استثمر في الأسهم عن طريق التداول بيع لفتح خيارات البيع

كيف يمكنك الحصول على مستثمرين آخرين لدفع لك النقد للاستثمار في أسهمهم

يشعر العديد من المستثمرين بعدم الارتياح عندما يبدأ سوق الأسهم بالتراجع ، وإذا استمر هذا الاتجاه ، فإنهم بدأوا يشعرون بالذعر. فجأة ، يرغب الناس في بيع أسهمهم بسرعة لتجنب أي انخفاض آخر في أسعار الأسهم وما ينتج عنه من ضرر لقيمة محافظهم. بصفتك متداول خيارات ، يمكنك الاستفادة من هذا التذبذب في السوق لمساعدة المستثمرين على تقليص خسائرهم في الوقت الذي تكسب فيه أيضًا أرباحًا محتملة لنفسك.

واحدة من العديد من استراتيجيات تداول الخيارات ، بيع خيارات البيع المفتوحة يمكن ، إذا تم تنفيذها في ظل ظروف السوق المناسبة ، أن تحقق ربحًا كبيرًا من خلال الانخراط في المعاملات التي ربما تكون قد قمت بها على أي حال للاستفادة من انخفاض أسعار الأسهم . على الرغم من أن السوق لا يقدم أي ضمانات ، إلا أن هذه الاستراتيجية قد تكافئك بعوائد مربحة على الأسهم غير المسجلة في سوق متقلبة للغاية. إذا كنت مستثمرًا مخضرمًا ، فإن هذه العملية تسمح لك بالاستفادة من المعرفة التي اكتسبتها بالفعل حول الشركات المختلفة من خلال سنوات دراستك للتقارير السنوية المختلفة ، و 10-Ks ، وإيداعات SEC الأخرى.

للمقارنة: شراء الأسهم العادية

لنفترض أنه في وقت ما في الماضي ، كنت ترغب في شراء أسهم Tiffany & Co لأنها تتمتع باعتراف كبير بالعلامة التجارية ، وتعمل باستخدام نموذج عمل بسيط إلى حد ما. ومع ذلك ، لم تكن متأكدًا من كيفية المضي قدمًا نظرًا لأن السوق الحالية كانت تعاني من ارتفاع معدل التذبذب وكنت قد شهدت انخفاضًا في أسعار الأسهم على مدار فترة زمنية طويلة.

على سبيل المثال ، اعتبارًا من إغلاق الأسواق في 14 أكتوبر 2008 ، بيعت أسهم Tiffany & Co بسعر 29.09 دولارًا للسهم الواحد ، منخفضًا عن المستوى المرتفع البالغ 57.32 قبل انهيار وول ستريت. أصيب المستثمرون بالذعر لأن بيئة البيع بالتجزئة سوف تنهار وأن المجوهرات الراقية ستكون واحدة من أول الأشياء التي يجب أن تنتقل لأن المستهلكين لم يشتروا الساعات باهظة الثمن ، وحلقات الألماس ، والأدوات المنزلية عندما لم يتمكنوا من ذلك. حتى دفع الرهن العقاري.

افترض أنك كنت تريد منذ وقت طويل امتلاك أسهم في شركة Tiffany & Co. ، وكنت أنتظر هذه الفرصة فقط. في سوق هابطة باستمرار ، يمكن أن ينخفض ​​السهم بنسبة 20 أو 30 أو 501 بالمائة أو أكثر ، لكنك تريد الاستفادة من ملكيتك لأسهم تيفاني خلال السنوات العشر إلى العشرين القادمة. يمكن أن يكون هناك طريقة للاستفادة من الوضع الحالي دون شراء الأسهم في الواقع ، في حين أن توليد بعض عائدات لطيفة لمحفظتك .

