الجزء الأول
لا تقوم سندات القسيمة أو الأصفار الصفرية بسداد مدفوعات الفائدة العادية مثل السندات الأخرى. ستحصل على جميع الفوائد في دفعة واحدة عندما ينضج السند.
يمكنك شراء السند بخصم عميق واستبداله بقيمة كاملة للوجه عند نضجه.
الفرق هو الفائدة التي تراكمت على مر السنين.
آجال الاستحقاق المختلفة
تأتي سندات الكوبون صفر في فترات الاستحقاق من سنة إلى أربعين سنة. تعتبر إصدارات وزارة الخزانة الأمريكية هي الأكثر شعبية ، جنبا إلى جنب مع البلديات والشركات.
فيما يلي بعض الخصائص العامة لسندات الكوبون صفر:
- صدر بخصم كبير واسترد القيمة الاسمية الكاملة
- قد يطلق بعض المصدرين الأصفار قبل النضج
- يجب أن تدفع ضريبة على الفائدة سنوياً حتى وإن لم تتسلمها حتى تاريخ الاستحقاق
- سندات القسيمة الصفرية هي أكثر تقلبًا من السندات العادية
من بين الأنواع الثلاثة من سندات الكوبون صفر ، فإن سندات الخزانة الأمريكية هي الأكثر شعبية.
ومع ذلك ، فإن وزارة الخزانة الأمريكية لا تصدرها مباشرة. لديك لشراء "STRIPS" من المؤسسات المالية أو السماسرة المؤهلة.
يقف STRIPS لتداول منفصل للفوائد المسجلة ومدير الأوراق المالية ويعني أن مؤسسة مالية قد اتخذت قضية الخزانة الأمريكية العادية وفصل أصل ومدفوعات الفائدة إلى اثنين من الأوراق المالية المنفصلة.
يتم تعبئة الدخل الطبيعي وبيعه للمستثمرين الذين يحتاجون إلى تدفق نقدي موثوق ومدير يصبح سندات قسيمة صفر.
الإيمان الكامل والائتمان
على الرغم من أنك تشتري STRIP (وهي تأتي بأسماء أخرى أيضًا) من السماسرة والمؤسسات المالية ، إلا أنها لا تزال تحمل الثقة الكاملة من الحكومة الأمريكية مما يجعلها أكثر الاستثمارات أمانًا من منظور مخاطر الائتمان.
البلديات والشركات أيضا إصدار سندات الكوبون صفر. لديهم نفس الميزة الأساسية لبيعها بخصم كبير واستبدالها في المستقبل بقيمة كاملة.
ومع ذلك ، قد يكون لبعض هذه المشكلات ميزات اتصال تسمح للمصدر باستبدالها قبل الاستحقاق. تأكد من فحص ما إذا كانت تلك الأحكام موجودة قبل أن تستثمر.
إن سندات الكوبونات البلدية صفر مجانية من ضريبة الدخل الفيدرالية مثل السندات البلدية العادية.
ﺗﻘﻮم اﻟﻮآﺎﻻت اﻻﺋﺘﻤﺎﻧﻴﺔ اﻟﺮﺋﻴﺴﻴﺔ ﺑﺘﺼﻨﻴﻒ ﻣﻌﻈﻢ ﺳﻨﺪات اﻟﻘﺴﻴﻤﺔ اﻟﺼﻔﺮﻳﺔ ﺑﻐﺮض ﺟﺪارة اﻻﺋﺘﻤﺎن هذا التصنيف يمكن أن يتغير خلال عمر السند ، والذي يمكن أن يؤثر على السعر.
خطر الافتراضي
تحمل سندات الكوبونات ذات الشركات صفر أقصى مخاطر التقصير وتدفع أعلى العوائد. العديد من هؤلاء لديهم أحكام المكالمة.
ما حجم الخصم الذي ستدفعه؟ قدمت وزارة الخزانة الأمريكية هذا المثال:
"على سبيل المثال ، افترض أن ثلاثة STRIPS مقتبسة في السوق بعائد من 6.50 في المئة.
- سيكون سعر STRIPS مع 25 سنة المتبقية من أجل الاستحقاق 202.07 دولار لكل 1000 دولار من القيمة الاسمية
- أما بالنسبة ل STRIPS مع 10 سنوات المتبقية من أجل الاستحقاق سيكون 527.47 دولار لكل 1،000 دولار مبلغ الوجه
- أما بالنسبة إلى STRIPS لمدة عامين ، فسيبلغ 879.91 دولارًا أمريكيًا لكل 1000 دولار وجهًا لوجه ".
كما ترون ، كلما ابتعدت عن التكلفة المنخفضة للواجهة ، وكلما زاد تعقيد العمل ، زادت القيمة الاسمية بالكامل.
استنتاج
تشتري سندات كوبون صفرية بخصم كبير للقيمة الاسمية. لا تتلقى أي مصلحة حتى الاستحقاق. ومع ذلك ، في معظم الحالات ، تكون مدينًا للضرائب سنويًا على الفائدة عند استحقاقها.
في الجزء الثاني
في الجزء الثاني ، سنبحث عن كثب في الآثار الضريبية لسندات الكوبون صفر ونبحث في كيفية استخدام الأصفار لتلبية أهدافك المالية.