدة. بالإضافة إلى جمع الأموال ، فإن السندات وأسعار الفائدة المعروضة لها تأثير على الأسواق المالية بشكل عام. بطبيعة الحال ، لا يتحكم المصرف الإحتياطي الفدرالي في أسعار الفائدة طويلة الأجل ، لكن سياسته فيما يتعلق بالأسعار قصيرة الأجل تضع الأساس للعائدات على السندات الحكومية ذات فترات الاستحقاق الأطول. بعد الأزمة المصرفية / المالية لعام 2007-2008 ، أبقى البنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة منخفضة قدر الإمكان من أجل تسهيل الأمر على الشركات لاقتراض المال.
التضخم
التضخم الفعلي ، ولكن أيضا توقعات التضخم في المجتمع المالي ، تميل إلى رفع أسعار الفائدة ورفع عائدات السندات - سعر الفائدة الفعلي لبيع السندات بأقل من سعرها المعلن. كان سبب العوائد المرتفعة في أواخر السبعينيات وأوائل الثمانينيات هو التضخم المرتفع في تلك الحقبة ، مما دفع بول فولكر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى البدء في رفع أسعار الفائدة قصيرة الأجل بشكل كبير خلال أوائل الثمانينيات. في المقابل ، أدى إلى ارتفاع معدلات وعوائد جميع أدوات الخزانة. ومع ذلك ، يجب الأخذ في الاعتبار أنه في فترات معدلات التضخم المرتفعة ، يكون العائد الحقيقي (أو بعد التضخم) الذي يحصل عليه المستثمرون أقل مما يبدو.