إعادة توازن المحفظة 101
قبل أن نتحدث عن السبب في أن إعادة توازن المحفظة قد تكون سيئة ، من المهم أن نفهم المفهوم ولماذا يفضل معظم مديري الاستثمار هذه الاستراتيجية.
إعادة التوازن هي عملية بيع بعض الأصول وشراء الآخرين لجعل محافظتك متوافقة مع توزيع الأصول المستهدفة ، مثل نسبة محددة من الأسهم والسندات.
يوجد توزيع الأصول للمساعدة في تجنب المخاطر والوصول إلى أهداف استثمارية محددة. تعتبر السندات من الأصول منخفضة المخاطر ، ولكنها عادة ما تدفع عائدًا منخفضًا نسبيًا مقارنة بالأسهم. تعتبر الأسهم مخاطرة أعلى ، وتوفر عائدًا أعلى. اعتمادًا على عمرك وأهدافك ، من المحتمل أنك تريد نسبة مئوية محددة من محفظتك في الأسهم ونسبة مئوية محددة في السندات لمساعدتك على الوصول إلى المكاسب المثلى مع الحد من المخاطر . على سبيل المثال ، قد يكون للمستثمر الأصغر تخصيصًا مستهدفًا هو 80 بالمائة من الأسهم والسندات بنسبة 20 بالمائة ، في حين أن المستثمر الذي يصل إلى التقاعد قد يرغب في 60 بالمائة من الأسهم و 40 بالمائة من السندات. لا يوجد تخصيص صحيح أو خاطئ ، فقط ما هو المعقول لسيناريو المستثمر المحدد.
ولكن مع مرور الوقت ، تميل مخصصات الأصول إلى الابتعاد عن الهدف. هذا أمر منطقي ، حيث توفر فئات الأصول المختلفة عوائد مختلفة. إذا كانت أسهمك تقدم عائدًا بنسبة 10٪ على مدار عام ، بينما تعيد السندات الخاصة بك 4٪ ، فسوف تحصل على نسبة مئوية أعلى من الأسهم ونسبة أقل من السندات مقارنة بك.
هذا عندما يطلب منك معظم الناس إعادة التوازن. يقولون يجب عليك بيع بعض الأسهم وشراء بعض السندات للعودة إلى تخصيص الهدف الخاص بك. ولكن هناك جانبًا هبوطيًا يخفي بصيرة واضحة: عندما تفعل ذلك ، فأنت تبيع أصلًا يحقق أداءً جيدًا لشراء المزيد من الأصول منخفضة الأداء!
هذا هو جوهر القضية ضد إعادة توازن المحفظة.
الخط الدقيق بين إدارة المخاطر والأرباح
الغرض من تخصيص الهدف هو إدارة المخاطر ، ولكن ذلك يؤدي إلى امتلاك المزيد من الأشياء التي تجعلك أقل نقودًا. في ما يلي مثال ، مع أرقام خيالية تشرح كيفية عملها:
لنفترض أن لديك محفظة بقيمة 10000 دولار وهي أسهم 80 في المائة وسندات بنسبة 20 في المائة. على مدار السنة ، تعود الأسهم الخاصة بك بنسبة 10 في المائة وتعيد السندات 4 في المائة. في نهاية العام ، لديك 8،800 دولار في الأسهم وسندات 2080 $. هذا عام جيد جدًا ، وفي النهاية لديك 10،880 دولارًا. لكن لديك الآن حوالي 81 في المائة من الأسهم والسندات بنسبة 19 في المائة. تقول إعادة التوازن أنه يجب عليك بيع بعض من تلك الأرباح البالغة 800 دولار من أسهمك لشراء المزيد من السندات.
ولكن إذا قمت بذلك ، سيكون لديك المزيد من السندات التي دفعت لك 4 في المائة ، وأقل استثماراً في تلك الأسهم التي دفعت لك 10 في المائة. إذا حدث نفس الشيء في العام المقبل ، فإن بيع الأسهم لشراء المزيد من السندات يؤدي إلى انخفاض إجمالي العائد.
في حين أن الفرق في هذا المثال قد يكون فرقًا أقل من 100 دولار خلال عام ، فإن الأفق الزمني للاستثمارات أطول بكثير من عام واحد. في معظم الحالات ، إنها عقود. إذا كنت ستخسر فقط 25 دولارًا في السنة على مدار 30 عامًا بمعدل فائدة 6٪ ، فهذا يعني خسارة قدرها 2000 دولار. أكبر الدولارات وأسعار الفائدة تجعل التفاوت أكثر ضررا على محفظتك.
لا يقتصر هذا التأثير على الأسهم مقابل السندات. على مدى السنوات الخمس الماضية ، تفوق مؤشر ستاندارد آند بورز 500 على الأسواق الناشئة ، حيث حقق عائدًا قدره 89٪ خلال خمس سنوات على مؤشر ستاندارد آند بورز 500 مقارنة بنسبة 22.4٪ فقط من مؤشر الأسواق الناشئة الشهير. إذا كنت قد باعت ستاندرد آند بورز لشراء المزيد من الأسواق الناشئة ، فستكلفك ذلك وقتًا كبيرًا خلال السنوات الخمس الماضية.
بطبيعة الحال ، فإن جذور الأصول تتجذر في الفكرة القائلة بأن تعظيم العوائد ليس هو الهدف الوحيد لاستراتيجية الاستثمار: أنت أيضًا تريد إدارة المخاطر ، خاصة إذا كنت تقترب من التقاعد ولن يكون لديك وقت للتعافي من خسارة كبيرة في السوق.
على هذا النحو ، تعد إعادة التوازن أكثر أهمية عندما تتقدم في السن ، وتستحق المزيد من الجانب السلبي من بيع الأصول ذات الأداء الجيد. النظر في عزر الاستثمار كذلك.