ما لا يعرفه الجميع تقريباً في الولايات المتحدة هو أن اختيار الاستثمارات بناءً على الأداء السابق ليس جيداً لثروتك. لا يعرفون هذا على الرغم من حقيقة أنه في أي نشرة أو استثمار يعلن عن الأداء ، سترى التحذير "لا يضمن الأداء السابق النتائج المستقبلية".
لقد كان هذا الكشف عن الاستثمار غير فعال إلى حد أن الدراسات أجريت على عدم نجاحه ، مثل ورقة عام 2010 ، تحذيرات لا قيمة لها؟ اختبار فعالية إخلاء المسؤولية في إعلانات صندوق الاستثمار المشترك ، والتي تنص على أنه ،
"يتدفق مستثمرو الصناديق المتبادلين على الأموال ذات العوائد المرتفعة في الماضي ، على الرغم من وجود القليل ، إن وجدت ، العلاقة بين العائدات المرتفعة في الماضي والعوائد المرتفعة في المستقبل. ولأن رسوم إدارة الصندوق تستند إلى مقدار الأصول المستثمرة في أموالها ، فإن شركات الصناديق تُعلن بانتظام عن عائدات الصناديق ذات الأداء العالي.
دراسة أخرى نشرت في مراجعة قانون جورجيا ، الإعلان عن أداء الصندوق المتبادل: تضليل مادي وكامن؟ ، تنص على:
قد يكون الأداء السابق للصناديق العامل الأكثر أهمية بالنسبة للمستثمرين الذين يختارون بين صناديق الأسهم المشتركة. المستثمرون في الصندوق يطاردون عائدات عالية في الماضي. ومع ذلك ، فقد وجدت الدراسات الخاصة بأموال الأسهم المدارة بفعالية أدلة قليلة على أن العائدات السابقة القوية تتنبأ بعوائد مستقبلية قوية. مطاردة الأداء هي لعبة أحمق. "
وفي دراسة أخرى ، لماذا يفشل قانون السعر الواحد؟ وقد طلب من المستثمرين المتعلمين من بين الصناديق الاستثمارية المدرجة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أن يختاروا بين أربعة صناديق من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 (التي تستثمر جميعها بنفس الطريقة في نفس الأسهم). وأظهر المشاركون إحصاءات غير ذات صلة بالأداء السابق مثل "بداية إلى تاريخ العودة" - وهي إحصائية عديمة الفائدة ما لم تبدأ جميع الأموال في التاريخ نفسه.
كان الجواب الصحيح هو اختيار الصندوق بأقل رسوم ، لكن 95٪ من المشاركين كانوا على خطأ ، ولم يقللوا من الرسوم.
على الرغم من الأدلة الواضحة على أن اختيار الأموال على أساس الأداء السابق هو ، بصراحة ، طريقة غبية لاختيار الاستثمارات ، يستمر الناس في القيام بذلك. لماذا ا؟ هناك ارتباك كبير حول وقت الأداء السابق وغير ذي صلة. فيما يلي ثلاثة إرشادات لاستخدامها عند التفكير في الأداء السابق.
1. الأداء السابق المرتبط ببراعة مدير الاستثمار ليس له علاقة
يمكن أن يكون مدير الاستثمار محظوظًا ، أو قد يكون أسلوب الاستثمار الخاص به مفضلاً لفترة طويلة من الوقت. جيد بالنسبة لهم! هذا لا يعني أنه سيكون جيدًا بالنسبة لك. وتظهر الأدلة غير القابلة للدحض أن المديرين النشطين ليسوا فعالين في كسب عوائد أعلى من مؤشر مقارن.
