الإفلاس ليس خبرًا جيدًا للأسهم أو السندات
في هذه المقالة ، سنحصل أولاً على نظرة عامة حول الإفلاس ولماذا تختار الشركات هذا الطريق (إذا كان لديها خيار).
ثم سنلقي نظرة عن كثب على نوعين رئيسيين من إفلاس الشركات ، والحقوق أو الخيارات المتاحة للمستثمرين عندما تقوم الشركة بإفلاسها.
حقائق الإفلاس الأساسية
- الإفلاس هو شكل من أشكال إعادة التنظيم أو التصفية تحت إشراف القانون الاتحادي.
- تغطي قوانين الإفلاس كلا من الشركات والأفراد ، على الرغم من وجود اختلافات كبيرة.
- هناك نوعان رئيسيان من إفلاس الشركات: الفصل 11 والفصل 7.
- في كلتا الحالتين ، تكون الشركات في مخلل مالي ولا يمكن أن تستمر في العمل التجاري.
الديون الساحقة
ببساطة ، يدينون بمال أكثر مما يستحقون. في معظم الحالات ، لا تستطيع الشركات دفع نفقات يومية مثل الرواتب والمرافق والإمدادات وما إلى ذلك.
يُسمح لبعض الشركات بالإعلان عن شكل من أشكال الإفلاس قبل أن تصبح معدمة تمامًا.
قد تختار الشركات هذا الإجراء أو قد يتم فرضه عليها من قبل دائن يطالب بدفع لا تستطيع الشركة القيام به.
تقدم قوانين الإفلاس طريقة منظمة لكي تحاول الشركة الوقوف على قدميها (الفصل 11). عندما لا يكون ذلك ممكنا أو يفشل ، يقوم الفصل السابع من الإفلاس بتصفية تصفية تدفع الدائنين في أنجح توزيع ممكن.
أصحاب الأسهم هم مالكو الشركة وهم في الخط الأخير لتلقي أي عائدات من التصفية.
بالإضافة إلى ذلك ، يمكن لمالكي السندات الحصول على قروش مقابل الدولار فقط.
الأشكال الرئيسية للإفلاس الشركات: الفصل 11 والفصل 7
أي شكل من أشكال الإفلاس التي تختارها الشركة قد يحدد مصير حملة الأسهم وأصحاب السندات. في نهاية المطاف ، فإن نهاية عملية الإفلاس ، بغض النظر عما إذا كان الفصل 11 أو الفصل 7 ، قد لا تحدث أي فرق للمستثمرين.
دعونا نلقي نظرة سريعة على كلا النوعين من الملفات.
حقائق أساسية الفصل 11
- الفصل 11 الإفلاس هو الخيار الأول لمعظم الشركات.
- بموجب الفصل 11 ، يمكن لشركة تطوير خطة إعادة التنظيم ومواصلة التشغيل.
- يتم إعادة التفاوض بشأن الديون والعقود القائمة ، بما في ذلك العقود مع النقابات.
- تقوم الشركة ، بتوجيه من الوصي المعين من قبل محكمة الإفلاس الفيدرالية ، بوضع خطة لتسوية التزاماتها.
- بينما في الإفلاس ، يتم حماية الشركة للدائنين من قبل المحكمة ، مما يمنع الدائنين من تعطيل عمليات الشركة.
- ومع ذلك ، يجب على الدائنين وحملة الأسهم الموافقة على خطة إعادة التنظيم. يتمتع قاضي الإفلاس بسلطة قبول الخطة حتى إذا رفض الدائنون وحملة الأسهم ذلك.
- بمجرد اكتمال عملية إعادة التنظيم ، يمكن للشركة الخروج من تحت حماية محكمة الإفلاس واستئناف العمليات العادية.
- يفترض الإيداع في الفصل 11 أنه من الممكن أن تخرج الشركة من العملية كشركة تشغيل قابلة للتطبيق.
حقائق أساسية عن الفصل السابع
الشركات التي إما أن تفشل في إعادة تنظيمها بموجب الفصل 11 أو لا تملك أي أمل في استئنافها كعمل تجاري قابل للحياة ، يمكنها أن تقدم إفلاسًا بموجب الفصل السابع.
الفصل 7 إعادة التنظيم هو تصفية كاملة لجميع أصول الشركة.
تستخدم العائدات لسداد الدائنين بترتيب معين:
- الدائنون المضمونون: هؤلاء هم الدائنون الذين تكون قروضهم مدعومة بشكل من أشكال الضمان ، مثل الأرض والمصانع والآلات وما إلى ذلك. البنوك أو المقرضين الآخرين الذين يمولون الأصول الملموسة يشكلون هذه المجموعة.
- الدائنون غير المضمونين : هؤلاء هم الدائنون الذين أقرضوا المال للشركة دون ضمانات محددة. البنوك التي تقدم خطوط ائتمان أو قروض قصيرة الأجل تقع ضمن هذه المجموعة جنبا إلى جنب مع حملة السندات.
