خيارات مذهلة للاستثمار وأدوات التداول. في حين يمكن للمرء أن يستخدم خيارات لوضعه في تحرك صاعد أو انخفاض في سعر السلعة أو أي أصل ، فإن الخيارات لها أيضًا أغراض أخرى. بما أن المحدد الرئيسي لسعر الخيار هو التقلب الضمني ، فإن أسعار خيار الشراء والطلب تستجيب للتغيرات في تقلبات السوق وكذلك السعر. خيارات الانتشار هي عملية تداول خيار أو أكثر من الخيارات ضد الآخرين.
ففرق الخيارات هي في الغالب فروق في التذبذب. انهم يراهنون على زيادة أو انخفاض التقلبات. عادةً ما يكون فروقات الخيار الطويل محدودة المخاطر في حين أن فروق الخيار القصير لها خسائر محتملة غير محدودة. واحد انتشار هذا الخيار غالبا ما يستخدمه تجار الفراشة.
انتشار الفراشة هو استراتيجية محايدة هي مزيج من انتشار الثيران وانتشار الدببة. هناك ثلاثة أسعار إضراب تشارك في انتشار الفراشة. هذه الفروق محدودة المخاطر ويمكن أن تنطوي على خيار المكالمة أو البيع. فترة انتشار الفراشة هي عبارة عن صفقة يستخدمها المستثمر الذي لا يعتقد أن سعر الأصل سوف يتحرك بعيدًا عن سعره الحالي. تنطوي هذه التجارة على بيع خيارين للمكالمة قريبين من سعر السوق الحالي أو بسعره الحالي وشراء خيار واحد للمكالمة يكون في المال وخيار استدعاء واحد خارج النقود. انتشار الفراشة لفترة طويلة هو نوع آخر من فروق الخيار الذي يؤدي إلى وضع المستثمر الذي لا يعتقد أن سعر الأصل سوف يتحرك بعيدًا عن سعره الحالي.
تضمنت هذه الصفقة بيع خيارين البيع القريبين من سعر السوق الحالي أو بسعره الحالي وشراء واحدة في المال وخيار واحد من الخيارات المالية.
في كلتا الحالتين ، الحد الأقصى للربح عند انتهاء الصلاحية يحدث بسعر التنفيذ للخيارات القصيرة أو المباعة. الحد الأقصى للخسارة يقع أعلى أو أقل من أسعار الإختيارات للخيارات المشتراة.
تكون الصيغة الخاصة بالخسارة القصوى للفراشة الطويلة على النحو التالي:
الحد الأقصى للربح = سعر الإضراب لخيارات الشراء القصيرة - سعر الإضراب لخيار الشراء طويل الأجل الأقل - علاوة على العمولات المدفوعة للمتاجرة عند البدء
يحدث أقصى ربح عندما يكون سعر الكامنة (عند الانتهاء) = سعر التنفيذ لخيارات الشراء القصيرة
يمكن أن تحدث نقطة التعادل للفراشة الطويلة عند اثنين من الأسعار عند انتهاء الصلاحية:
نقطة التعادل الأعلى = سعر الإضراب للارتفاع طويل الأجل - صافي الأقساط والعمولات المدفوعة
نقطة التعادل أقل = سعر الإضراب لخيار الشراء طويل الأجل + قسط التأمين والعمولات المدفوعة
عادة ما يكون النداء الطويل أو وضع الفراشة هو هامش مدين ، مما يعني أن صافي أقساط التأمين يؤدي إلى دفع الفرق. عادة ما يكون النداء القصير أو الفراشة هو فرق الائتمان - المتداول أو المستثمر الذي يبيع الفراشة يتلقى علاوة. أولئك الذين يبيعون هذه التجارة الفراشة يتمركزون للتحرك فوق أو تحت الطرف العلوي أو السفلي من أسعار الإضراب للأصل عند انتهاء الصلاحية. لذلك ، فإن التجارة الطويلة في الفراشة هي رهان على أن التقلبات سوف تنخفض أو ستبقى الأسعار كما هي في حين أن تجارة الفراشة القصيرة هي رهان على أن التقلبات سوف تزيد أو أن الأسعار ستتحرك خارج نطاق أسعار إضرابات الفراشة المنتشرة.
في عالم الخيارات ، فإن احتمالية التقلب هي لعبة احتمالية ، وتكون فرص التحرك الهائل دائمًا أقل من فرص الاستقرار.
هذا هو السبب في أن مشتري الفراشة عادة ما يدفع ثمن السبريد ويستلم البائع قسط التأمين.
فروق الخيار الفراشة شائعة لدى المتداولين المحترفين. في عالم السلع الأساسية ، تكون بعض الأسعار أكثر تقلبًا من غيرها. على سبيل المثال ، يميل الذهب إلى أن يكون أقل تقلبًا من النفط الخام أو الغاز الطبيعي أو السكر . ومع ذلك ، فإن جميع أسواق العقود الآجلة في هذه السلع تقدم عقود الشراء وطرح العقود. بناء فرق الفراشة هو طريقة لإلقاء نظرة على التقلبات أو تباين الأسعار لهذه الأسواق خلال فترة معينة. أولئك الذين يتوقعون استقرار السوق سيفضلون الفراشة الطويلة ، في حين أن أولئك الذين يبحثون عن خطوة كبيرة سيفضلون الجانب القصير على هذه الفروق.