3 مؤشرات سوق السندات الناشئة الهامة للمعرفة
تم تصميم مؤشر JP Morgan EMBI (مؤشر سوق السندات الناشئة) ، ومؤشر EMBI + (مؤشر أسواق السندات الناشئة) ، ومؤشر EMBIG (مؤشر سوق السندات الناشئة العالمي) لمساعدة المستثمرين الأفراد والمؤسسات على قياس أداء السندات في الأسواق الناشئة في جميع أنحاء العالم ، مع كل مؤشر تغطي أنواع مختلفة من اقتصادات الأسواق الناشئة.
سندات الأسواق الناشئة
تم إطلاق EMBI الأولي لبنك JP Morgan في عام 1992 والذي يغطي ما يسمى سندات برادي ، وهي سندات مقومة بالدولار ، تصدرها بشكل رئيسي بلدان أمريكا اللاتينية ، ولكن تم توسيعها لاحقًا لتشمل أيضًا القروض المقومة بالدولار والسندات الأوروبية. يتم دفع أصل ومدفوعات الفائدة على هذه السندات بالدولار الأمريكي بدلاً من العملات الأجنبية ، مما يزيل مخاطر العملات بالنسبة لحملة السندات.
بعد ذلك تم طرح EMBI + لتتبع إجمالي العوائد لأدوات الدين الخارجي في الأسواق الناشئة حول العالم.
بعد فترة وجيزة ، تم إطلاق EMBIG حيث تم تقديم مؤشر السندات النهائية للصادرات الناشئة كإصدار موسع من EMBI + ، يغطي أدوات أكثر مؤهلة من EMBI + باستخدام حدود أقل صرامة على سيولة تداول السوق الثانوية. تستخدم معظم صناديق السندات في الأسواق الناشئة الآن مؤشر EMBIG كمقياس لها عند مقارنة أدائها مقارنة بالسوق.
معايير السوق الناشئة
يستخدم معظم المستثمرين المعايير عند مقارنة الصناديق المتداولة في البورصات التي يتم تداولها بشكل نشط أو بشكل انتقائي سلبي أو صناديق الاستثمار المشتركة مع نظرائهم في المؤشرات. على سبيل المثال ، يمكن للمستثمر الذي يفكر في السندات في الأسواق الناشئة ETF أن يقارن أداءه مع EMBIG أو غيرها من مؤشرات JP Morgan من أجل تحديد مدى تطابق ETF مع أداء المؤشرات.
بعض صناديق ETFs المتداولة في الأسواق الناشئة تشمل:
- iShares JP Morgan Fund Bond Fund Fund (EMB)
- صندوق الديون السيادية في الأسواق الناشئة (PCY)
- MarketVectors الأسواق الناشئة صندوق سندات العملة المحلية (EMLC)
- WisdomTree Emerging Markets صندوق الدين المحلي (ELD)
أكبر الصناديق الناشئة في البورصة ETF ، صندوق iShares JP Morgan Emerging Market Bond (EMB) ، يستخدم مؤشر JP Morgan EMBI Global Core Index كمؤشر قياسي ، مما يعني أن مديري الصندوق يحاولون تكرار أداء هذا المؤشر بأكبر قدر ممكن. تستخدم الصناديق الأخرى ، مثل صندوق الديون السيادية في الأسواق الناشئة (PowerShares Emreging Market) (PCY) نفس المؤشر الأساسي.
مؤشرات البدائل
لدى المستثمرين العديد من الخيارات المختلفة عند اختيار مؤشرات السندات في الأسواق الناشئة. في حين أن مؤشر JP Morgan EMBI و EMBI + و EMBIG قد يكون الأكثر شعبية ، يمكن للآخرين تقديم خصائص مختلفة قد تكون جذابة للمستثمرين في مختلف المواقف. على سبيل المثال ، قد يتم تخصيص بعض الفهارس من أجل تحسين الأداء نسبة إلى معايير JP Morgan المشار إليها.
تتضمن بعض الفهارس الشائعة الأخرى:
- مؤشر داو جونز للأسهم الناشئة
- مؤشر سوق السندات السيادية بلومبرغ
- Barclays USD Emerging Market مؤشر GovRIC Cap Index
تستخدم الصناديق المتداولة المختلفة والصناديق المشتركة مؤشرات قياس مختلفة من أجل تمييز نفسها عن المنافسة وتعزيز العائدات المعدلة حسب المخاطر . على سبيل المثال ، قد تركز بعض الصناديق على تعريفات أضيق للأسواق الناشئة في حين أن البعض الآخر قد يكون أكثر شمولاً.
نصائح للمستثمرين
المفتاح للمستثمرين هو تحديد ما إذا كان المؤشر القياسي يحتوي على جميع المكونات التي يرغبون في الحصول عليها ، بالإضافة إلى تحديد ما إذا كان مستوى المخاطر مقبولًا لمحافظهم . على سبيل المثال ، قد يكون المستثمر يبحث عن التعرض لسندات الدولار الأمريكي اللاتيني فقط ، ولكن بعض المؤشرات قد يكون لها انكشاف أوسع يمتد إلى آسيا.
بالإضافة إلى المؤشر الأساسي ، يجب أن يتأكد المستثمرون من أن الأموال الفعلية التي يشترونها تناسب محافظهم الاستثمارية.
أصبح مؤشر EMBIG شائعًا إلى درجة أن العديد من أكبر صناديق السندات المتداولة والصناديق الاستثمارية وصناديق التداول الأكثر سيولة تستخدمها كأساس ، مما يعني أن اختيار أموال المؤشر أقل شعبية قد يؤدي إلى ارتفاع مخاطر السيولة وارتفاع الرسوم.
أخيرا ، يجب على المستثمرين النظر في كيفية تناسب مؤشرات السندات في الأسواق الناشئة في محفظتها الإجمالية. وقد يرغب المستثمرون الأكبر سنًا في تقليل التعرض لهذه السندات أكثر من المستثمرين الأصغر سنًا الذين لديهم أفق زمني أطول بسبب ارتفاع معدل التذبذب لديهم مقارنة بالسندات الأمريكية أو أسواق السندات المتطورة.