يميل الذهب إلى الانخفاض عندما ترتفع أسعار الفائدة الحقيقية حيث يجب أن تتنافس مع الأصول الأخرى التي تدفع الفائدة والأرباح.
آلية التسعير العالمية للذهب هي الدولار الأمريكي ، وذلك بفضل وضع الدولار كعملة احتياطية للعالم. عندما يقدر الدولار أن سعر الذهب يميل إلى الانخفاض . ويرجع ذلك إلى أنه مع ارتفاع الدولار مقابل العملات الأخرى ، يصبح الذهب أكثر تكلفة بشكل طبيعي من حيث العملات الأخرى. علم الاقتصاد الكلاسيكي أن ارتفاع السعر يؤدي إلى زيادة الإنتاج وانخفاض الطلب. وعلى العكس ، يميل الدولار المتراجع إلى دعم سعر الذهب. لذلك ، هناك علاقة عكسية قوية بين قيمة الدولار وسعر الذهب بالدولار. الذهب حساس للغاية لأسعار الفائدة على الدولار الأمريكي ، وتدعم أسعار الفائدة المنخفضة سعر المعدن الأصفر وارتفاع أسعار الفائدة يتسبب في خسارة السعر.
العلاقة العكسية بين الذهب والدولار صحيحة ، ليس فقط بالنسبة للذهب ، ولكن أيضا بالنسبة للعديد من السلع بسبب وضع الدولار في الساحة الاقتصادية العالمية.
وبدءًا من عام 2005 ، دخل الذهب في دورة صعودية استمرت ست سنوات ، حيث ارتفع السعر إلى أعلى مستوياته عند 1920.70 دولارًا للأونصة ، استنادًا إلى عقد الذهب الآجل COMEX النشط في سبتمبر 2011.
منذ ذلك الحين ، عكست الأسعار مسارها مما جعل سلسلة من المستويات المنخفضة المنخفضة والقيعان المنخفضة. في يوليو 2015 ، حقق الذهب أدنى مستوى منخفض آخر حيث اخترق مستوى دعم رئيسي عند 1130 دولار للأونصة. في حين أن سعر الذهب أقل بكثير من قمم عام 2011 ، إلا أن هناك إشارات كثيرة بأن السعر لا يزال باهظًا استنادًا إلى عدد من العوامل.
الذهب لا يزال أعلى مما كان عليه في الماضي
في 7 أغسطس 2015 ، تم تداول الذهب بسعر 1093 دولار للأونصة. وكان السعر الذي انخفض بأكثر من 800 دولار في أربع سنوات ضعيفا. ومع ذلك ، فإن نظرة سريعة على تاريخ أسعار الذهب الاسمية تدلنا على أن الذهب قد يكون غالياً من الناحية التاريخية بأسعار أعلى من 1000 دولار للأونصة. لنفترض أنه قبل عام 2008 لم يتم تداول المعدن الأصفر فوق 875 دولار للأونصة ، وهو أعلى مستوى لعام 1980. في الواقع ، في 1 يناير 2000 ، افتتح سعر الذهب للتداول بسعر 283 دولار للأونصة فقط. هذا تحليل سطحي لأن السعر الاسمي للذهب لا يحكي سوى جزء صغير من القصة. نظرة على الفروق بين السلع بين الذهب والمعادن النفيسة الأخرى هي طريقة أفضل بكثير لتقييم القيمة الحالية المقترحة للذهب.
يقول الاختلاف أن الذهب لا يزال باهظ الثمن
البلاتين والفضة كلاهما المعادن الثمينة. في حين أن الذهب له دور مزدوج كعملة وسلعة ، إلا أن كلا من البلاتين والفضة لهما تطبيقات صناعية أكثر من الذهب.
في الوقت نفسه ، يمتلك البلاتين والفضة الكثير من نفس خصائص الذهب وأسعارها تميل إلى التحرك معًا بمرور الوقت. لذلك ، فهم العلاقات السعرية بين الذهب واثنين من أبناء عمومته الثمينة مفيد في فهم القيمة.
اعتبارًا من 7 أغسطس 2015 ، تم تداول البلاتين عند خصم 132 دولارًا على سعر الذهب. البلاتين هو أكثر ندرة من الذهب ولديه تكلفة إنتاج أعلى. على مدى العقود الأربعة الماضية ، تم تداول البلاتين بسعر أعلى من سعر الذهب في معظم الوقت. لذلك ، الخصم هو اختلاف عن المعايير التاريخية.
على مدى العقود الأربعة الماضية ، كان متوسط نسبة الفضة والفضة 55 أونصة من الفضة في كل أوقية من الذهب. واعتبارًا من 7 أغسطس 2015 ، تقف الأسعار الحالية للفضة والذهب عند مستويات تستهلك نحو 73 أونصة من الفضة لشراء أونصة واحدة من الذهب.
هذا المستوى هو اختلاف عن المعيار التاريخي لنسبة الفضة والذهب.
لذلك ، وبالنظر إلى الاختلاف عن الأعراف التاريخية ، فإن البلاتين والفضة كانا رخيصين للغاية في السابع من أغسطس / آب أو كان الذهب باهظ التكلفة على أساس القيمة النسبية. بالنظر إلى سوق هابطة بشكل عام في أسعار السلع الأساسية والدولار القوي ، فإن الاستنتاج المنطقي هو أن الذهب باهظ الثمن.
الذهب عند أكثر من 1000 دولار للأونصة غالي جدا
في 7 أغسطس 2015 ، كان سعر البلاتين حوالي 963 دولارًا للأونصة. إن العودة إلى مستويات التداول العادية على المدى الطويل مقابل الذهب ستعني سعر الذهب أقل من 1000 دولار لأن البلاتين تاريخياً أغلى من المعدن الأصفر. بالإضافة إلى ذلك ، فإن العودة إلى المتوسط 55: 1 على المدى الطويل مقابل الفضة ستعني سعر الذهب عند 811.25 دولار أمريكي مقابل الفضة عند 14.75 دولار للأوقية.
في حين انخفض سعر الذهب بشكل كبير خلال السنوات الأربع الماضية ، إلا أنه لا يزال باهظًا مقارنة بأسعار المعادن النفيسة الأخرى. كسر الذهب مستوى دعم رئيسي في يوليو 2015 ، وقد يتجه إلى الانخفاض في الأسابيع والأشهر القادمة.