في أحد السيناريوهات ، يمكنك شراء الأسهم مباشرة ، والدفع النقدي ، والسماح لهم بالجلوس في حسابك مع إعادة استثمار الأرباح . بمرور الوقت ، وفقًا لمائتي عام من التأريخ حول متوسط ​​عوائد سوق الأوراق المالية ، يجب أن تختبر معدل عائد مماثل لأداء الأعمال الأساسية. وبالتالي ، إذا كنت ترغب في شراء 1000 سهم من أسهم تيفاني ، فستحصل على 29،090 دولار من أموالك الخاصة بالإضافة إلى 10 دولارات مقابل عمولة ، واستخدم مبلغ 29،100 دولار لشراء السهم في 14 أكتوبر 2008 بسعر 29،98 دولار أمريكي المستخدم في مثالنا .

استراتيجية بديلة: بيع خيارات البيع المفتوحة على Tiffany & Co.

يمكن لسيناريو أكثر إثارة للاهتمام ، وربما أكثر ربحية باستخدام استراتيجية الخيارات أن يضع رأس المال الخاص بك في العمل. باستخدام نوع خاص من خيارات الأسهم ، يمكنك إنشاء شيء مماثل لكتابة وبيع "بوليصة تأمين" للمستثمرين الآخرين الذين يشعرون بالذعر من احتمال حدوث انهيار في سعر سهم Tiffany & Co.

نوع واحد من الخيارات يسمى خيارات البيع ، يعطي المشتري الخيار الحق في "وضع" السهم إلى البائع الخيار لسعر محدد مسبقا ، وعادة ما يكون سعر أعلى من سعر السوق الحالي ، جيدة حتى تاريخ محدد سلفا. "البيع المفتوح" يعني أنك تبيع خيارات البيع على المكشوف . لتوضيح مفهوم "القصير" ، إذا كنت تبيع الأسهم قصيرة فهذا يعني أنك تقترضها من وسيطك وتبيعها لمستثمر آخر دون امتلاكها. لكي تعمل الإستراتيجية ، يجب أن تبيعها بسعر أعلى ، ثم تشتري السهم في وقت لاحق ، بسعر أقل من الوسيط الخاص بك وتحافظ على الربح ، على افتراض أن السوق ينخفض. بيع خيارات البيع مفتوحة ، أو قصيرة تعمل بنفس الطريقة بالضبط.

لا يلتزم مشتري الخيارات مطلقًا بممارسة حقه في بيع أسهمه ، ولكن عندما يستمر انخفاض سعر السهم ، يوفر الخيار للمستثمر القدرة على البيع بسعر محدد.

هذا يحمي المستثمرين عن طريق السماح لهم بالخروج من وضعهم في الأوراق المالية قبل أن يفقد الكثير من القيمة.

على سبيل المثال ، لنفترض أن المستثمر مستعد لدفع "قسط التأمين" بقيمة 5.80 دولار للسهم الواحد ، إذا وافقت أنت ، بائع الخيار ، على شراء أسهمه من Tiffany إذا انخفض السعر إلى 20.00 دولار للسهم الواحد. عن طريق البيع أو الكتابة ، عقد خيار البيع الذي يغطي 100 سهم من أسهم Tiffany & Co ، وبمجرد كتابة هذا العقد ، فإنك توافق على بيع مستثمر آخر الحق في إجبارك على شراء أسهم Tiffany الخاصة به بسعر 20.00 دولار لكل ، وفي أي وقت يختار بين الآن وإغلاق التداول في اليوم الذي اخترت فيه هذا الخيار لتنتهي صلاحيته.

في مقابل كتابة "بوليصة التأمين" التي تحمي المستثمر من انخفاض كبير في سعر أسهم متجر المجوهرات ، يدفع لك 5.80 دولار للسهم الواحد ، ويصبح هذا المبلغ ملكك للأبد ، سواء كان المشتري يمارس عقده أو لا بعبارة أخرى ، يفرض عليك شراء أسهمه.

السيناريو المصور

لنفترض أنك أخذت مبلغ 29100 دولار الذي كنت ستستثمره في الأسهم عن طريق شراء الأسهم مباشرة وبدلاً من ذلك وافقت على كتابة تأمين لمستثمر آخر أو "بيع مفتوح" بعض خيارات البيع على أسهم Tiffany & Co مع تاريخ انتهاء صلاحية إغلاق التداول الجمعة من سنة واحدة من اليوم ، بسعر 20.00 دولار. يمثل سعر الإضراب السعر الذي يمكن أن يدفعه لك مشتري الخيار لشراء السهم منه.

