المخاطر والعودة والطبيعة
يقوم مدراء الأصول بإنشاء بيان سياسة استثمار فريد (IPS) لكل عميل ذي قيمة مادية وعالية القيمة (HNW). يصف هذا IPS تماما جميع القضايا المادية التي تؤثر على الأهداف والقيود المفروضة على أطروحة الاستثمار من قبل المستثمرين المؤسسيين وعملائهم HNW.
يتضمن نموذج نموذج IPS هدفين ، هما "المخاطرة" و "العودة". ثم يتم تعريف هذين الهدفين من خلال خمس قيود.
القيود الخمسة هي "الأفق الزمني" و "الضرائب" و "السيولة" و "القانونية" و "الفريدة". هذان الهدفان وخمسة قيود تشكل اختصارًا RRTTLLU .
يأتي رأس المال الطبيعي من الأفكار المتعلقة برأس المال الاقتصادي ورأس المال البشري. يتضمن رأس المال الطبيعي المخزونات التي تقيس صفات وكميات من الهواء والأرض والماء والتنوع البيولوجي وتدفق خدمات النظام الإيكولوجي والسلع من هذه المخزونات إلى المستقبل. وتشمل أمثلة رأس المال الطبيعي نوعية المياه وكمية المدخلات في أنظمة توزيع المياه الصالحة للشرب ، وكيف يحسن التنوع البيولوجي التلقيح في سلاسل الإمداد الزراعي ، وكيف يمكن أن يؤدي استخدام الأراضي إلى تحسين قيم العقارات ، وكيف تحسن نوعية الهواء صحة الإنسان.
في بيان سياسة الاستثمار ، يمكن دمج مخزون رأس المال الطبيعي وتدفقاته في كل مكون من مكونات نموذج RRTTLLU. يسمح هذا الدمج لمدراء الأصول بتضمين معايير رأس المال الطبيعي في استراتيجيات إدارة الاستثمار الخاصة بهم.
على الرغم من أنه ليس معيار الصناعة ، إلا أن مديري الأصول الذين لديهم ميل إلى إدراج رأس المال الطبيعي في قرارات المحافظ الاستثمارية ، يجدون موارد للقيام بذلك.
أحد الأمثلة على ذلك هو بروتوكول رأس المال الطبيعي الذي يتم تطويره حالياً من قبل ائتلاف رأس المال الطبيعي (NCC). سيوفر هذا البروتوكول منهجية موحدة لأصحاب المصلحة في الشركات في جميع أنحاء العالم لتحديد التأثيرات التي لديهم وما مدى اعتمادهم على البيئة الطبيعية ومواردها الطبيعية المحدودة والنظم الإيكولوجية العاملة.
ستقوم لغة الشركة والصناعة المحددة في هذا البروتوكول بإعلام المديرين التنفيذيين في هذه الشركات بقرارات رئيسية داخلية للشركة. وعلى نفس القدر من الأهمية بالنسبة لمديري الأصول ، سيتم أيضًا دمج البروتوكول في تقييم المحللين للمخاطر والتوصيات الناتجة عن الشركة.
وبمجرد اكتمال نموذج RRTTLLU ، يتم بعد ذلك تجميع المعلومات داخلها واستخدامها في هيكلة محفظة تلبي هذا المستثمر بعينه. والهدف هو تحديد الخصائص ذات الصلة لكل شركة وصناعة أولاً ثم إنشاء المحفظة لتقليل المخاطر لمستوى متفق عليه من العائد المطلوب أو تحقيق أقصى قدر من العائد للحصول على درجة مقبولة من المخاطر. يبدو رائعا ، أليس كذلك؟ ولكن ماذا لو فشل مدراء الأصول أنفسهم في دمج تصنيف كامل للأهداف والقيود - تصنيف حركة سوق رأس المال بسبب التغير في مخزونات رأس المال الطبيعي وتدفقاته؟
"نظرية المحفظة الحديثة" Markowitz يظهر أن المستثمرين يجب أن يعوضوا مع عوائد أعلى لتحمل مخاطر أعلى. يدرك مدراء الأصول المخاطر التي يشكلها المنافسون وتغيير احتياجات العملاء وأسواق رأس المال. لذلك ، يقوم مدير الأصول بتنويع محافظه وتخفيف المخاطر غير النظامية من خلال الاستثمار في مختلف الشركات والصناعات وفئات الأصول.
ولكن كيف يمكن لمديري الأصول تحديد حجم التأثيرات على أهداف المخاطر والعائد ، والأفق الزمني ، والضرائب ، والسيولة ، والقيود القانونية ، والفريدة من نوعها التي تفرضها مخزونات رأس المال الطبيعي وتدفقاته؟ المثال البارز لهذا التقدير الكمي لرأس المال الطبيعي في إدارة المحافظ هو كيفية قيام مديري الأصول بتسعير المخاطر المناخية في إدارة المحافظ. وبما أن المخاطر المناخية تشكل مخاطر مالية مادية ومالية ، فإن مدراء الأصول غالباً ما يدرجون في تسعيرهم للشركات المتداولة علناً تحليلهم للمخاطر والعوائد المرتبطة بتكنولوجيات الحد من الانبعاثات ومستخلصات عالية الانبعاثات. على سبيل المثال ، ترى شركات صناعة الطاقة المتجددة وصناعة استخراج الفحم الآن أن أسعار أسهمها تتأثر بمدخلات رأس المال الطبيعية هذه. وبالمثل ، فإن المرافق العامة الأمريكية التي تعتمد على الفحم للجيل الجديد قد تواجه نتائج تأديبية من التعرض لخطة الطاقة النظيفة لوكالة حماية البيئة (EPA) المزمعة من 2 يونيو من هذا العام ، والتي تثني النباتات التي تعمل بالفحم.
وبالمثل ، ذكرت جامعة كامبردج إحدى شركات استخراج المواد الخام التي كانت في الآونة الأخيرة موضوع حملة فيديو غير حكومية سلبية شاهدها 78،500 شخص في غضون ساعة من نشرها؟ كيف يحدد مديرو الأصول حساب التفاضل والتكامل بالنسبة لحصة السوق المفقودة ونقص العائد المتناسب من هذا الشكل من الضرر السمعي؟
وأخيرًا ، كيف يمكن لمديري الأصول تحقيق الدخل من التأثيرات على رأس المال الطبيعي لشركة أو قطاع معين؟ في نوفمبر من عام 2011 ، استحوذت PUMA طواعية على التكاليف البيئية لعملياتها عند 190 مليون دولار أو 70٪ من أرباحها ، وبالتأكيد فإن معظم المقاييس قد تعتبر ذات صلة ومادية مالياً.
في الوقت الحالي ، قد يجد العميل أو العميل المؤسسي ، للأسف في وقت لاحق ، أن الاستثمار كان غير مناسب تمامًا من منظور المخاطرة / المكافأة بمجرد وضع العوامل المادية المادية المرتبطة بمخزونات رأس المال الطبيعي وتدفقاته في الحسبان.
تتجه الشركات متعددة الجنسيات حتما نحو اعتماد شكل متكامل من المحاسبة يتضمن كل من التكاليف المالية وغير المالية. ومع ذلك ، وإلى أن يتم توحيد هذه المعايير بالكامل ونشرها لجميع المستثمرين لتحليلها ، يمكن لمديري الأصول ممارسة واجباتهم الائتمانية مع عملائهم من خلال دمج تدابير رأس المال الطبيعي في بيانات سياساتهم الاستثمارية من خلال إطار RRTTLLU لكل محفظة وأهداف المخاطر والعائد المرتبطة بها. .