تأثيره مخفي وقوي
حتى أغسطس 2015 ، استخدمت الصين نسخة معدلة من سعر الصرف الثابت التقليدي.
تستخدم الولايات المتحدة والعديد من الدول الأخرى الآن سعر صرف عائم . قارنت أسعار الصرف الصينية قيمة اليوان بسلة عملات تعكس شركائه التجاريين. تم وزن السلة باتجاه الدولار حيث أن الولايات المتحدة هي أكبر شريك تجاري للصين. أبقت قيمة اليوان ضمن نطاق 2٪ مقابل سلة العملات. تمكنت الصين من إدارة عملتها للسيطرة على أسعار صادراتها. كل دولة ترغب في القيام بذلك ، لكن القليل منها يملك قدرة الصين على تنظيمها بشكل جيد. لدى حكومة الولايات المتحدة أسلوبها الخاص في تنظيم أسعار الصرف .
كيف تدير الصين عملتها
تأتي قوة العملة الصينية من صادراتها العديدة إلى أمريكا. أهم الفئات هي الإلكترونيات الاستهلاكية والملابس والآلات. أيضا ، العديد من الشركات الأمريكية ترسل المواد الخام إلى المصانع الصينية للتجميع منخفض التكلفة. تعتبر السلع التامة الصنع مستوردة عندما تقوم المصانع بإعادة شحنها إلى الولايات المتحدة.
هذه هي الطريقة التي يكون بها العجز التجاري الأمريكي مع الصين مربحًا للشركات الأمريكية.
تحصل الشركات الصينية على دولارات كدفع لصادراتها إلى الولايات المتحدة. وتودع الشركات الدولار في البنوك مقابل اليوان لدفع أجور عمالها. ثم ترسل البنوك الدولارات إلى البنك المركزي الصيني ، بنك الشعب الصيني.
تخزنها في احتياطياتها من النقد الأجنبي . هذا يقلل من المعروض من الدولارات المتاحة للتجارة. وهو يضع ضغوطا تصاعدية على قيمة الدولار ، مما يقلل من قيمة اليوان.
يستخدم بنك الشعب الصيني الدولار لشراء سندات الخزينة الأمريكية . إنها تحتاج إلى استثمار احتياطياتها من الدولار في شيء آمن يعطي عائدا. لا يوجد شيء أكثر أمانًا من Treasurys. الدين الحالي للولايات المتحدة إلى الصين يتغير كل شهر.
في 11 أغسطس 2015 ، عدّل بنك الشعب الصيني ربط عملته بالدولار. وتستند قيمة اليوان على معدل مرجعي. كان هذا المعدل مساويًا لقيمة إقفال باليوم السابق. أراد بنك الشعب الصيني أن يكون اليوان أكثر قوة من جانب قوى السوق ، حتى لو كان ذلك يعني المزيد من تقلبات السوق. بالنسبة لصندوق النقد الدولي ، طالب بنك الشعب الصيني بإجراء التغيير قبل أن ينظر إلى اليوان كعملة احتياطية رسمية ،
سمح ذلك لقيمة اليوان بالهبوط 2 في المائة ، إلى 6.32 لكل دولار. في اليوم التالي انخفض بنسبة 1 في المئة الى 6.39. لاستعادة قيمة اليوان ، استخدم بنك الشعب الصيني احتياطياته من الدولار لشراء اليوان من البنوك الصينية. أولاً ، خفضت قيمته عن طريق وضع المزيد من الدولارات في التداول. ولكن من خلال إخراج "يوان" من التداول ، رفعت أيضًا قيمتها. بحلول 14 أغسطس ، انتعشت اليوان بنسبة 0.1 في المئة لتصل إلى 6.39 دولار.
كيف تؤثر الإصلاحات الاقتصادية الصينية على الدولار
يؤثر اقتصاد الصين على قيمة الدولار بطرق أخرى. تباطؤ النمو الاقتصادي في الصين ومشاكل الائتمان المحتملة هما سببان لماذا اكتسب الدولار قوة في عام 2014.
