هل Cryptocurrencies أحد الأصول الآمنة أو فقاعة الأصول؟
ما هي Cryptocurrencies؟
عملة التشفير هي عملة رقمية أو افتراضية مصممة للعمل كوسيط للتبادل. تأتي بادئة التشفير من حقيقة أن cryptocurrencies تستخدم التشفير لضمان وتأمين المعاملات وكذلك إنشاء وحدات العملة الجديدة (العملات المعدنية). يجعل التشفير من السهل جدًا تشفير شيء يسهل فك شفرته باستخدام مفتاح ومن الصعب جدًا فك رموزه بدون مفتاح ، مما يعني أنه من الصعب جدًا إنشاء عملات معدنية ولكن يمكن إجراء المعاملات بسهولة.
في جوهرها ، هي cryptocurrencies مداخل في قاعدة البيانات الثابتة وغير المعروفة ، والمعروفة باسم blockchain ، التي لا يمكن لأحد تغيير (باستثناء في الظروف القصوى عندما يتم إجراء التعديلات المباشرة). و blockchain هو السجل العام الذي يتم التحقق من العديد من العقد المختلفة ، مما يجعل العملات المعدنية المزورة صعبة للغاية أو مستحيلة. كما أنه يسهل تتبع أي معاملة محددة بين حسابات فردية أو محافظ فردية.
نداء عالمي من Cryptocurrencies
تقدم Cryptocurrencies بديلاً رقميًا سهل الاستخدام للعملات الورقية. قد ينظر المستهلكون من الولايات المتحدة أو الاتحاد الأوروبي إلى حالات cryptocurrencies كحداثة ، لكن هناك العديد من البلدان التي بها عملات محلية سيئة الإدارة. على سبيل المثال ، أصبح النظام الفنزويلي الفنزويلي شائعاً عن تضخمه الهائل ، مما أدى إلى تدهور الظروف المعيشية لملايين المواطنين دون الوصول إلى العملات الخارجية.
قد تبدو التقلبات البرية للبيتكوين وغيرها من العملات التجريبية محفوفة بالمخاطر بالنسبة للمستهلكين الأمريكيين ، لكن الفنزويليين قد يجدون أن التقلبات ممكنة عندما تكون العملة المحلية في انخفاض حاد على مدى عدة سنوات دون أي علامات على التراجع. بعبارة أخرى ، قد يرى العديد من المستهلكين العالميين حالات cryptocurrencies كوسيلة للتحوط ضد التضخم نظرًا لأن عدد العملات المربوطة في التداول محدودٌ رياضياً بمرور الوقت.
هناك بلدان أخرى لديها ضوابط صارمة على رأس المال للتحكم في تدفق الأموال و / أو فرض ضرائب عالية. يمكن استخدام Cryptocurrencies للتحايل على ضوابط رأس المال والضرائب - سواء كانت قانونية أم لا - مما أدى إلى زيادة الطلب من جانب المستهلكين والشركات. ولهذا السبب ، بدأت العديد من البلدان في اتخاذ إجراءات صارمة ضد الاستخدامات غير المشروعة لعمليات التجفير من أجل التهرب من الضرائب أو المشتريات أو المبيعات غير القانونية في الخارج.
كيف تستجيب الحكومات
كان الرد الرسمي على عمليات التجفير فاتراً في أحسن الأحوال عبر البنوك المركزية والمؤسسات المالية. في حين أن هناك بعض المنظمات التي كانت تدعم العملة المشفرة ، فإن العديد من البنوك المركزية لا تزال حذرة بالنظر إلى تقلبات السوق الشديدة والقضايا الأمنية البارزة التي واجهتها في الماضي القريب.
وقد أدت القضايا المذكورة أعلاه مع التهرب من الضرائب وضوابط رأس المال أيضا إلى بعض المخاوف على نطاق واسع.
- الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة: يعتقد رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول أن القضايا التقنية لا تزال قائمة ، وأن الحوكمة وإدارة المخاطر ستكون حاسمة قبل أن تصبح العملات المشفرة جزءا من المجتمع السائد.
- البنك المركزي الأوروبي: دعا رئيس البنك المركزي الأوروبي فيتور كونستانسيو بيتكوين إلى "الخزامى" في إشارة إلى فقاعة القرن 17 في هولندا وعبر العديد من الحكام الآخرين عن شكوك مماثلة.
- بنك الشعب الصيني: يعتقد بنك الشعب الصيني أن الظروف "مهيأة" لاحتضان المعاملات السرية ، لكن البنك المركزي يريد السيطرة الكاملة ، وتقوم السلطات بقمع النظام البيئي في البلاد.
- بنك اليابان: لا يرى بنك اليابان سوقًا لتجارب التشفير.
- بنك انجلترا: دعا محافظ بنك انجلترا مارك كارني بعمليات التجفير كجزء من "الثورة" في التمويل ، مما جعل البنك المركزي واحدا من عدد قليل من مؤيدي الحكومة لهذه التكنولوجيا.
أطلقت الحكومة الفنزويلية في الآونة الأخيرة قيود رأس المال الخاصة بها ، وأطلقت في الآونة الأخيرة عملة تشفير خاصة بها - تسمى بترا - مدعومة مدعومة ببرميل النفط الخام. في حين تشير المصادر الرسمية إلى أن البلاد جمعت مليارات الدولارات ، فإن العديد من المحللين يشككون في هذه الأرقام ، كما أن الولايات المتحدة قد حظرت على المواطنين الأمريكيين شراء العملة المشفرة.
التأثير على الاستثمارات العالمية
تتمتع Cryptocurrencies بالعديد من الفوائد عندما يتعلق الأمر بالمعاملات الخالية من الاحتكاك ومراقبة التضخم ، ولكن العديد من المستثمرين يضيفون هذه العملات كأصول إلى محافظهم المتنوعة. على وجه الخصوص ، تجعل طبيعة السوق غير المترابطة من المعاملات السرية التحوط المحتمل ضد المخاطر ، على غرار المعادن الثمينة مثل الذهب. ظهرت العديد من المنتجات المتداولة في البورصة (ETFs و ETNs) لهذا السبب بالذات.
من ناحية أخرى ، يخشى بعض الخبراء من أن يكون لتحطم عملة التعمية الكربونية تأثير سلبي على السوق الأوسع ، على غرار الطريقة التي أثارت بها الأوراق المالية المدعومة بالقروض العقارية أزمة مالية عالمية أوسع. ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن إجمالي القيمة السوقية لجميع العملات المشفرة أقل من العديد من الشركات العامة ، مثل شركة Microsoft ، مما يعني أنها قد لا يكون لها تأثير ملموس على الأسواق العالمية .
في النهاية ، ينظر العديد من المستثمرين إلى حالات cryptocurrencies إما كوسيلة للمضاربة أو للتحوط ضد التضخم ، لكن حجم السوق لا يمثل مخاطرة نظامية ، اعتبارًا من أوائل عام 2018.