التباعد بين وجبة فول الصويا وزيت الصويا

غالباً ما تكون فروق المعالجة مؤشرات كبيرة لاتجاه السعر المستقبلي للسلعة . عندما تكون سلعة واحدة متداولة هي نتاج تكرير أو معالجة سلعة خام أخرى ، فإن الفرق بين الاثنين غالباً ما يخبرنا بقدر كبير عن العرض والطلب.

كيف يؤثر التباعد في السلع؟

على سبيل المثال ، أشار الاختلاف بين سعر البنزين وزيت التدفئة في أواخر عام 2015 وأوائل 2016 ، بينما كان سعر النفط الخام الخام انخفض إلى أن مخزونات زيت التدفئة كانت وفيرة.

في الوقت نفسه ، ارتفع الطلب على البنزين في وقت بطئ موسمياً لهذا العام بالنسبة للمنتج النفطي ، وهو وقت من السنة عندما تكون المخزونات منخفضة بشكل عام. كانت هناك أسباب للاختلاف بين أسعار المنتجين النفطيين. أدت البداية الحارة للشتاء إلى انخفاض الطلب على زيت التدفئة وأقل سعر للبنزين خلال سنوات زيادة الطلب من السائقين. في نهاية عام 2015 ، انخفض سعر النفط الخام في نايمكس أكثر من 30 ٪ مع انخفاض زيت التدفئة بنسبة 38 ٪ والبنزين بنسبة 14 ٪ فقط لهذا العام. هذا مثال على التباعد مع فروق المعالجة لسلعة ما.

لقد رأينا تباعدًا آخر في عام 2015 ، في سلعة ذات صورة أقل بعض الشيء من النفط. اﻧﺗﻘل اﻧﺗﺷﺎر ﻓول اﻟﺻوﯾﺎ إﻟﯽ أدﻧﯽ ﺑﮐﺛﯾر ﻓﻲ ﺣﯾن اﻧﺑﺛر ﻣﻧﺗﺟﺎن ﻣن ﻣﻧﺗﺟﺎت اﻟﺻوﯾﺎ ﻓﻲ اﻷﺳﻌﺎر. انخفضت فول الصويا الخام أقل بقليل من 15 ٪ في عام 2015 على أساس سنوي. وفي الوقت نفسه ، انخفض سعر وجبة فول الصويا بنسبة تزيد عن 27 ٪.

الوجبة غالبا ما تكون عنصرا رئيسيا في العلف الحيواني ولها تطبيقات أخرى أيضا. تباعد زيت فول الصويا عن سعر كل من فول الصويا وخام فول الصويا الذي انخفض بنسبة 4.4٪ فقط في عام 2015. زيت فول الصويا مهم للطبخ والعديد من المواد الغذائية مثل صلصة السلطة والمايونيز تحتوي على زيت فول الصويا الخام.

مثل زيت التدفئة والبنزين ، والتي هي من منتجات النفط الخام ، ووجبة فول الصويا وزيت فول الصويا هي منتجات من فول الصويا الخام. عندما يتعلق الأمر بتكرير النفط ، فإن معالجة الخام الخام يحدث في مصفاة في جهاز تكسير محفز. وهكذا ، انتشر مصطلح الكراك لمعالجة النفط في المنتجات. في عالم فول الصويا ، يحدث تصنيع السلعة الزراعية الخام في مصنع تكسير حيث تعتبر الوجبة والزيت منتجات عملية تكسير للفاصوليا النيئة.

اختلاف منتجات فول الصويا

في بداية عام 2015 ، انتشر التكسير لتحويل فول الصويا إلى وجبة ، وكان سعر النفط حوالي 9 دولارات للبوشل ، وفي نهاية العام كان انتشار التكسير عند مستوى 6 دولارات لكل بوشل. هذا يخبرنا الكثير عن الطلب على فول الصويا ومنتجات فول الصويا التي تتداول في قسم CBOT من CME . أولاً ، يخبرنا أن محصولاً وافراً في عام 2015 زاد من مخزونات فول الصويا ومنتجات فول الصويا على حد سواء ، مما تسبب في انخفاض الأسعار. ثانياً ، يخبرنا أن اقتصاديات معالجة فول الصويا في منتجات فول الصويا قد تدهورت على مدار العام. ويعني الانخفاض في انتشار الكسوة أن الشركات العاملة في معالجة فول الصويا حققت أرباحًا أقل مما كانت في بداية عام 2015. ومن الأمثلة على ذلك شركة آرتشر دانييلز ميدلاند (ADM) وشركة بونج المحدودة (BG).

إن الاختلاف بين أسعار فول الصويا وأسعار زيت فول الصويا يعطي فكرة مهمة عن الطلب. من الواضح أن الطلب على زيت فول الصويا كان أكثر صحة من الطلب على الوجبة طوال العام. الصين ، وهي مستهلك ضخم من زيت فول الصويا نظرا لسكان البلاد الهائلين دعمت سعر زيت فول الصويا لأنها تستهلك وتبني مخزونات من منتجات فول الصويا للمستقبل. على الرغم من انخفاض سعر الانتشار الكلي ، فإن معالجة فول الصويا الخام إلى زيت فول الصويا كان مربحًا من تلقاء نفسه بينما لم تكن معالجة الوجبة. كانت تكلفة المدخلات الأولية أقل من سعر السوق للنتيجة المعالجة. وبما أن سعر النفط انخفض بنسبة 4.4٪ فقط وانخفض سعر الحبوب الخام أكثر من 14٪ في عام 2015 ، فإن زيت فول الصويا أنقذ هوامش سحق الحبوب من التراجع أكثر في السنة.

علاوة على ذلك ، على أساس المدى الطويل ، عاد سعر وجبة فول الصويا والنفط إلى مستوى قريب من القاعدة التاريخية مع تحرك العام الماضي مما يعني أن التباعد السنوي كان تصحيحًا للاختلافات طويلة الأجل بين اثنين من منتجات فول الصويا. منذ عام 2013 ، تفوق سعر وجبة فول الصويا على زيت فول الصويا. دائمًا ما يكون المنظور التاريخي مهمًا عندما يتعلق الأمر بعلاقات السعر بين السلع .

بعد معالجة فروق الأسعار ومكوناتها كما في حالة انتشار سحق فول الصويا ينتج عن ذلك بيانات مهمة في الوقت الحقيقي عن الحالة الراهنة للسلعة . هذه المعلومات غير متوفرة من خلال النظر في الأسعار الاسمية لفول الصويا ومنتجات فول الصويا بمفردها.