2. الأداء السابق المتعلق بنوع واحد من الصناديق مقابل أخرى غير ذات صلة
على سبيل المثال ، مقارنة صندوق رأس المال الكبير بصندوق رأس مال صغير ، أو صندوق عقاري لصندوق الأسواق الناشئة. تحقق بعض فئات الأصول أداءً جيدًا في بعض البيئات الاقتصادية ؛ البعض لا. يمكن أن تؤدي استثمارات الانتقاء على أساس الأداء السابق إلى تحريكك نحو فئات الأصول التي حققت أداءً جيدًا خلال السنوات الخمس أو العشر الماضية ، والتي قد لا تكون نفس فئات الأصول التي ستحقق نتائج جيدة خلال السنوات الخمس أو العشر القادمة.
3. العوائد المتوقعة من أقساط المخاطر ذات الصلة - على المدى الطويل
أعتقد أن الناس يخلطون بين الأنواع السابقة من الأداء السابق والعائدات المتوقعة التي تأتي من شيء يُسمى قسط المخاطرة.
على سبيل المثال ، يعتقد معظم المستثمرين أنه مع مرور الوقت يجب أن تتفوق الأسهم على الاستثمارات الآمنة مثل السندات. وكثيرا ما يقتبس الأداء الماضي بأنه "دليل" على ذلك. ومع ذلك ، فليس الأداء السابق هو الذي يؤدي إلى توقع أن تحقق الأسهم مع مرور الوقت عوائد أعلى من السندات. إنه شيء يسمى قسط مخاطر الأسهم.
يعتمد مفهوم علاوة المخاطرة على الحس السليم. افترض أنه يمكنك وضع 10،000 دولار في بنكك المحلي والحصول على عائد آمن خالي من المخاطر بنسبة 1٪. أو يمكنك استثمار 10000 دولار في عمل صديق موثوق به. إذا كان من المتوقع أن يدفع لك الاستثمار في الشركة نفس نسبة 1٪ لأن البنك لن يكون هناك سبب لك للقيام بذلك.
أنت تعرف أن الأعمال قد تفشل ؛ أنت تعرف أيضا إذا نجحت ستكسب أكثر بكثير من 1 ٪.
إذا كنت تأخذ على الاستثمار في مجال الأعمال التجارية تتوقع عائد يزيد على ما يمكن أن تحصل عليه في استثمار أكثر أمنا - وأنت تقبل المخاطر التي يمكن أن تكسب أقل أو يؤدي إلى خسارة. أنت تقوم بالاستثمار لأنك تتوقع أن يتم تعويضك عن المخاطرة - وهذا هو الفرضية وراء مكافأة المخاطر.
إن هذا المفهوم لعلاوة المخاطرة هو الذي يمنح فئات معينة من الأصول معدل عائد متوقع أعلى من غيره. وفي معظم الحالات (ولكن ليس كلها) ، وفي ظل توفير الوقت الكافي (أكثر من 20 سنة) ، حققت فئات الأصول ذات المخاطر العالية في الواقع عوائد أعلى من خيارات الاستثمار الأقل خطورة .
العوائد المتوقعة من أقساط مخاطر الأسهم هي شيء مختلف تمامًا عن اختيار صندوق الاستثمار المشترك أو استراتيجية التداول استنادًا إلى العوائد السابقة.
إن علاوة مخاطر الأسهم هي أداة يمكن استخدامها لبناء محفظة استثمارات ذات عائد أعلى متوقع على مدى فترات زمنية طويلة مقارنة بخيارات أخرى أقل خطورة.
إن استخدام مفهوم أقساط مخاطر الأسهم لبناء محفظة ذكية هو عملية مختلفة تمامًا عن البحث في قائمة الصناديق المشتركة واختيار الأسهم التي حققت أعلى عائد على مدار الأعوام 1 أو 5 أو 10 أو التأسيس السابقة حتى تاريخ الفترة الزمنية.
من أجل ثروتك ، توقف عن استثمار الطريقة الغبية. ابدأ في استثمار الطريقة الذكية. إذا كنت لا تعرف كيف تستثمر ذكاء ، فقم بتوظيف شخص لمساعدتك. الرسوم المدفوعة للحصول على المشورة تستحق الدفع. الرسوم المدفوعة لصندوق تدعي أنه يمكن "تفوق" السوق ليست كذلك.