احصل على شرح التحوط في السلع

تتكوّن أسواق السلع في المقام الأول من المضاربين والمسافرين. من السهل فهم ما يدور حوله المضاربون - فهم يخاطرون في الأسواق بجني الأموال. هاجرز أكثر صعوبة في الفهم.

المتحوط هو في الأساس شخص أو شركة متورطة في نشاط تجاري يتعلق بسلعة معينة. وهي عادة ما تكون منتجًا لسلعة أو شركة تحتاج إلى شراء سلعة في المستقبل.

يحاول أي من الطرفين الحد من المخاطر من خلال التحوط في أسواق السلع.

المثال الأسهل لربط المحرض هو مزارع. مزارع ينمو المحاصيل ، وفول الصويا على سبيل المثال ، ويواجه خطر انخفاض سعر فول الصويا في الوقت الذي يحصد فيه محاصيله في الخريف. لذلك ، فإنه يرغب في التحوط من مخاطره عن طريق بيع عقود فول الصويا الآجلة ، والتي تثمن سعر محاصيله في وقت مبكر من موسم النمو.

يتكون عقد فول الصويا الآجلة في بورصة CME Group من 5000 بوشل من فول الصويا. إذا كان أحد المزارعين يتوقع إنتاج 500000 بوشل من فول الصويا ، فإنه سيبيع 100 عقد من فول الصويا.

دعنا نفترض أن سعر فول الصويا يتداول حاليًا عند 13 دولار للبوشل. إذا عرف المزارع أنه قادر على جني ربح بسعر 10 دولارات ، فقد يكون من الحكمة أن يقفل سعر 13 دولار عن طريق بيع (بيع) العقود الآجلة. الخطر هو أن سعر فول الصويا قد ينخفض ​​إلى أقل من 10 دولارات في الوقت الذي يحصد فيه ويستطيع بيع محاصيله في السوق المحلية.

هناك دائما احتمال أن فول الصويا يمكن أن تتحرك أعلى من ذلك بكثير بحلول موسم الحصاد. يمكن أن ينتقل فول الصويا إلى 16 $ للبوشل ويمكن للمزارع تحقيق أرباح ضخمة. يمكن أن يحدث العكس أيضا - يمكن أن أسعار فول الصويا دبابة والمزارع يمكن أن تتكبد خسارة كبيرة. الجزء الرئيسي من العمل هو البقاء على قيد الحياة وكسب ربحا محترما ، وليس كم من المال يمكنك القيام به أثناء إلقاء الحذر على الرياح.

هذا هو ما هو التحوط.

جزءان إلى التحوط

هناك جزءان للتحوط. مركز في سلعة (وضعية نقدية) يتم إنتاجها أو يجب شراؤها. الجانب الآخر هو الوضع في أسواق العقود الآجلة التي يخلقها hedger للحد من المخاطر.

الحالة النموذجية هي أن أحد المواقف سيتحرك لصالح جهاز التحوط وسيتحرك الآخر ضد جهاز التحوط. إن التحوط الكامل قد لا يتغير انتشار التحوط على الإطلاق أثناء مسار التحوط. هذا من شأنه أن يجعل التحوط لا أفضل حالا أو لا أسوأ حالا في الوقت الذي يتم فعلا شراء البضائع النهائية أو بيعها.

خصوصيات ونوبات التحوط

يعتقد معظم الناس أن المتطفلين سيطلقون تحوطًا في أقرب وقت ممكن للتأكد من عدم وجود أي مخاطرة في أن تؤدي الأسعار إلى اتخاذ خطوة ضارة قبل أن يضطروا إلى شراء سلعة أو تسليمها. ومع ذلك ، هذا غالبا ما يكون بعيدا عن الحالة العادية.

بعض الشركات لا تحوط أو أنها نادرا التحوط. وخير مثال على ذلك هو عندما تم ضبط شركات الطيران الكبرى وهي نائمة عندما ارتفع سعر النفط من 30 دولارًا إلى حوالي 150 دولارًا للبرميل. عانت الكثير من شركات الطيران خسائر فادحة وأفلس البعض بسبب ارتفاع تكاليف الوقود.

إذا كانوا قد تم التحوط بشكل صحيح ، كان يمكن تجنب جزء كبير من الخسائر.

كان لا يزال عليهم أن يدفعوا تكاليف الوقود الأعلى ، لكنهم كانوا سيجنيون قدرا كبيرا من الأرباح على المراكز الآجلة. معظم شركات الطيران هي الآن جد مجربة حول استخدام برنامج التحوط الصارم.

فالمزارعون ، على سبيل المثال ، لا يقومون في بعض الأحيان بالتحوط حتى اللحظة الأخيرة. غالبًا ما تتجه أسعار الحبوب إلى الارتفاع في الإطار الزمني من يونيو إلى يوليو بشأن التهديدات الجوية. وخلال هذا الوقت ، يراقب المزارعون الأسعار أعلى وأعلى ، وغالباً ما يصبحون جشعين. في بعض الأحيان ، ينتظرون وقتا طويلا لتخفيض الأسعار والأسعار المرتفعة. في جوهرها ، تتحول هذه الهاجرات إلى المضاربين.

إن فرضية التحوط هي السبب وراء إنشاء البورصات المستقبلية للعقود الآجلة. ما زال هو السبب الرئيسي في وجود التبادل الآجل اليوم. لا يشكل هيدجرز الحجم الرئيسي للتداول ، لكنها السبب الاقتصادي الرئيسي لوجود التبادلات.

ويشكل المضاربون الجزء الأكبر من حجم التداول ، ولن تكون البورصات موجودة فعلاً بدونها.

تحديث بشأن Hedging by Andrew Hecht في 11 نيسان 2016

واحدة من أهم خصائص أسواق العقود الآجلة ، عندما يتعلق الأمر بالتحوّط ، هي التقارب. التقارب هو محاذاة الأسعار بين أسعار العقود الآجلة القريبة والنقدية أو الأسعار المادية خلال فترة التسليم الفعلي. وهذا يجعل الأسواق المستقبلية جذابة للمنتجين والمستهلكين من حيث أنها تقدم صورة حقيقية عن السعر الذي سيحصلون عليه أو يدفعون مقابل السلع التي يتم التحوط عليها.

ومن الخصائص الهامة الأخرى للباحثين هي القدرة على اتخاذ أو اتخاذ إجراءات فعلية. بعبارة أخرى ، يمتلك المنتج القدرة الفعلية أو الحق في تسليم السلعة ، والمستهلك له الحق في استلام السلعة نتيجة امتلاك مركز آجل حتى فترة التسليم ثم اختيار خيار التسليم. هناك تكاليف إضافية ينطوي عليها صنع أو أخذ التسليم ولكن هذه التكاليف تميل إلى أن تكون رمزية.

وأخيراً ، في حين أن البورصات المستقبلية تتطلب من الحاملين دفع هامش مقابل مراكزهم الآجلة ، فإن مستويات الهامش غالباً ما تكون أقل من المضاربين أو المشاركين الآخرين في السوق. والسبب في انخفاض هوامش التحوط حيث ينظر التبادل إلى هذا المجتمع على أنه أقل مخاطرة من حيث أنه إما ينتج أو يستهلك سلعة ، وبالتالي ، فإن لديه مركزًا في السلعة التي تقوم بشكل طبيعي بتعويض مركز العقود الآجلة. يجب على حامل التحوط التقدم بطلب للحصول على معدلات الهامش الخاصة من خلال التبادل والموافقة عليها بعد تلبية معايير الصرف.