- المساهمون: هؤلاء هم أصحاب الشركة. سوف يحصلون على حصة متناسبة من أي أموال متبقية بعد دفع الدائنين. هذا يعني عادة أن المساهم لا يحصل على أي شيء لأن الأصول أقل قيمة من الديون.
سترى محكمة الإفلاس أن الأصول تُباع بأعلى سعر ممكن وتوزع العائدات وفقًا للجدول أعلاه.
إذا كنت تملك أسهمًا في شركة تدخل في إفلاس الفصل 7 ، فإن الاحتمالات عالية للغاية (من الناحية العملية 100٪) والتي لن يكون لها قيمة.
ماذا تفعل إذا كنت تملك أسهم أو سندات في شركة هذا الملف الإفلاس؟
عندما يتم إبلاغ شركة عن الحماية بموجب الفصل 11 الإفلاس ، يتم إخطار أصحاب الأسهم ومالكي السندات من قبل الشركة. يسمح الفصل 11 الإفلاس للشركة بمواصلة العمل ، ولكن يجب على الدائنين والمساهمين الموافقة على خطة إعادة التنظيم. ستدعو هذه الخطة إلى إعادة التفاوض على العقود مع الموردين والنقابات وأي دائنين آخرين. إذا كان الدائنون والمساهمون لا يوافقون على الخطة ، يمكن لقاضي الإفلاس أن يوافق على الخطة إذا بدا أنها تنص على حل عادل للديون.
تمت الموافقة على الخطة
بمجرد الموافقة على الخطة ، تقوم الشركة بتعليق أرباح الأسهم على المساهمين والأقساط لأصحاب السندات. قد يستمر تداول أسهم الشركة في الفصل 11 ، ولكن في كثير من الحالات لن يستوفي السهم الحد الأدنى من المتطلبات للإدراج في بورصة كبرى. والدفع من جانب واحد للدائنين هو من خلال إصدار فئة جديدة من الأسهم لسداد الديون. لجميع الأغراض العملية ، سيكون السهم الذي تملكه عديم القيمة أو قريبًا منه. إذا حدث ذلك ، فقد تكون مؤهلاً لخصم تكلفة خسارتك (عادةً ما تعادل حتى 3000 دولار في مكاسب رأس المال).
تحقق مع مستشار الضرائب
يجب عليك مراجعة مستشار ضرائب مؤهل لما يسمح به موقفك الفردي. في حالات نادرة ، قد يحتفظ المخزون الأصلي ببعض القيمة إذا لم يتم إصدار أسهم جديدة وتخرج الشركة من الفصل 11 في شكل مالي سليم. إذا كانت الشركة تقوم بإعداد إفلاس الفصل 7 ، فيمكنك أن تكون على يقين أنك فقدت أموالك المستثمرة في أسهم الشركة.
أصحاب السندات
وكما هو مذكور في الجزء الثاني من هذه السلسلة ، فإن حملة السندات هم في المرتبة الثانية في العائدات سواء في إعادة التنظيم (الفصل 11) أو التصفية (الفصل 7). في ظل أفضل الظروف ، قد يتلقى مالكو السندات بنسات على الدولار في الفصل 11 ويمكن أن يتلقوا بعض العائدات من تصفية الفصل السابع. من غير المرجح أن يرى حملة السندات أصلهم الأصلي. يجب عليك شراء أسهم شركة في الإفلاس؟ قد يبدو هذا وكأنه سؤال غير عادي ، لكن بعض المستثمرين يبحثون عن شركات في الفصل الحادي عشر والتي لديها فرصة جيدة لظهور سليمة من الإفلاس.
إذا جاءت شركة من خلال الفصل 11 مع مخزونها الأصلي سليمة ، قد يكون استثمار يستحق النظر. يجب عليك اتخاذ قرار بأن الشركة لديها فرصة جيدة للاستمرار ككيان قابل للحياة. عادة ما يعني شراء الأسهم في شركة إفلاس أنك تحصل على الأسهم بأسعار منخفضة للغاية. إذا كانت الشركة لديها دوران ناجح ، فقد تكون جالسًا على أسهم منخفضة السعر يمكن أن تسجل ارتفاعًا مثيرًا للإعجاب.
شركة يمكن أن تانك
وبالطبع ، يمكن للشركة أن تتدفق في النهاية حتى بعد الفصل الحادي عشر. شراء أسهم في شركة مفلسة أو شركة على وشك تقديم إفلاس هو اقتراح محفوف بالمخاطر. قد تفقد استثمارك بالكامل. إذا كنت تعتقد أن الشركة ستخرج "أصغر حجماً وأكثر ثباتاً" وستكون في وضع يمكنها من تحقيق مكاسب مثيرة للإعجاب ، فمن المنطقي التفكير في مثل هذا الاستثمار. ومع ذلك ، يجب أن يكون هذا الاستثمار بأموال يمكنك تحمل خسارتها. في معظم الحالات ، تمتلك الشركة في الفصل 11 من الإفلاس فرصة جيدة للانزلاق إلى الفصل السابع عندما لا تسير الأمور.