· يمكنك الاتصال بالوسيط الخاص بك ووضع صفقة لعقود الخيار 20 الخيار. يمثل كل خيار عقد خيار "تأمين" لعدد 100 سهم ، لذلك فإن 20 عقدًا تغطي ما مجموعه 2000 سهم من أسهم Tiffany & Co.

· في اللحظة التي تنفذ فيها الصفقة ، ستحصل على 11،600 دولار نقدًا لخياراتك ، مطروحًا منها عمولة وسيط. إنها أموالك إلى الأبد وتمثل الأقساط التي دفعها المستثمر الآخر ، أو مشتري الخيار ، لحمايته من انخفاض سعر سهم Tiffany.

· إذا انخفض سعر سهم تيفاني عن 20 دولارًا أمريكيًا للسهم من الآن وحتى تاريخ انتهاء صلاحية الخيار لسنة واحدة ، فقد تتطلب منك عقود خيار البيع شراء 2000 سهم بسعر 20 دولارًا للسهم الواحد بمبلغ إجمالي قدره 40000 دولار. على الجانب العلوي ، لقد تلقيت بالفعل 11،600 دولار أمريكي من الأقساط. يمكنك إضافة مبلغ 11،600 دولار إلى مبلغ 29،100 دولار نقدًا كنت ستستثمره في أسهم Tiffany & Co. العادية ، بمبلغ إجمالي قدره 40،700 دولار. نظرًا لخيار البيع الذي قمت ببيعه ، فلديك التزام إجمالي محتمل بقيمة 40،000 دولار لمشتري خيارك ، ناقصًا 11،600 دولار نقدًا تم تلقيه منه ، أي ما يعادل 28،400 دولارًا من رأس المال المحتمل المتبقي الذي ستحتاجه للتوصل إلى تغطية سعر شراء المخزون إذا تمارس الخيارات. منذ البداية ، كنت تنفق 29100 $ لشراء 1000 سهم من أسهم Tiffany & Co. على أية حال ، أنت على ما يرام مع هذه النتيجة.

ستحصل على الفور على مبلغ 40،700 دولار أمريكي وستستثمره في سندات خزانة الولايات المتحدة أو غيرها من المكافئات النقدية ذات الجودة المماثلة التي تولد بعض دخل الفوائد منخفض المخاطر. هذا النقد يبقى هناك كاحتياطي حتى تنتهي عقود خيار البيع.

في هذا السيناريو ، يبقى سهم الشركة قويًا ، ولا يمارس المشتري أبدًا خياراته ويبدأ تاريخ انتهاء الصلاحية. عقود خيار البيع تنتهي. لم تعد موجودة. أنت تحتفظ بالمال الذي دفعه المشتري لك مقابل "قسط التأمين" إلى الأبد ، وبشكل أساسي ، في مقابل وضعك 28،400 دولار في سندات الخزينة لمدة عام ، تم دفع مبلغ 11،600 دولار نقدًا. هذا هو تماما عودة لطيفة على رأس المال الخاص بك لمدة سنة واحدة من عقود الخيار وضع.

التغييرات الاستراتيجية إذا كان المشتري تمارس له

في السيناريو المعاكس ، لنفترض أن مشتري خياراتك يتوق إلى سعر سهم تيفاني آند كو ، ويمارس خياراته ، وعليك الآن شراء 2000 سهم من أسهم شركة تيفاني آند كو من 20 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد بتكلفة إجمالية من 40،000 دولار. ولكن تذكر أن مبلغًا قدره 28400 دولار فقط من رأس المال هو رأس مالك الأصلي لأن $ 11،600 جاء من الأقساط التي دفعها لك مشتري الخيارات لكتابة "التأمين". وهذا يعني أن أساس التكلفة الفعلي لكل سهم سيصبح 14.20 دولارًا فقط (20 دولارًا أمريكيًا) - قسط 5.80 دولار = صافي تكلفة السهم 14.20 دولارًا أمريكيًا.

