هنا نوعان من لؤلؤة الحكمة الأخرى من بيتر لينش التي ستساعدك في اختيار أسهم بيع التجزئة .
"الشركات الكبيرة لديها تحركات صغيرة ؛ الشركات الصغيرة لديها تحركات كبيرة."
يمثل كل سهم تملكه حصة من الملكية في نشاط تجاري حقيقي. لقد اعتبرت السوق بالفعل ما تستحقه هذه الشركة عن طريق سعر سهمها الحالي. لذلك ، إذا كنت تتوقع أن ترتفع قيمة الشركة ، فيجب أن يحدث أحد ثلاثة أشياء.
- الشركة توسع. بالنسبة لتجار التجزئة ، يفضل القيام بذلك من خلال المبيعات العضوية ونمو المخزن.
- تحسن أداء الشركات (الأرباح ، المبيعات ، هوامش الربح ، إلخ).
- كانت قيمة السوق أقل من قيمتها الحقيقية للمخزون ، أو لم يتم تقدير جودتها بشكل كامل.
غالبًا ما يتناسب بائعو التجزئة الكبار والصغار مع اثنتين من هذه الفئات. إذا تمكنوا من النمو عضويًا والزبائن يحبونه ، فسوف يتوسعون لسنوات. كما أنهم لا يتبعهم المحللون بشدة ، لذا فإن فرص عدم تقديرهم تقديراً عالية.
غالباً ما يتجنب المستثمرون المؤسسون الشركات الصغيرة لسنوات ، لأنهم لا يستطيعون شراء أسهم كافية للتأثير على أرباحهم. عندما تبدأ في النهاية في التهام كمية صغيرة نسبيا من الأسهم ، يمكن أن يرتفع سعر تاجر التجزئة الصغيرة فجأة.
أنا لا أقول أنك لا يجب أن تشتري تجار التجزئة الكبار. أنا ببساطة أقول أنه يجب أن يكون لديك توقعات مختلفة بالنسبة لهم.
خذ هوم ديبوت على سبيل المثال. إنها شركة رائعة ، ولكن مع أكثر من 2000 متجر ، من المرجح أن تنتهي أيامها من النمو السريع. الأمر الذي من شأنه أن يكون على ما يرام ولكن في الوقت الحالي لديه سعر إلى الأرباح (P / E) 22 ، مما يعني أنه يتم تسعيرها للنمو.
وبعبارة أخرى ، إذا كان لدى شركة Home Depot مجالًا أكبر للنمو أو تقييمًا أكثر منطقية ، فقد يحقق ذلك استثمارًا جيدًا. ومع ذلك ، فإن القيمة الغنية بفرص النمو المحدودة هي مزيج سيئ. يجب أن تعرف ما هي الفئة التي تندرج فيها الأسهم الخاصة بك (مسرحية القيمة ، دافعي الأرباح ، المزارعون السريعون ، إلخ) حتى تتمكن من معرفة ما تتوقع منهم ، وبذلك تعرف متى يكون تقييمهم "غنياً للغاية".
"إذا كان بإمكاني تجنب مخزون واحد ، سيكون من أروع الأسهم في صناعة سخونة."
غالباً ما تكون الأسهم الساخنة ، في الصناعات الساخنة ، شديدة الحرارة. تقييم سهم مثل Amazon.com يكاد يكون مستحيلاً. وبما أن الجميع يجب أن يكون ذلك ، يتم تقييم الكمال في تقييمه الحالي. أي خطأ قد يؤدي إلى تراجع الأسهم. جزء من سبب عدم تراجع الأسهم حتى الآن ، هو أن الثيران يتوقعون أشياء عظيمة من المنتجات والخدمات الجديدة (السحابة ، التدفق ، إلخ) التي لا تولد الكثير من الأرباح اليوم. هذا ليس من غير المألوف. الصناعات الساخنة تتغير دائما.
قد يستمر موقع Amazon.com في الارتفاع بشكل كبير ، لكن تحليل المكان الذي سيحدث في المستقبل سوف يأخذ قفزة إيمان.
إذا كنت لا تشعر بالارتياح من تحقيق هذه القفزة ، فقد تفضل استخدام سهم بهذه الخصائص "المعتمدة من Lynch".
- إنها في صناعة مملة ، يمكن التنبؤ بها ، لا تتغير أو تتحول إلى منافسة مسعورة.
- إنها أرباح متنامية على مستوى مستدام (15-25 ٪).
- لديها محكا وعملاء سعداء.
- إنه خارج الرادار. لن تسمع الكثير من المحللين الذين يتفاخرون بشأن التوصية به ، ولن يخبرك أحد في حفل كوكتيل أنه اختيارهم الساخن.
مثال عظيم على هذا النوع من الأسهم هو Advance Auto Parts. لديها مكانة ، أرباح ثابتة ، ونموذج عمل بسيط ويمكن التنبؤ به. في حين لا أحد يتوقع عظمة من هذا السهم ، ارتفعت أرباحه حوالي 20 ٪ سنويا على مدى خمس سنوات.
أرباح ثابتة ، تؤدي إلى نتائج استثنائية. ارتفع السهم أكثر من 200 ٪ في السنوات الخمس (مقابل 78 ٪ لمؤشر S & P 500 ).
في وقت ما ، قد تصل Advance إلى نقطة تشبع السوق مثل Home Depot. في نهاية المطاف سوف ينخفض سعر السهم / الربح وسوف يكونان على رادار عندما تلعب القيمة. كل تاجر تجزئة في مرحلة مختلفة من دورة نموه ، وكل واحد يمكن أن يكون استثمارًا جيدًا بالسعر المناسب.
سيكون أفضل الفائزين هو قطع غيار السيارات المتقدمة القادمة. لحسن الحظ ، إذا كنت تتذكر هذه القواعد ، يمكنك العثور عليها. تقدم طيار تحت رادار ستريت ستريت لسنوات. على طول الطريق ، كان دائما مجالا للنمو ، والأرباح الثابتة ، ومكانة كبيرة. لقد كانت صناعة نمو متسلل ، فالأمريكيون يقودون السيارات القديمة ويصلحونها ، وقد سيطرت على هذه الصناعة. الأهم من ذلك ، لم تكن صناعةها تحت ريح معاكسة أو تغيرات كبيرة ، لذا كان من الأسهل التنبؤ بالأرباح.
تعلم من الاسطورة
على الرغم من أنه لا يمكنك توقع مطابقة أداء بيتر لينش ، فقد حصل على عائد سنوي بلغ 29.2٪ لمدة 13 عامًا ، ويمكنك التعلم من استراتيجيته. يمكن للحكمة من وراء هذه الاقتباسات مساعدتك في اختيار الأسهم الكبيرة للبيع بالتجزئة لسنوات قادمة.
الإفصاح: أنا لا أمتلك أيًا من الأسهم المذكورة في هذا المقال وليس لدي أي خطط لشراء الأسهم خلال الـ 72 ساعة القادمة. لا تشتر أيًا من الأسهم المذكورة هنا (أو في أي مكان آخر) دون إجراء بحث خاص بك.