في مقال سابق ، شرحت دور تاجر لجنة العقود الآجلة ( FCM ) بالإضافة إلى الأسباب التي تدعو لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CTFC) إلى التسجيل عن طريق الرابطة الوطنية للعقود الآجلة (NFA) للعديد من الأفراد والمنظمات. هناك أدوار أخرى منظمة عندما يتعلق الأمر بأسواق السلع الآجلة في الولايات المتحدة. هذه المواقف تسهل الفصل بين المسؤوليات وخلق الكفاءة داخل الصناعة.
في هذه المقالة ، سننظر في أدوار الوسيط المعرف (IB) ، والشخص المرتبط (AP) ، ومستشار تجارة السلع (CTA) ، ومُشغل تجمع السلع (CPO).
في عالم أسواق العقود الآجلة ، هناك العديد من الأدوار المهمة للمهنيين من ذوي الخبرة في التجارة ، التنفيذ ، الهبوط ، الاستقرار ، السمسرة وحتى إدارة أموال العملاء التي تستثمر في هذه الأسواق. IB أو الوسيط المعرف هو محترف هو وسيط العقود الآجلة. غالباً ما يكون لدى IB علاقة مباشرة مع عميل ؛ يقوم مندوب البنك الدولي بتفويض أوامر العميل الآجلة إلى تاجر العقود الآجلة للتنفيذ ، والمقاصة ، والتسوية. يتلقى المكتب الدولي عمولة لأوامر موجهة إلى FCM. يمكن أن يعمل IB على واحد أو أكثر من FCM. يزيد دور المكتب الدولي من الكفاءة لأنه يسمح للمكتب الدولي بالتركيز على احتياجات العميل بينما يركز FCM على التنفيذ والتداول وعمليات الأرضيات.
تستخدم FCM أو شركة العقود الآجلة ذات الصلة شخص مرتبط (AP). تشارك AP في طلب أو تسهيل التعامل مع طلبات العملاء الآجلة ، والحفاظ على الحسابات التقديرية والمشاركة في أسواق العقود الآجلة. عادةً ما تكون الحسابات التقديرية هي تلك التي تمتلك فيها AP حق التقدير على الشراء والبيع لأحد العملاء.
يجب أن يكون لدى هذه الحسابات توكيل مكتوب وفقًا للوائح السوق. في معظم الحالات ، يجب على جميع موظفي FCM تسجيلهم لدى NFA مثل AP.
يمكن أن يكون مستشار التداول السلعي أو CTA شخصًا أو شركة. تقدم CTA المشورة الفردية فيما يتعلق بشراء أو بيع العقود الآجلة أو خيارات العقود المستقبلية أو عقود صرف أجنبي معينة. يتطلب NFA سجل CTA ، كما هو وكالة التنظيم الذاتي لصناعة العقود الآجلة. في حين يعمل CTA كالمستشار المالي ، إلا أن الدور فريد للتداول في المنتجات في البورصات المستقبلية. عادة ما يكون للخصم CTA حرية التصرف في الأموال التي يودعها العملاء. لدى CTA متطلبات إبلاغ محددة تم تحديدها من قبل المنظم النهائي ، CFTC.
إن شركة Commodity Pool Operator هي شركة فردية أو شركة تسعى للحصول على أموال من العملاء واستلامها للاستثمار في العقود الآجلة للسلع ، والخيارات على العقود الآجلة وأي من السيارات التي تتداول في البورصة الآجلة بشكل إجمالي. يجمع CPO أموال العميل في تجمع ثم يستثمر هذه الأموال في حساب مركزي واحد ، وبالتالي يجمع رأس المال هذا. في حين أن هناك العديد من أوجه التشابه بين CTA و CPO ، فإن CFTC لديها قواعد وأنظمة محددة تميز بين الاثنين.
يجب على جميع هؤلاء المهنيين ، الذين يقومون بأعمال في أسواق العقود الآجلة ، اجتياز اختبار الكفاءة الذي يديره NFA. هذا الاختبار هو امتحان Series 3. في ظل ظروف معينة ، تكون الإعفاءات ممكنة طالما أن الهيئة التنظيمية ، CFTC ، توافق على هذا الإعفاء.
يعود تاريخ البيئة التنظيمية لتجارة السلع الآجلة والسلع إلى السبعينيات عندما أصبح مستثمرو التجزئة نشطاء في أسواق العقود الآجلة. توسعت CFTC تدريجياً في المتطلبات التنظيمية لجميع المهنيين المشاركين في هذه الأسواق.
تعمل أسواق العقود الآجلة بدرجة عالية من الرافعة المالية. ولذلك ، فإن إمكانية تحقيق مكاسب كبيرة قد جذبت العديد من المستثمرين والتجار على مدى العقود الماضية. عندما يكون هناك احتمال كبير للربح ، هناك دائمًا احتمال حدوث خسائر كبيرة أيضًا.
البيئة التنظيمية لا تحمي عملاء هذه المهنيين فحسب ، بل توحّد القواعد واللوائح في محاولة لإنشاء ساحة لعب متساوية لجميع المشاركين في السوق.
التغييرات في اللائحة
من المرجح أن يؤدي انتخاب دونالد ترامب رئيسًا للولايات المتحدة إلى تغيير البيئة التنظيمية عبر جميع فئات الأصول بما في ذلك في الأعمال المستقبلية. وسيقوم الرئيس ترامب بتعيين ما يصل إلى ثلاثة مفوضين جدد إلى هيئة تداول السلع والتجارة (CFTC) الذين من المرجح أن يتخذوا نهجًا أكثر تنظيماً للتنظيم في المستقبل.