نظرة عامة على نسبة السعر إلى العائد ، EPS ، وتقييم البيع بالتجزئة
في النهاية ، يجب أن يكون هدفك شراء الأسهم بنفس الطريقة التي تستخدمها في الغسالة. إجراء قدر كبير من البحث والبحث عن أفضل قيمة لأموالك.
في حين أن هذا قد لا يبدو مثيرا ، فقد ثبت أن الاستثمار في القيمة هو مربح للغاية. في حين أن هناك العديد من الطرق لتقييم الأسهم ، إلا أن بعض الأدوات الأساسية تكون عالمية. اليوم ، سوف نتطرق لأداة التقييم الأكثر شمولاً للجميع ، نسبة السعر إلى الأرباح ، بالإضافة إلى مدى فائدتها بالنسبة للاستثمار في أسهم التجزئة .
فهم EPS و P / E
لسوء الحظ ، ليس السهم "ذو القيمة" مجرد الأسهم الرخيصة التي يمكنك العثور عليها. يمكن أن يكون المخزون $ 2 ، وغالبا ما يكون أكثر تكلفة من الأسهم 200 دولار. لفهم السبب ، يجب عليك أولاً فهم عائد السهم (EPS).
كل سهم هو سهم ، أو ملكية جزئية ، في عمل حقيقي. إن ما تؤهلكه هذه المشاركة هو نسبة صغيرة من أرباح أو أرباح "الأعمال". من خلال تقسيم صافي دخل الشركات ، من خلال عدد أسهمها المعلقة ، نصل إلى EPS.
الآن ، لن تقوم الشركة في الواقع بكتابة شيك لكامل المبلغ في كل ربع ، على الرغم من أنك قد تحصل على جزء في شكل توزيعات أرباح ، فإن أرباحها لكل سهم تمثل خفض أرباحك ، لكل سهم تمتلكه.
شيء واحد مهم هو أن نتذكر أن ارتفاع EPS لا يعني بالضرورة أرباحًا أعلى ، فقد يكون للشركة عددًا قليلاً من الأسهم المعلقة. في ما يلي مثال: إذا كان متجر التجزئة "X" لديه دخل بواقع 1 مليار دولار سنويًا ، ويصدر أسهم 1B ، فسيكون السهم السنوي للسهم 1 دولار أمريكي للسهم. إذا كان لمتجر التجزئة "Z" أيضًا صافي دخل سنوي بقيمة 1 مليار دولار ، إلا أنه يمتلك أسهم 2 مليارًا ، وستكون أرباح السهم السنوية 0.50 دولار أمريكي للسهم.
تعتبر الأرباح لكل سهم هي المتغير الأكثر أهمية في تحديد قيمة السهم. عندما ندمجها مع أدوات التقييم ، مثل "P / E" الشهير ، نفهم لماذا قد لا يكون سهم $ 2 رخيصًا على الإطلاق.
تعتبر نسبة السعر إلى الربح التي يشار إليها عادة باسم "متعددة" أو "P / E" أو "متعددة السعر إلى الأرباح" أداة التقييم الأكثر استخدامًا للأسهم. وببساطة ، فإن نسبة السعر إلى الأرباح تعد متعددة استنادًا إلى أرباح الشركات الحالية التي تعبر عن ما يرغب المستثمرون في دفعه مقابل تلك الأرباح. في حين يتم عرض الأسهم "P / E" عادة بجوار مؤشرها على مواقع مثل Yahoo! التمويل أو The Motley Fool ، يمكنك أيضا حساب ذلك بنفسك بسهولة ، من خلال تقسيم سعر سهم الأسهم من EPS.
على سبيل المثال ، إذا كان سعر سهم Best Buy هو 80 دولارًا ، وكان EPS (TTM) هو 8 دولارات ، فإن نسبة السعر إلى العائد تبلغ 10 ؛ 80 ، مقسومًا على 8 ، هو 10. كلما قل P / E ، كلما قل المبلغ الذي تدفعه مقابل أرباح الشركات. ومع ذلك ، حتى في هذه الحالة ، لا يعني السعر الأدنى للسهم / البيع بالتجزئة دائمًا أن يكون سعر التجزئة أرخص.
قيود P / E مع مخزون البيع بالتجزئة
يعتبر الرصيد / القيمة أداة تقييم مهمة ، وإن كانت محدودة نوعًا ما ، عندما يتعلق الأمر بمخزون التجزئة. بالنسبة للمبتدئين ، يتتبع السعر / الأرباح الشائعة أرباحًا ثابتة بعد اثني عشر شهرًا (TTM) ، لكنه لا يمثل المستقبل.
نظرًا لأن تجارة التجزئة تتغير باستمرار ، مع انخفاض أسعار التجزئة بشكل سريع ، فإن التقييم الأساسي لما حدث العام الماضي يمكن أن يكون مشكلة. على سبيل المثال ، حقق راديو شاك ربحًا مؤخرًا في عام 2012 ، إلا أن أذواق المستهلكين المتغيرة بسرعة دفعته إلى الإفلاس. لذا عندما يتعلق الأمر بالبيع بالتجزئة ، فإن ما يحدث بعد ذلك لا يقل أهمية عن ما حدث في الماضي.
ثانياً ، يمكن أن يكون لسهم التجزئة عائد مرتفع بشكل غير طبيعي بسبب حدث لمرة واحدة أو فترة دورية. وقد يرجع هذا إلى إطلاق منتج ناجح ، أو إغلاق مجموعة من المواقع ، أو الحصول على حكم ضريبي مؤيد لمرة واحدة. كل هذه العوامل ستجعل السهم يبدو رخيصاً عن طريق P / E ، ولكن عندما تفشل أرباح السنة التالية في الارتفاع ، فإن P / E سوف يقفز بسرعة.
تاريخياً ، يبلغ متوسط السعر / الربحية لجميع أسهم ستاندرد آند بورز حوالي 14 ، لكن تجارة التجزئة غالباً ما تتداول بمضاعفات أعلى.
الأسباب وراء ارتفاع مخزون P / E بالتجزئة قد يكون أرخص من P / E منخفض واحد له علاقة بتوقعات النمو. في المقال التالي من هذه السلسلة ، سنناقش كيف أن النمو يلعب دورًا في P / E ولماذا لا تعمل بعض أدوات التقييم المشتركة لأسهم التجزئة.