شهد سوق الأوراق المالية في الصين فقاعة الأصول التي انفجرت في أوائل يوليو ، مما أدى إلى تبادل في تصحيح. وانخفضت أسعار الأسهم بأكثر من 30 في المائة بعد أن سجلت أعلى المستويات القياسية في 12 يونيو 2015. وقد طلبت أكثر من 700 شركة مدرجة في بورصتي شانغهاي وشنتشن تعليق التداول. كان هذا ما يقرب من ربع جميع الشركات.
الصين هي ثاني أكبر مركز لتجارة الأسهم في العالم بعد الولايات المتحدة. لكن الأسعار تتأرجح أكثر من 10 في المائة خلال يوم واحد. هذا يجعلها واحدة من أكثر دول العالم تقلبًا. إنها متقلبة للغاية لأن المستثمرين الأفراد الجدد في السوق يشكلون أكثر من 80 في المائة من الصفقات.
معظم الصينيين يتحملون 100 في المائة من أموال تقاعدهم. لا تقدم الحكومة أي شيء مثل الضمان الاجتماعي. يشعرون أنهم يجب أن " يتفوقوا على السوق " لتعزيز أرباحهم التقاعدية.
في الواقع ، فإن السوق محفوف بالمخاطر للغاية بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين مثل المعاشات التقاعدية وصناديق التحوط. هذا يجعلها أكثر تقلبًا. على عكس الولايات المتحدة ، تمتلك حكومة الصين نفسها أكبر الشركات التي تهيمن على المؤشرات. وهذا يعني أن السياسات واللوائح الحكومية وحتى الإعلانات تؤثر على قيمة الشركات التي تمتلكها. ومع إدراك ذلك ، يحاول العديد من المستثمرين الصينيين جني الأموال من خلال تفكيك استراتيجيات الحكومة وبياناتها.
يتعين على قادة الصين إبطاء النمو الاقتصادي لتجنب التضخم والانهيار في المستقبل. ذلك لأنهم قاموا بضخ الكثير من السيولة في الشركات والبنوك التي تديرها الدولة. في المقابل ، استثمروا تلك الأموال في مشاريع غير ربحية. لهذا السبب يجب على الاقتصاد الصيني إصلاحه أو انهياره .
لكن الصين يجب أن تكون حذرة لأنها تبطئ النمو. يمكن لقادة الصين أن يخلقوا حالة من الذعر لأن بعض هذه الشركات غير المربحة قد أغلقت. القروض المصرفية تدعم ما يقرب من ثلث الاقتصاد الصيني. ما يقرب من ثلث هذه القروض أعلى من حدود الإقراض التي وضعتها الحكومة المركزية. هذا لأنهم ليسوا في الكتب وغير منظمين. وقد يتخلفون عن السداد إذا ارتفعت أسعار الفائدة بسرعة كبيرة أو إذا كان النمو بطيئًا للغاية. يتعين على البنك المركزي الصيني السير على خط دقيق لتجنب حدوث أزمة مالية .
يريد الأثرياء في الصين الهرب من هذا التهديد. إنهم يستثمرون بالدولار الأمريكي و Treasurys كاستثمار ملاذ آمن. تسيطر أغنى 2.1 مليون أسرة على ما يتراوح بين 2 تريليون و 4 تريليونات دولار من الأسهم والسندات والعقارات. يتعين على قادة الصين أن يكونوا حذرين في تخفيض قيمة اليوان لمنع المزيد من هروب رؤوس الأموال. في الوقت نفسه ، لا يمكن أن يحافظ على قيمة اليوان مرتفعة أيضًا. وهذا من شأنه أن يبطئ الاقتصاد أكثر من اللازم ويحفز على هروب رؤوس الأموال على حاله.
هناك سبب آخر وراء حاجة الصين إلى توخي الحذر في تباطؤ النمو. تعتمد بلدان الأسواق الناشئة على الصادرات إلى الصين لتغذية نموها. ومع تباطؤ النمو الصيني ، سيضر بعض هؤلاء الشركاء التجاريين أكثر من غيرهم. ومع تباطؤ صادرات هذه الدول ، فإن نموها سيكون كذلك. سوف ينخفض الاستثمار الأجنبي المباشر مع جفاف الفرص. تباطؤ النمو يضعف عملات هذه الدول. قد يستفيد تجار الفوركس من هذا الاتجاه لخفض قيم العملات ، مما يزيد من قوة الدولار.