تذكر أنك كنت تفكر في شراء 1000 سهم من أسهم Tiffany & Co. فوراً بسعر 29.10 دولار للسهم الواحد. لو فعلت ذلك ، سيكون لديك الآن بعض الخسائر الكبيرة غير المحققة على السهم. بدلاً من ذلك ، بسبب الخيارات التي يتم ممارستها ، فأنت تمتلك 2،000 سهم بتكلفة صافية قدرها 14.20 دولارًا للسهم الواحد. نظرًا لأنك رغبت في الأسهم على أي حال ، فخططت لعقدها لمدة 10 أو 20 عامًا ، وكان من الممكن أن تكون في موقف خسارة غير محقق ضخم ، إذا لم تكن حقيقة أن اختيارك لكتابة الخيارات ، فقد انتهى الأمر الآن إلى Tiffany & Co المخزون الذي تريده ، على أساس التكلفة $ 14.20 بدلاً من أساس التكلفة 29.10 دولار.

النتيجة وكلمة عن المخاطر

في الحدث المستبعد إلى حد كبير ، تفلس الشركة ، ستفقد الشيء نفسه كما لو كنت قد اشتريت السهم مباشرة. باستثناء هذه النتيجة ، إذا كان المشتري يمارس خياراته ، فإنك تحصل على السهم بسعر مخفض وستحافظ أيضًا على الفائدة المكتسبة بينما كان لديك الأموال المستثمرة في سندات الخزينة. هذا النوع من المزايا كبير للغاية ، حيث يمكن أن تؤدي الاختلافات الصغيرة في العائدات إلى نتائج أرباح مختلفة إلى حد كبير مع مرور الوقت بسبب قوة التراكب ، أي المستثمر الذي يحصل على نسبة 3٪ إضافية كل عام ، في المتوسط ​​، على مدى 50 عامًا يمكن أن يكون 300 في المئة من المال أكثر من معاصريه. على الرغم من أن المضاربة على المضاربة لا تخلو من المخاطر ، فإن هذه الأنواع من المعاملات يمكن أن توفر إمكانية تحقيق عوائد جيدة مع تزايد تقلبات السوق.

عند التحدث عن المخاطر ، لا ينصح بهذه الاستراتيجية لأي من المستثمرين الأكثر خبرة. يمكن للبائعين الذين يتعلمون فقط كيفية بيع الخيارات أن يصبحوا مخمورين عن طريق الإيصالات النقدية الكبيرة المودعة في حساباتهم من مدفوعات "أقساط التأمين" ، دون أن يدركوا المبلغ الإجمالي الذي يحتاجون إليه في حال تمت ممارسة جميع خيارات البيع التي باعوها. ومع وجود حساب تجاري كبير بما فيه الكفاية ، قد يكون لدى المتداول ما يكفي من هامش الهامش لشراء الأسهم على أي حال ، ولكن ذلك يمكن أن يتبخر في حالة حدوث جولة أخرى من الذعر في السوق على نطاق واسع. في هذه الحالة ، سوف تجد نفسك تحصل على مكالمات الهامش ، تسجيل الدخول لرؤية الوسيط الخاص بك قد تصفيت الأسهم الخاصة بك في خسائر فادحة ، وشهدت نسبة كبيرة من القيمة الصافية الخاصة بك محوها ، مع أي شيء يمكن القيام به حيال ذلك.

لا يوفر الرصيد الضرائب أو الاستثمار أو الخدمات المالية والمشورة. يتم تقديم المعلومات دون النظر في أهداف الاستثمار ، أو تحمل المخاطر أو الظروف المالية لأي مستثمر محدد ، وقد لا تكون مناسبة لجميع المستثمرين. الأداء السابق ليس مؤشرا على النتائج المستقبلية. الاستثمار ينطوي على مخاطر، بما في ذلك احتمال خسارة من رأس المال.