لماذا السندات لا يزال الشعور في محفظة المتقاعدين

أسعار الفائدة ترتفع مخاوف المستثمرين حول وجود سندات في المحفظة

السندات في بيت الكلب.

وقد أثار الارتفاع الأخير في أسعار الفائدة العديد من المستثمرين الذين يتساءلون عما إذا كان للسندات مكان في محفظة استثماراتها. إنه سؤال مشروع. أسعار الفائدة وأسعار السندات تتحرك في اتجاهين متعاكسين. عندما ترتفع أسعار الفائدة ، تنخفض أسعار السندات. هذه الحقيقة لديها حتى أكثر المستثمرين حذرا يتساءلون ما إذا كان الوقت قد حان لإعلان سنداتهم.

أساسيات السندات

السندات هي ببساطة سندات دين صادرة عن شركات أو حكومات.

عندما تشتري سندًا بقيمة 5 أعوام مقابل 10000 دولار ، فإن البائع يستخدم مبلغ 10000 دولار لهذا المصطلح المحدد ، بينما يدفع في الوقت نفسه سعر فائدة سنوي. في نهاية هذا المصطلح ، الملقب ، نضج السند ، ستحصل على 10،000 دولار مرة أخرى. على مدار الفترة بأكملها ، قمت بجمع 500 دولار في السنة ، (5 في المائة على 10،000 دولار) ، وعادت مديرك الأصلي. بطبيعة الحال ، إذا ما انكسر الكيان الذي أصدر السند أو تم إسقاطه من قبل الثوار ، فستفقد استثمارك.

كم مرة تتعطل السندات؟ يعتمد على نوع السند. السندات الحكومية الأمريكية هي المعيار الذهبي للائتمان. وفقا لكارمن راينهارت من مدرسة كينيدي في جامعة هارفارد ، لم تتخلف حكومة الولايات المتحدة عن سداد ديونها منذ أواخر القرن الثامن عشر الميلادي. وهذا يجعل ديون الولايات المتحدة "خالية من المخاطر". ولكن الكثير من الحكومات الأخرى تخلفت عن السداد ، بما في ذلك اليونان والأرجنتين.

كما تعتبر سندات الشركات لديها احتمالية منخفضة للتخلف عن سداد الديون ، مع متوسط ​​معدل التخلف عن السداد أقل من ½ 1 في المائة على مدى السنوات الخمسين الماضية.

ترسم السندات عالية الغلة أو السندات صورة مختلفة بعض الشيء ، حيث يبلغ معدل التخلف عن السداد في المتوسط ​​20 عامًا عند 3.9 في المائة.

أسعار الفائدة يصعب التنبؤ بها

في بداية عام 2014 ، توقع 67 من أصل 67 اقتصاديًا استشهدوا في تقرير بلومبرج نيوز ارتفاعًا كبيرًا في أسعار الفائدة الأمريكية وفقًا لقياس سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات.

بحلول نهاية ذلك العام ، كان جميع هؤلاء الاقتصاديين الـ 67 مخطئين. في يناير 2014 ، بلغ 10YT 3 في المائة. في نهاية العام ، كان أقرب إلى 2 في المئة. وجه الفتاة.

لقد كانت تنبؤات مماثلة منتشرة على نطاق واسع (وغير صحيحة على حدٍّ سواء) منذ عام 2010. إذن ، ماذا لو بقيت خارج سوق السندات خلال السنوات السبع الماضية ، ترتفع معدلات التفكير؟ نقدًا ، كنت ستكسب حوالي 0.7٪ (0.1٪ في السنة × 7 سنوات). قارن ذلك مع مؤشر ETF (AGG) لمؤشر السندات الأساسية في الولايات المتحدة ، والذي يبلغ إجمالي عائده 27 في المائة أو 3.5 في المائة سنوياً.

لا تفهمنى خطأ أنا لا أقول أن الأسعار لن ترتفع عن مستوياتها الحالية - فالخزانة التي تبلغ 10 سنوات تحوم الآن حول 2.5 في المائة. أنا فقط أقول إن التنبؤ باتجاهات أسعار الفائدة ومصير سوق السندات أمر صعب حتى بالنسبة للخبراء - بقدر ما هو صعب التنبؤ بالارتفاعات والانخفاضات في سوق الأسهم .

ليست كل السندات هي نفسها

تتفاعل السندات المختلفة بشكل مختلف مع ارتفاع أسعار الفائدة. يساعد وقت السند حتى الاستحقاق ، أو المدة ، على التنبؤ بكيفية تأثر سعره بتغير في أسعار الفائدة. فالسندات طويلة الأجل (سندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 سنة) ستنخفض بنسبة 17.7 في المائة عندما ترتفع أسعار الفائدة بنسبة 1 في المائة ، في حين تظل السندات ذات معدلات عائمة ثابتة.

ضع في اعتبارك أن هذا لا يفسر الدخل الذي تتلقاه من السند في سنة معينة. لذلك ، في حالة السندات ذات معدلات الفائدة العائمة ، والسندات القابلة للتحويل ، والسندات ذات العائد المرتفع للولايات المتحدة ، فإن متوسط ​​الدخل (الفائدة) المدفوع غالباً ما يقود هذه الفئات إلى عائد إجمالي إيجابي ، حتى في مواجهة ارتفاع الأسعار.