يجب أن ينظر المستثمرون الأمريكيون إلى الخارج لزيادة عائدات الدخل الثابت
في هذه المقالة ، سنلقي نظرة على الاستثمارات ذات الدخل الثابت العالمي التي قد تقدم بديلاً أفضل من الأوراق المالية الأمريكية والأوروبية عالية المخاطر.
القضية لسندات الأسواق الناشئة
تقدم سندات الشركات الناشئة في الأسواق فرصاً بسبب فجوات المعلومات ، وتحديات السيولة ، وتغطية أقل للبحوث مقارنة بالقطاعات الأخرى ، وفقاً لمحللي T. Rowe Price. تقدم السندات عوائد أعلى بمقدار 100 نقطة أساس من سندات الشركات الأمريكية المصنفة بالمثل ، في حين أن الفروق أكبر بالنسبة إلى السندات الأوروبية أو اليابانية بالنظر إلى العائدات المنخفضة أو السلبية في تلك المناطق.
كما أصبحت السندات السيادية في الأسواق الناشئة ذات جودة أعلى على نحو متزايد خلال العقد الماضي. ووفقًا لبيانات بلومبرج ، فإن أكثر من 60٪ من السندات في الأسواق الناشئة هي درجة استثمارية اليوم مقارنة بـ30-40٪ فقط قبل 10 سنوات. تجدر الإشارة إلى أن بعض الأسواق الناشئة لا تزال محفوفة بالمخاطر - مثل البرازيل - ولكن معظمها يعمل على تحسين اقتصاداتها بشكل مطرد خلال العقد الماضي بفضل الاتجاهات الديموغرافية الملائمة.
ويشير صندوق النقد الدولي أيضاً إلى أن العديد من اقتصادات الأسواق الناشئة شهدت نمواً اقتصادياً قوياً واحتياطات متراكمة وأقامت ميزانيات عمومية قوية لدعم عبء ديونها. في توقعاتها الاقتصادية العالمية في يوليو 2016 ، رفعت المنظمة توقعاتها للنمو لهذه الأسواق ، قائلة إن التحسينات قد لوحظت في الأسواق الناشئة المضطربة من قبل مثل روسيا والبرازيل.
بناء التعرض لسندات الأسواق الناشئة
لدى المستثمرين الدوليين العديد من الخيارات المختلفة عندما يتعلق الأمر بسندات الأسواق الناشئة ، بما في ذلك السندات التجارية أو السيادية عبر مئات الدول.
تدعم السندات السيادية الناشئة في الأسواق من قبل الحكومات الأجنبية وليس الشركات الخاصة ، مما يجعلها خيارًا أكثر أمانًا نظرًا لانخفاض مخاطر التخلف عن السداد. يمكن للمستثمرين الذين يتطلعون إلى زيادة التنويع إلى زيادة التعرض لتحركات العملة الأجنبية باستخدام أموال العملة المحلية. في المقابل ، يمكن للذين يرغبون في التحوط من مخاطر العملات أن يستثمروا في الصناديق المغطاة بالعملة التي تشتري الديون بالدولار الأمريكي.
بعض صناديق السندات السيادية الناشئة في الأسواق الناشئة تشمل:
- iShares JP Morgan USD ETF Markets Bond ETF (EMB)
- iShares الأسواق الناشئة (ETF (LEMB))
تصدر سندات الشركات الناشئة في السوق من قبل الشركات الخاصة أو العامة ، مما يعني أنها أكثر مخاطرة مع عائد أعلى. يجب على معظم المستثمرين النظر في صناديق سندات الشركات التقليدية التي تعرض مجموعة واسعة من الشركات. البديل ، أولئك الذين يتطلعون إلى تحمل المزيد من المخاطر قد يرغبون في النظر في صناديق السندات ذات العائد المرتفع التي تستثمر في سندات الشركات المتداولة دون درجة الاستثمار - مما يعني أن لديهم احتمال أكبر للتخلف عن السداد.
بعض صناديق سندات الشركات الناشئة في الأسواق الناشئة تشمل:
- iShares الأسواق الناشئة ETF Corporate Bond ETF (CEMB)
- iShares الأسواق الناشئة عالية الغلة صندوق الاستثمار المتداول (EMHY)
المخاطر للنظر
لدى سندات الأسواق الناشئة عدد من عوامل المخاطر الفريدة التي يجب على المستثمرين النظر فيها بعناية قبل اتخاذ القرار.
مخاطر العملة هي مخاطر انخفاض قيمة العملة المحلية مقارنةً بالدولار الأمريكي ، مما يؤدي إلى خسائر عند التحويل إلى الدولار الأمريكي. في بيئة أسعار الفائدة المنخفضة الأخيرة ، تفوقت صناديق ETFs المغطاة بالعملة على ETFs بالعملة المحلية ، ولكن العديد من الخبراء يقولون إن ETFs بالعملة المحلية تقدم أفضل التنويع. تميل صناديق ETFs في الأسواق الناشئة إلى أن تكون أكثر مخاطرة من صناديق ETF المتطورة نظرًا لانخفاض جودتها الائتمانية الإجمالية.
يمكن للمستثمرين الدوليين الحد من هذه المخاطر من خلال التأكد من تنوع محفظتهم في مختلف الأسواق الناشئة.
يضمن هذا التنوع عدم قيام أي عملة أو حكومة خاصة ببلد واحد بإخراج أداء المحفظة بالكامل. على سبيل المثال ، شهدت العديد من صناديق السندات المذكورة أعلاه أداءً قوياً خلال العام الماضي على الرغم من الصعوبات الاقتصادية التي تشهدها دول مثل البرازيل.
الخط السفلي
أصبحت أسواق السندات الأمريكية والأوروبية أكثر خطورة بسبب معدلات الفائدة المنخفضة للغاية. ومع توقع البنك الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة ، قد تكون هذه السندات عرضة لحدوث سعر مرتفع في المستقبل القريب. قد تقدم السندات السيادية والشركات الناشئة في الأسواق عوائد أفضل بكثير مع مخاطر أقل. بشكل عام ، شهدت هذه السندات تحسين جودة الائتمان مدفوعة بالنمو القوي.