جمع ثيتا والتعبير عن تحيز السوق
ومع ذلك ، فإن هذه الاستراتيجيات تعمل بشكل جيد عندما تتداول الأسواق ضمن نطاق سعري ضيق.
إن الخاصية الجميلة لاستراتيجيات الخيارات متعددة الاستخدامات هذه هي أنه يمكن استخدامها من قبل المستثمر الصاعد أو الهابط وكذلك من قبل المتداول المحايد للسوق.
دعونا نفحص ثلاث استراتيجيات.
التقويم المنتشر
يتم تداول ABCD حالياً بسعر 65 دولار للسهم الواحد. باعتقادك بأن سعر السهم سوف يرتفع مقابل 70 دولارًا مع اقتراب موعد انتهاء صلاحية خيارات 18 ديسمبر ، فإنك تشتري تقويماً خارجياً للتداول.
تقليديا ، يتم استخدام التقويم من قبل التجار الذين يعتقدون أن سعر السهم سيبقى بالقرب من $ 65 عندما يصل تاريخ انتهاء الصلاحية المحدد. ولكن لا يوجد سبب لعدم استخدامه من قبل المتداولين الذين يعتقدون أن سعر السهم سيختلف عند انتهاء الصلاحية. ميزة واحدة لاستخدام انتشار التقويم OTM هو أنه أقل تكلفة من انتشار ATM (في المال).
مثال:
اشتري 6 ABCD Jan 15 70 مكالمات
بيع 6 ABCD ديسمبر 18 70 المكالمات
مع مرور الوقت وتحرك السهم نحو 70 دولار للسهم الواحد ، يصبح الوضع أكثر قيمة وستحصل على ربح.
يتم تعظيم هذا الربح إذا كان السهم يقارب 70 دولارًا للسهم الواحد في 18 ديسمبر. في ذلك الوقت (أو قبل ذلك إذا لم تحاول الحصول على أقصى ربح نظري) ، فإنك تغلق الصفقة عن طريق بيع هامش التقويم.
إذا كان سعر السهم لا يتوافق مع توقعاتك ، فسوف يفقد سعر الفائدة مع انتهاء مكالمات ديسمبر (وتصبح بلا قيمة).
يمكنك الاحتفاظ بمكالمات Jan الخاصة بك ، معربا عن أمله في حدوث معجزة ، ولكن من الحكمة عادة بيع المكالمة واسترداد بعض تكاليف شراء الفارق.
ملاحظة: عندما يكون التقلب الضمني مرتفع نسبياً ، تكون الأرباح أكبر من المتوقع. عندما يكون التقلب الضمني منخفضًا ، يتم تقليل الأرباح.
كوندور الحديد
تمامًا كما يمكنك تغيير سعر التنفيذ لتقريب التقويم لتعويض التحيز في السوق ، يمكنك القيام بنفس الشيء مع كوندور حديد.
في المثال التالي ، افترض أن هناك مؤشر خيالي يتداول عند 1598 وأنك هبوطي على المدى القريب. ما يلي هو مثال واحد فقط على كوندور الحديد المناسب.
مثال؛
بدلاً من توسيط IC حول سعر المؤشر الحالي (1600) ، قد تقرر توسيطه حول 1520 لاستيعاب تحيزك الهبوطي:
شراء 3 INDX 17 يوليو 1440 يضع
بيع 3 INDX 17 يوليو 1450 يضع
بيع 3 INDX 17 يوليو 1590 المكالمات
شراء 3 INDX 17 يوليو 1600 المكالمات
ملاحظة: بسبب التحيز الهبوطي ، يمكنك بيع المكالمات الموجودة بالفعل في المال (كما هي في هذا المثال). إذا كان هذا يزعجك ، اختر أسعار مخالفات مختلفة. ومع ذلك ، فإن قسط التأمين على كوندور الحديد هذا مرتفع لأن سعر المكالمة يجب أن يكون أعلى من 5 دولار - وهذا يعني أن خسارتك المحتملة لن تكون كبيرة جدًا إذا تبين أن توقعاتك الهبوطية خاطئة.
نقطة أخرى: أنا أدعو إلى تداول جميع الأرجل الأربع لبروتوكول IC في وقت واحد ، ولكن إذا كان الاتجاه الهبوطي حقاً يمكنك بيع فارق السعر الآن ، مع اعتزام بيع البيع بعد انخفاض السوق. ولكن كن حذرا: إذا انتعشت السوق ، فربما لن تتمكن من بيع فرق البيع ، وهذا يعني أن خسارتك أعلى مما كان يمكن أن تكون عليه - هل قمت ببيع فرق أسعار وجمع بعض العلاوات الإضافية.
فراشة
أنا متأكد من أنك تحصل على الفكرة الآن. فبدلاً من شراء الفراشة النقدية ، لكن الذي يكون سعر إضرابه المتوسط أعلى من السوق عندما يكون صعوديًا ، أو أقل من السوق عندما يكون هبوطيًا. هذا هو وسيلة غير مكلفة للغاية للعب التحيز الخاص بك.
مثال؛ أنت صاعد ويتداول ABCD بالقرب من 65 دولار للسهم الواحد.
اشتري مكالمتين ABCD 18 ديسمبر 65
بيع 4 ABCD ديسمبر 18 70 المكالمات
اشتري مكالمتين ABCD 18 ديسمبر 75